原標題：中國能成為工業(yè)強國嗎? 峰瑞資本李豐剖析中國產(chǎn)業(yè)鏈的40年質(zhì)變

中國在國際貿(mào)易中的角色正在經(jīng)歷從一般商品貿(mào)易到服務貿(mào)易的進階。一般商品貿(mào)易是生產(chǎn)制造的必然結(jié)果，服務貿(mào)易則是輸出金融、技術(shù)與專利、咨詢、軟件等產(chǎn)品。

打個簡單的比方，在國際上，蘋果、特斯拉等公司做的偏商品貿(mào)易，F(xiàn)acebook、Google、高通等都屬于后者，把技術(shù)與服務銷往全球。

不過，華為所遭遇的來自美國的制裁，以及抖音開始經(jīng)歷的國際化挑戰(zhàn)，都反映出一個問題：在中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，我們也在增加高附加值部分的對外輸出；不過，中國不斷優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，要得到世界的認可，不是一蹴而就的。

中國產(chǎn)業(yè)鏈及其所代表的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，決定了我們在世界產(chǎn)業(yè)鏈中不可替代的地位。過去40來年，在不同周期、不同政策的催生下，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或主動或被動地完成了擴張和調(diào)整。

四十多年努力的成果是中國形成了一條其他國家難以比擬的產(chǎn)業(yè)鏈，這條產(chǎn)業(yè)鏈具備三個特點——大、長且相對完整，在這條產(chǎn)業(yè)鏈上的很多環(huán)節(jié)與部分，中國都變成了全球第一名。

總體而言，2018年全球制造業(yè)增加值是14萬億美元，其中中國制造業(yè)產(chǎn)值為4萬億美元，占了全球制造業(yè)總值的3成左右，遠高于世界排名第二到第五名的美日德韓。

需要指出的是，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進化與美國有所不同。

美國的模式更像是在產(chǎn)業(yè)鏈價值爬坡的過程中，爬完就把價值較低的環(huán)節(jié)「甩給別人」，到現(xiàn)在美國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)主體幾乎集中在了上述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)軸線的最后兩環(huán)，即高附加值產(chǎn)品/工業(yè)品、高附加值服務。

而中國則在不斷爬升的過程中相對完整地保留了整條軸線。

這背后的原因可能包括三點，一是中國爬得太快，二是中國人口龐大，三是整體的規(guī)劃也在起作用。

這條又長又相對大的軸，指向的是我們的供應能力，而中國的另一大優(yōu)勢還在于，我們的這條供給軸恰恰又是和另一條軸契合的，也就是消費階段變化的軸線。

總體而言，從1980年代到現(xiàn)在，中國的消費階段變化大概如此：

第一個階段，是以電器為代表的耐用消費品的普及。

第二個階段以大宗加家居消費為主，典型的代表是房地產(chǎn)。

第三個階段，則是品質(zhì)品牌升級加服務，體現(xiàn)為智能手機普及，餐飲、娛樂、金融等服務業(yè)發(fā)展迅速。

消費發(fā)展的三個階段與中國產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展階段，即供給與需求的發(fā)展大致合拍。

另一項反映居民消費水平的數(shù)據(jù)，則是社會消費品零售總額。與前兩年比，中美消費規(guī)模差距進一步縮小。如果疫情對美國零售行業(yè)的影響持續(xù)更久、更強烈，則中國很有可能在2020年成為全球最大的單一消費市場。

綜上，我們可以看到，「最大、最長且相對完整」的中國產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展形成的過程，也伴隨著中國逐步成長為世界最大、層次最豐富的單一消費市場的過程。

市場消費能力和供給能力相伴壯大，是過去四十多年中中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度得以超越其他國家的重要原因。

從進口和出口兩個角度，看中國的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)變遷

1. 出口案例：阿里、華為、抖音

前面我們論述了，中國的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)在過去四十年里發(fā)生的顯著變化：不再局限于低端加工，而是逐步向高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。典型的特點是，產(chǎn)業(yè)鏈長、產(chǎn)業(yè)鏈完整度高、工業(yè)附加值逐步提高。

而在中國，阿里巴巴、華為、抖音這三家公司，既代表了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的典型變化，也代表了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展方向。

從阿里、華為、抖音的發(fā)展來看，我們的產(chǎn)業(yè)鏈在越來越多地朝高附加值的方向去。

阿里巴巴幾乎打滿全場，跨越了全周期。初期阿里巴巴（1688.com）提供原料、生產(chǎn)、加工一系列服務，代表了中國的化工、工業(yè)品、中間品；后來，淘寶、天貓代表了一般商品貿(mào)易；這幾年螞蟻金服、阿里云、平頭哥芯片公司分別代表了金融服務、云服務、芯片技術(shù)服務等。

在這條橫軸上，華為目前所處的位置，一半代表了高附加值制造業(yè)，另一半屬于服務貿(mào)易的范疇。前者是華為銷售的電子產(chǎn)品，后者是華為的自研芯片、5G 等技術(shù)與軟件、專利與服務等等。

到抖音這里，就是完全的服務貿(mào)易。和 Facebook、Google、Disney、Netflix 的國際化一樣，抖音在全球賣的100% 不是實體商品。抖音變得和 Facebook 一樣，輸出文化娛樂，做廣告相關(guān)的生意。這屬于知識密集型的高附加值產(chǎn)品。

從阿里、華為、抖音的發(fā)展來看，我們的產(chǎn)業(yè)鏈在越來越多地朝高附加值的方向去。其中服務業(yè)是高附加值的典型代表。和中國一二三產(chǎn)業(yè)的 GDP 占比一樣，我們也在增加第三產(chǎn)業(yè)（即商品與服務）占比。

換句話說，世界容易接受一家像阿里巴巴這樣的中國企業(yè)代表中國制造與貿(mào)易，因為這是中國業(yè)已形成的優(yōu)勢，卻還難以接受一個像蘋果一樣代表了頂尖科技的消費品牌來自中國，或者說一個像 Facebook 一樣風靡全球的公司也同樣來自中國。

2. 引進外資案例：特斯拉、高盛、摩根士丹利

中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，也反映在了進口上，主要表現(xiàn)為吸引投資和吸引資金。從引進特斯拉，到近期的金融開放政策，都可以看出，我們在主動朝著一個目標努力，即努力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈最后兩個環(huán)節(jié)——高附加值的產(chǎn)品/工業(yè)品、高附加值服務。

前些年，我們已經(jīng)吸引了零件、零部件的加工配套，并變成汽車制造第一大國?，F(xiàn)在，我們則開始努力吸引附加值更高的汽車加工產(chǎn)業(yè)，比如上海有史以來最大的外資制造業(yè)項目特斯拉超級工廠。

這是特斯拉首座設在海外的工廠，也是中國首個完全外資擁有的汽車工廠。特斯拉上海工廠到2020年底將實現(xiàn)100% 零部件國產(chǎn)率，即整車實現(xiàn)國產(chǎn)化。

整車國產(chǎn)化的意義就在于，我們不僅要引入這些高附加值的終端產(chǎn)品制造，還要帶動相關(guān)的高附加值的產(chǎn)業(yè)鏈條。

這對國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是極為重要的。

如果我們既想保有工業(yè)鏈條的長度，又想保有最大的工業(yè)產(chǎn)出，同時使得鏈條中的企業(yè)和工人都能收入上漲、利潤上漲，我們就需要把工業(yè)增加值率提起來。這也是我們?yōu)槭裁捶e極引入特斯拉等企業(yè)的原因。

在吸引資本方面，我們一直在加大對金融的開放，開放的步伐在疫情下也沒有減速。

2020年4月1日，中國宣布將正式取消對證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制。當天，高盛、摩根士丹利都表示，將提高在中國的合資企業(yè)中的股權(quán)占比，以51%的股權(quán)比例實現(xiàn)控股。

至此，加上2019年11月開業(yè)的野村東方國際和今年3月20日最新開業(yè)的摩根大通證券（中國），以及2018年就實現(xiàn)控股的瑞銀證券，目前外資控股的在華合資券商已達5家。

2020年5月11日，又傳出了上海國際信托有限公司將轉(zhuǎn)讓上投摩根基金公司49% 股權(quán)的消息，如果交易完成，國內(nèi)將誕生首家外商獨資公募基金公司。

另一項近期推出的新政，也是為了鼓勵并進一步便利國外資本參與中國金融市場。2020年5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布的《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，取消了境外機構(gòu)投資者額度限制，簡化了資金管理要求。

我們能如愿從工業(yè)大國邁向工業(yè)強國嗎？

以自動駕駛行業(yè)為例，中國擁有行業(yè)發(fā)展的最佳土壤

近年來，「產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)」的提及度越來越高。如果說從上世紀七八十年代互聯(lián)網(wǎng)開始發(fā)展以來，互聯(lián)網(wǎng)公司更多解決的是信息傳遞效率和方式的問題（Google、Facebook 等巨頭也不例外）。

從2010年前后開始，越來越多的創(chuàng)業(yè)者開始做另一件事情，即把技術(shù)和制造業(yè)相結(jié)合，將技術(shù)真正地嵌入到實體世界中，也就是我們所說的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

大概五年前，自動駕駛還是當時最受 VC 熱捧的創(chuàng)業(yè)領域之一。五年過去了，最大的變化是什么？是大家意識到，技術(shù)重要，但更重要的是技術(shù)必須要在大量日常行駛的車輛上落地。

所以我們簡單來看，自動駕駛能行，要具備三個條件：足夠多做車的人；足夠多坐車的人；基于前兩者，技術(shù)的持續(xù)迭代更新。

放眼全球，中國擁有最完備的汽車制造能力，也有全球最龐大的購車群體。

以新能源汽車為例，自2015年以來，中國新能源汽車產(chǎn)銷已經(jīng)連續(xù)四年全球第一，每年新能源汽車的產(chǎn)銷量與保有量均占據(jù)全球市場的50%以上。

除去人才儲備、技術(shù)發(fā)展，最完善的供應鏈和最大的市場在同一地域，也會使得市場反饋和技術(shù)迭代的周期更短。這正是2015年到2019年新能源汽車能在中國異軍突起的一大原因。

如果說，產(chǎn)業(yè)鏈+市場+持續(xù)技術(shù)迭代=自動駕駛發(fā)展的理想環(huán)境，那其他國家相對很難同時集齊這三點。

所以，我們傾向于認為，中國具有發(fā)展高科技的優(yōu)渥土壤，這也是中國從工業(yè)大國邁向工業(yè)強國的重要機遇。

但是，以工業(yè)增加值率為衡量指標，我們與美日等發(fā)達國家相比還有明顯的差距。我們對此必須有清醒的認識。

本文來源：峰瑞資本公眾號

作者：李豐