作者：吳傲寒 

來(lái)源：AI財(cái)經(jīng)社

造車好比馬拉松。前半場(chǎng)，選手們精力充沛，信心、時(shí)間、金錢、人才，一應(yīng)俱全，似乎每張PPT都能成就一番“顛覆性”偉業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示，在造車激情被點(diǎn)燃的最初幾年里，中國(guó)曾誕生了500余家新能源車企，吸納了上千億元資金。

從2015年前后陸續(xù)起跑，賽至今日，已到中場(chǎng)。

超過(guò)千億資金砸進(jìn)去，工廠建起來(lái)了，生產(chǎn)資質(zhì)到手了、預(yù)量產(chǎn)車面世了……一切似乎盡在掌握，選手們本應(yīng)到了沖刺下半場(chǎng)的時(shí)刻。但是，春天的號(hào)角并沒(méi)有吹響，充斥在耳邊的卻是一片沉重的喘息。

造車有其固定周期，專業(yè)人士認(rèn)為，前期準(zhǔn)備階段最少要持續(xù)4年，真正將夢(mèng)想變成現(xiàn)實(shí)則需要8到10年。在這條荊棘滿布的賽道上，資金、供應(yīng)鏈、量產(chǎn)、營(yíng)銷等諸多因素，無(wú)一不在檢驗(yàn)著一家車企的體質(zhì)。

政策紅利和資本追捧過(guò)后，脫穎而出者寥寥，更多是一地雞毛。

燒光84億后

被央視點(diǎn)名“燒光84億依舊造不出量產(chǎn)車”后，新造車企業(yè)拜騰汽車直接官宣“停擺”。

一份內(nèi)部郵件顯示，拜騰中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)從7月1日起開(kāi)始停工停產(chǎn)，時(shí)間預(yù)計(jì)為6個(gè)月。在這期間，全體員工待崗，僅有小部分員工留崗維持公司的基本運(yùn)轉(zhuǎn)。

對(duì)于許多拜騰員工而言，這樣的結(jié)果并不意外，“刀早已經(jīng)架到了脖子上”。在此之前，他們已經(jīng)被拖欠了4個(gè)月的工資，拜騰美國(guó)區(qū)也進(jìn)行了一波裁員，其位于上海和北京的辦公室相繼退租，南京工廠則因欠費(fèi)而斷水?dāng)嚯?，停止運(yùn)轉(zhuǎn)。

拜騰方面解釋稱，此次中國(guó)區(qū)停工停產(chǎn)是為了“全力推進(jìn)公司戰(zhàn)略重組的方案”。這也被解讀為，拜騰可能會(huì)迎來(lái)新的接盤方。在外界的猜測(cè)名單上，一汽集團(tuán)、吉利汽車和寶能均在其列。

其中，曾參與拜騰B輪融資并領(lǐng)投C輪的一汽集團(tuán)恰恰是破局的關(guān)鍵。

早在2018年10月，拜騰方面即宣布著手推進(jìn)C輪融資，金額為5億美元。2019年4月，曾在北美CES、北京車展高調(diào)亮相過(guò)的拜騰意外缺席了當(dāng)年的上海車展，再加上裁員、聯(lián)合創(chuàng)始人畢?？档摹俺鲎摺保?dāng)時(shí)的拜騰已經(jīng)露出“錢緊”的信號(hào)。盡管拜騰CEO戴雷之后宣稱C輪融資正在進(jìn)行，將于年底前完成，已經(jīng)確定的投資方包括一汽集團(tuán)、南京市政府旗下產(chǎn)業(yè)投資基金以及韓國(guó)汽車零部件制造商Myoung Shin Co.等。

事實(shí)上，截至目前，這筆賴以活命的融資依然“還在進(jìn)行中”，真正進(jìn)入拜騰賬戶的資金并沒(méi)有多少。這也直接導(dǎo)致了拜騰資金鏈的斷裂。

拜騰方面將C輪融資延遲歸咎于疫情影響，不過(guò)AI財(cái)經(jīng)社了解到，包括南京市政府在內(nèi)的各方投資者都在看領(lǐng)投方一汽集團(tuán)的動(dòng)作。有內(nèi)部人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，Myoung Shin Co.迄今為止僅僅給拜騰打了一筆“數(shù)目很小”的意向金，看到一汽沒(méi)有后續(xù)動(dòng)作后，“剩余部分就一直擱置著”。此前拜騰方面也曾對(duì)外解釋稱，C輪融資部分資金已進(jìn)賬，有投資方還在走流程。如今看來(lái)，這個(gè)在走流程的資方正是關(guān)鍵的一汽集團(tuán)。

一汽集團(tuán)不僅是拜騰的股東，某種程度上還是它的債主。2018年9月，拜騰從一汽夏利處以1元價(jià)格收購(gòu)其全資子公司一汽華利的100%股權(quán)，以此獲得其乘用車生產(chǎn)資質(zhì)。作為交換條件，拜騰需承擔(dān)一汽華利的8億元債務(wù)和5462萬(wàn)元員工薪酬。

不過(guò)，截至6月2日，拜騰尚有4.7億元未按期償還。根據(jù)雙方新簽訂的協(xié)議，拜騰需要在6月30日前支付2.35億元，并于10月31日前支付全部剩余的2.35億元，否則將承擔(dān)違約責(zé)任。

AI財(cái)經(jīng)社了解到，在和拜騰的合作中，一汽集團(tuán)只擁有董事席位，并未參與后者的具體運(yùn)營(yíng)。但是，股權(quán)和債權(quán)的雙重加持，令一汽集團(tuán)一直表現(xiàn)得比較強(qiáng)勢(shì)。此次拜騰重組，主要是股權(quán)和控制權(quán)的重新分配，“一汽集團(tuán)要根據(jù)當(dāng)初的約定全盤接管拜騰”。

但是，也有拜騰內(nèi)部人士對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表達(dá)了不同的看法：一汽集團(tuán)總部在吉林，已經(jīng)斥資26.9億元在長(zhǎng)春打造新能源智能網(wǎng)聯(lián)創(chuàng)新試驗(yàn)基地，是不是要舍近求遠(yuǎn)，接手位于南京的拜騰，也存在很大未知。

至于地產(chǎn)公司寶能是否會(huì)接手，上述人士表示，寶能此前的確曾盡調(diào)過(guò)拜騰，由于開(kāi)出的條件太高，超過(guò)了南京市政府接受的極限，導(dǎo)致該筆收購(gòu)最終流產(chǎn)。

還有決定拜騰命運(yùn)的另一個(gè)關(guān)鍵角色——南京市政府。拜騰汽車首席事務(wù)官丁清芬曾對(duì)外界如此描述拜騰與南京市政府的關(guān)系，“拜騰是南京市政府親兒子，是好是壞都支持”。

南京市政府對(duì)拜騰的扶持力度向來(lái)不弱，不僅政府旗下產(chǎn)業(yè)資金直接參與投資，還為其提供土地用以建設(shè)廠房。2018年6月，拜騰全球總部在南京啟用時(shí)，省委常委、市委書記張敬華還親自為其站臺(tái)。去年拜騰出現(xiàn)資金危機(jī)時(shí)，南京市政府還通過(guò)過(guò)橋貸款、資金補(bǔ)助等方式支持拜騰維持日常運(yùn)營(yíng)。

如今，面對(duì)“親兒子”的生死存亡，南京市政府卻并沒(méi)有出手相救。有內(nèi)部人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，拜騰一手好牌被打得稀爛，南京市政府已經(jīng)對(duì)管理層非常不滿。

在新造車企業(yè)中，拜騰憑借48英寸的超大屏備受關(guān)注，也因其在電動(dòng)車平臺(tái)技術(shù)上的積累以及在設(shè)計(jì)上的先鋒性，曾一度被寄予厚望。拜騰切入的高端智能電動(dòng)車市場(chǎng)，也是對(duì)新造車而言最具發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分市場(chǎng)。戴雷等高管也多次公開(kāi)表示拜騰將會(huì)在量產(chǎn)后兩年內(nèi)年銷量破10萬(wàn)輛，從而實(shí)現(xiàn)收支平衡。不過(guò)，當(dāng)年的豪言在今日看來(lái)已成空談。

拜騰脫胎于2015年由富士康、騰訊及和諧汽車共同成立的“和諧富騰互聯(lián)網(wǎng)加智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)基金”。當(dāng)時(shí)，和諧富騰設(shè)立了兩家子公司來(lái)布局造車事業(yè)。其中，主打高端電動(dòng)車領(lǐng)域的Future Mobility即是拜騰的前身，另一主打經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車的愛(ài)車公司則是如今愛(ài)馳汽車的前身。 創(chuàng)立之初，拜騰不僅背靠資本大樹(shù)，其初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)也堪稱豪華，既有時(shí)任英菲尼迪中國(guó)區(qū)總經(jīng)理的“中國(guó)通”戴雷，更有被譽(yù)為“寶馬i8之父”的寶馬副總裁畢?？?。

不過(guò)，這似乎并沒(méi)給拜騰帶來(lái)好運(yùn)，隨著騰訊和富士康后續(xù)的撤資，拜騰融資曾一度十分困難。在初期股東的要求下，拜騰創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也需個(gè)人出資。據(jù)稱，時(shí)任COO的戴雷出資最多。

股東關(guān)系的復(fù)雜也加劇了拜騰重組的難度。盡管靴子還未落地，但也有人已經(jīng)預(yù)測(cè)到了終局。一位拜騰早期員工對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表示，無(wú)論最后是誰(shuí)來(lái)接手，拜騰翻盤希望渺茫，“團(tuán)隊(duì)散了，再托起來(lái)就很難了?！?/span>

一地雞毛

知乎兩年前的話題“在拜騰汽車工作是什么樣的體驗(yàn)？”，新增的“發(fā)不起工資去維權(quán)的體驗(yàn)”“所有人的感情都錯(cuò)付了，所有人的努力都成了一場(chǎng)空”，覆蓋了此前大篇幅表?yè)P(yáng)南京總部辦公室的設(shè)計(jì)和裝修、承載著事業(yè)與夢(mèng)想的辦公空間、免費(fèi)午餐、無(wú)限供應(yīng)的零食飲料、漲幅30%甚至翻倍的高薪。

一位2018年下半年加入拜騰的匿名用戶稱，“當(dāng)時(shí)憧憬有多美好，現(xiàn)實(shí)就有多慘烈”。

新造車命運(yùn)至此，拜騰不是第一家，也不會(huì)是最后一家。

同樣位于南京的新造車企業(yè)博郡，堪稱拜騰的“難兄難弟”。6月15日，持續(xù)半年欠薪、欠社保，并已數(shù)次變相裁員的博郡汽車“徹底把窗戶紙捅破”，正式通知全員待崗，并且沒(méi)有給出截止日期。在此之前，博郡創(chuàng)始人黃希鳴就已表示要“重新定位公司的商業(yè)模式”，這在當(dāng)時(shí)被外界解讀為博郡已經(jīng)放棄造車。

落地江蘇如皋的賽麟汽車，兩家工廠、上海分公司如今都已被南通法院查封，獅邁汽車、薩林汽車、威蒙汽車和積泰汽車等四家外資股東所持賽麟的股權(quán)也被凍結(jié)。再加上位于蘇州，同樣停產(chǎn)、欠薪的前途汽車，江蘇一地就集齊了4家暴雷的新造車企業(yè)。對(duì)新造車未來(lái)的質(zhì)疑或許也成為南京市政府沒(méi)有出手拯救拜騰的主要原因。

覆巢之下，一地雞毛。爛尾的廠區(qū)，一筆筆壞賬，遙遙無(wú)期的量產(chǎn)車，真金白銀燃燒過(guò)后的灰燼，以及成百上千名員工被拖欠的薪水和他們維權(quán)時(shí)舉起的條幅……如今的王鵬慶幸自己早早地成了“逃兵”。

從愛(ài)馳汽車離職一個(gè)多月后，他的朋友圈被一段視頻刷了屏。視頻中，500輛即將出口歐盟的愛(ài)馳U5整裝待發(fā)，在航拍鏡頭與背景音樂(lè)的渲染下，令人心潮澎湃。和同事聊天時(shí)，王鵬得知，自己從前的領(lǐng)導(dǎo)在開(kāi)會(huì)時(shí)暗有所指，“讓那些逃兵們后悔去吧”。

可王鵬絲毫不感后悔，而是覺(jué)得離開(kāi)愛(ài)馳是自己“本年度做出的最正確決定”。事實(shí)上，早在去年底，王鵬就已經(jīng)聯(lián)系了獵頭，原因是自己所在的項(xiàng)目遲遲沒(méi)有進(jìn)展，申請(qǐng)的經(jīng)費(fèi)也被一拖再拖，公司內(nèi)部流傳的融資更是不見(jiàn)蹤影，這讓他不禁擔(dān)憂起公司的將來(lái)。

疫情放假期間，聽(tīng)說(shuō)2019年的年終獎(jiǎng)可能會(huì)被取消后，王鵬便打定了主意?！皼](méi)人在乎創(chuàng)始人的夢(mèng)想，對(duì)于普通員工來(lái)說(shuō)，這只是一份工作。”王鵬拒絕了頭部新造車企業(yè)向他伸出的橄欖枝，還是選擇了回到之前的單位，一家中外合資的傳統(tǒng)車企：職級(jí)沒(méi)變，薪資不如愛(ài)馳，雖比從前漲了些，可這意味著他要在老東家重新開(kāi)始。

事實(shí)上，逃離新造車的不僅普通員工。根據(jù)相關(guān)公開(kāi)報(bào)道統(tǒng)計(jì)，從今年2月至今，至少有12位新造車企業(yè)高管離職，這個(gè)數(shù)字超過(guò)了2019年全年。

5月8日，愛(ài)馳前執(zhí)行副總裁蔡建軍在微博上公布了自己離職的消息。在王鵬看來(lái)，蔡建軍的離開(kāi)不足為奇。對(duì)于公司的困境，身為核心成員的蔡建軍有著更深刻的感受。更加重要的一點(diǎn)是，在營(yíng)銷理念上，他和愛(ài)馳聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁付強(qiáng)發(fā)生了分歧，“兩人都是營(yíng)銷出身。有付（強(qiáng)）壓著，感覺(jué)蔡（建軍）一直郁郁不得志。”

與創(chuàng)始人在某些觀念上的齟齬，似乎正是高管出走的重要原因之一。在蔡建軍之前，原蔚來(lái)汽車用戶發(fā)展副總裁朱江和零跑汽車副總裁趙剛也先后離職。趙剛曾在接受媒體采訪時(shí)透露，“產(chǎn)品銷售未見(jiàn)起色，既然客戶對(duì)產(chǎn)品不埋單，那么作為營(yíng)銷方面的整體負(fù)責(zé)人，就應(yīng)該對(duì)結(jié)果埋單?！盇I財(cái)經(jīng)社從零跑內(nèi)部獲知的信息是，公司不認(rèn)可趙剛的銷售策略，認(rèn)為“太低調(diào)了”。

回歸傳統(tǒng)車企似乎也成了主流，除上述提及的朱江加盟福特外，蔚來(lái)原汽車用戶中心副總裁趙昱輝、原博郡汽車市場(chǎng)營(yíng)銷和銷售副總裁陳曦，原天際汽車首席營(yíng)銷官向東平和原合眾汽車營(yíng)銷副總裁鄧凌都先后回歸傳統(tǒng)車企。

在新造車企業(yè)中，抱有離意的人不在少數(shù)，AI財(cái)經(jīng)社了解到，威馬汽車、愛(ài)馳汽車、天際汽車和小鵬汽車等新造車企業(yè)的多名員工近期都有離職的打算。有汽車行業(yè)資深獵頭對(duì)AI財(cái)經(jīng)社透露，這段時(shí)間接觸從新造車企業(yè)流出的求職者明顯增多，而他們離開(kāi)的原因大體上不外乎三個(gè)：裁員欠薪，項(xiàng)目難以落地，或意識(shí)到公司危機(jī)。

正如王鵬所說(shuō)，“風(fēng)吹過(guò)了，沒(méi)人愿意守著廢墟”。

躲不開(kāi)的“錢錢錢”

風(fēng)真的吹過(guò)了嗎？或許一直在追逐風(fēng)口的資本對(duì)此更為敏感。

對(duì)于新造車企業(yè)而言，資金的重要性不言而喻。資金充足時(shí)，人才、技術(shù)、工廠和資質(zhì)……一切都不是問(wèn)題。資金鏈一旦斷裂，擁有的一切又可能在一夜間煙消云散。

一位不愿具名的投資人在2017年時(shí)曾有意投資新能源造車，他回憶稱，那時(shí)候新勢(shì)力還很火，盡管他接觸的車企屬于第二梯隊(duì)，且樣車尚在研發(fā)階段，可要想去參觀調(diào)研的話還需要預(yù)約排隊(duì)。

前期接觸后，為表重視，他親自帶隊(duì)上門洽談融資，卻足足在會(huì)議室等了半小多時(shí)才得以與創(chuàng)始人見(jiàn)面。后來(lái)，雙方在某些合同細(xì)節(jié)問(wèn)題上未能達(dá)成一致，這筆投資也不了了之。

“他們?cè)诿總€(gè)條款上都咬得很死，這讓人很不舒服，好像我們搶著把錢送給他?！痹撏顿Y人回憶說(shuō)，“當(dāng)然，人家可能根本也沒(méi)看上我們那點(diǎn)錢?！?/span>

不過(guò)，情況很快就發(fā)生了反轉(zhuǎn)。從2018年下半年開(kāi)始，等在會(huì)議室的變成了新造車一方的人。該投資人分析說(shuō)，在中國(guó)，產(chǎn)業(yè)型投資要依靠政策引導(dǎo)，過(guò)去的幾年里，國(guó)家對(duì)新能源汽車的扶持力度不斷加強(qiáng)，這讓投資人看到了賺錢的機(jī)會(huì)。

有資深汽車產(chǎn)業(yè)分析人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，事實(shí)上投資新造車的投資人都不懂車，在感知政策和市場(chǎng)風(fēng)向后，他們只看到了電動(dòng)車在技術(shù)上較燃油車簡(jiǎn)單，投入上也比較少，想要錢的創(chuàng)始人和想賺錢的投資人就一拍即合，誰(shuí)都忽視了新能源造車也難以擺脫汽車產(chǎn)業(yè)的規(guī)律。汽車作為重投入的規(guī)模化產(chǎn)業(yè)，不僅需要大量資金，更需要時(shí)間來(lái)完成技術(shù)和工藝的積累，而實(shí)現(xiàn)這些積累的每分每秒也要用真金白銀來(lái)填充。

以蔚來(lái)為例，據(jù)其財(cái)報(bào)計(jì)算，2019年度蔚來(lái)的總成本約為191億元。換言之，平均每天蔚來(lái)都要消耗5000多萬(wàn)元。當(dāng)然，作為一家已經(jīng)擁有兩款量產(chǎn)車型在售的企業(yè)，蔚來(lái)的成本至少還會(huì)有銷售收入來(lái)分擔(dān)。

對(duì)于那些尚沒(méi)有量產(chǎn)車的新造車企業(yè)，只有支出而沒(méi)有收入，坐吃山空，其資金相比之下無(wú)疑更加緊張，而這正是導(dǎo)致這段時(shí)間新造車企業(yè)集中暴雷的重要原因。

顯而易見(jiàn)的是，資本永遠(yuǎn)沒(méi)有耐心，更談不上忠誠(chéng)度。

在去年12月，蔚來(lái)早期投資方高瓴資本清倉(cāng)了蔚來(lái)股票。高瓴資本曾領(lǐng)投蔚來(lái)A輪融資、后續(xù)兩度參與跟投，蔚來(lái)上市后，高瓴還曾一度出資增持股票。針對(duì)高瓴資本的退場(chǎng)清倉(cāng)，蔚來(lái)方面回應(yīng)稱，這是正?，F(xiàn)象，可以理解投資者的想法。

如今，隨著補(bǔ)貼退坡和風(fēng)口紅利消退，資本不敢再輕易進(jìn)場(chǎng)，愿意進(jìn)場(chǎng)的資本也開(kāi)始向頭部企業(yè)聚集，這也導(dǎo)致新造車融資環(huán)境的兩極分化。一邊是諸如拜騰和博郡的難以為繼，另一邊卻是蔚來(lái)獲得70億元國(guó)資支持，以及此前不久理想汽車從美團(tuán)獲得的5億美元融資。

那么，拿到錢就能使人安心么？答案似乎并不是這樣。

不久前，天際曾被媒體曝出集中裁員以及拖欠供應(yīng)商賬款超3000萬(wàn)元。有天際汽車員工透露，如今有一筆資金已經(jīng)打進(jìn)了公司賬戶，拖欠供應(yīng)商的款項(xiàng)正在逐步償還?？墒牵鲜鎏祀H員工認(rèn)為，盡管公司暫時(shí)渡過(guò)難關(guān)，可是未來(lái)依然不明朗?！板X花光了怎么辦？繼續(xù)裁員？還是繼續(xù)拖欠供應(yīng)商賬款？”

目前，天際的首款車ME7依然沒(méi)有量產(chǎn)上市，而其在南寧、紹興和長(zhǎng)沙的三處數(shù)十億規(guī)模的工廠卻在建設(shè)當(dāng)中。據(jù)公開(kāi)資料顯示，天際自成立以來(lái)，融資總額只有約60多億元，要如何覆蓋大筆建設(shè)費(fèi)用依舊是個(gè)未知數(shù)。

幾乎任何一個(gè)創(chuàng)始人都在公開(kāi)場(chǎng)合談過(guò)燒錢不可持續(xù)，但有時(shí)卻身不由己。

一位拜騰早期員工告訴AI財(cái)經(jīng)社，戴雷在創(chuàng)業(yè)初期曾強(qiáng)調(diào)過(guò)一句話，“一塊錢要掰成兩塊來(lái)花” ，但是，他顯然沒(méi)有踐行自己當(dāng)初的理念。如今，具有濃厚外企色彩的拜騰“大手筆揮霍”、“錢不花在刀刃上”，仿佛已經(jīng)蓋棺定論。

2018年2月，拜騰曾與美國(guó)自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Aurora敲定合作。按照規(guī)劃，在未來(lái)兩年內(nèi)，Aurora的L4級(jí)別自動(dòng)駕駛系統(tǒng)將被整合到拜騰的測(cè)試車輛中，并逐步應(yīng)用于量產(chǎn)車上。一位接觸過(guò)該項(xiàng)目的拜騰員工稱，Aurora本來(lái)需要在今年做出一輛自動(dòng)駕駛車上臺(tái)演示，但是雙方的合作一直都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，“幾千萬(wàn)美元投進(jìn)去，后來(lái)就不了了之了”。

該員工不無(wú)惋惜地說(shuō)，如果這筆錢用于量產(chǎn)，很可能現(xiàn)在拜騰的車已經(jīng)上市了。但可悲的是，并沒(méi)有如果。該員工告訴AI財(cái)經(jīng)社，當(dāng)時(shí)拜騰正面臨融資困境，想要講出自動(dòng)駕駛的故事拉來(lái)新一輪融資的話，“這筆錢就必須要花”。

徹底洗牌

AI財(cái)經(jīng)社了解到，拜騰南京工廠此前幾乎所有準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，其首款量產(chǎn)車M-Byte已達(dá)到軟模預(yù)量產(chǎn)車水平，只差跟供應(yīng)商付款，各種零件到位的話，“立刻就能對(duì)硬模預(yù)量產(chǎn)車進(jìn)行正式投產(chǎn)”。

多家深陷困境的新造車企業(yè)員工都對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表達(dá)了同樣的意思：哪怕車造出來(lái)賣不出去再死也心甘情愿，只是在離量產(chǎn)一步之遙時(shí)就倒下，沒(méi)機(jī)會(huì)檢驗(yàn)自己做出的成果，還是“挺可惜的”。

多位業(yè)內(nèi)人士均對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表示，新造車正面臨著一次徹底洗牌。首當(dāng)其沖的會(huì)是那些資金鏈斷裂的，等不來(lái)輸血已無(wú)力回天；接下來(lái)便是那些沒(méi)有量產(chǎn)交付的天際、愛(ài)馳們，最實(shí)際的問(wèn)題是手里的錢還能燒多久；最后是那些交付規(guī)模不大、毛利持續(xù)為負(fù)的。

這樣的邏輯，正在被一個(gè)個(gè)實(shí)例演繹。事實(shí)上，大部分新造車企業(yè)的創(chuàng)業(yè)故事，恐怕都要以“想當(dāng)年”的輝煌開(kāi)始，以“錢燒沒(méi)了”的落魄結(jié)束。對(duì)于某些新造車企業(yè)而言，堅(jiān)持還是倒下，只是時(shí)間問(wèn)題。

即便是從血海中殺出的“剩者”，一時(shí)也難以登上“鐵王座”。無(wú)論是國(guó)產(chǎn)化逐漸提高的特斯拉，還是在暗中潛伏的傳統(tǒng)車企，都將是新造車面對(duì)的更加強(qiáng)大的敵人。

盡管特斯拉屢受質(zhì)量、降價(jià)爭(zhēng)議，但消費(fèi)者還是躲不過(guò)“真香”命運(yùn)。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，5月，特斯拉國(guó)產(chǎn)Model 3銷量為11095輛，理想為2148輛，蔚來(lái)為3436輛，威馬為1421輛。

據(jù)安信證券預(yù)計(jì)，到今年7月，Model 3國(guó)產(chǎn)化率將提升至70%-80%，屆時(shí)其基礎(chǔ)版售價(jià)或可降至21.74萬(wàn)~22.65萬(wàn)元。此前有消息稱，特斯拉零部件國(guó)產(chǎn)化在今年底有望達(dá)到100%，價(jià)格還有進(jìn)一步下探的空間。更重要的是，特斯拉手中還握有另一殺手锏Model Y，其國(guó)產(chǎn)化后，勢(shì)必會(huì)給新造車帶來(lái)沉重打擊。

獨(dú)立汽車產(chǎn)業(yè)人士巴虎德對(duì)AI財(cái)經(jīng)社分析稱，衡量一家車企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵指標(biāo)，就是要看其車輛銷售能否帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。當(dāng)一家車企的主營(yíng)業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)造血而要靠融資存活，那就注定了它是脆弱的，市場(chǎng)稍有變動(dòng)就可能將其置之死地。

在蔚來(lái)一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李斌預(yù)測(cè)稱，今年二季度蔚來(lái)汽車銷售毛利率將超過(guò)5%，公司整體毛利率將會(huì)超過(guò)3%。并且到今年底，毛利率要達(dá)到兩位數(shù)。他寄希望于通過(guò)季度交付量的爬升、電池包及其他物料采購(gòu)成本的下降、制造費(fèi)效的改善和平均價(jià)格的穩(wěn)中有升來(lái)達(dá)成這個(gè)目標(biāo)。

李想最近在在湖畔大學(xué)“春耕會(huì)”上也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)：不要燒錢?！拔覀兛梢苑艞売?，但是要保證較高的毛利率，只要保證現(xiàn)金流為正，把自己所有的毛利投入到技術(shù)研發(fā)和用戶服務(wù)中去”。

復(fù)盤過(guò)去幾年新造車的狂飆突進(jìn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)烏云不斷來(lái)襲，只是當(dāng)初的風(fēng)口太過(guò)于強(qiáng)勁，人們耽于起舞，卻將激情背后的隱憂拋諸腦后。

對(duì)于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付的蔚來(lái)、小鵬、理想和威馬們，如何提升銷量以及如何令毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正、實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流，才真正決定了它們能否在未來(lái)贏得一席之地。

最終牌桌上究竟會(huì)剩下哪三家，王興說(shuō)了不算。