全世界都知道迪士尼的IP賺錢(qián)，但大家可能不知道的是，迪士尼收入中，來(lái)源于影視動(dòng)畫(huà)的收入遠(yuǎn)沒(méi)有樂(lè)園多。

2019財(cái)年前三個(gè)季度，迪士尼的影視娛樂(lè)收入加起來(lái)有77.9億美元，但樂(lè)園帶來(lái)的收入有195.7億美元，后者是前者的兩倍有余。

迪士尼是商業(yè)史上最經(jīng)典的“IP+文旅”案例，他們開(kāi)創(chuàng)的“上游開(kāi)發(fā)影視IP，下游建造樂(lè)園度假區(qū)”的模式也被無(wú)數(shù)公司效仿。

近日，建筑顧問(wèn)公司AECOM與主題娛樂(lè)協(xié)會(huì)TEA共同發(fā)布了《2018全球主題公園和博物館報(bào)告》。報(bào)告根據(jù)客流量列出了全球前25名樂(lè)園。

榜單前四名毫無(wú)意外的被迪士尼占據(jù)，但上面也出現(xiàn)了來(lái)自中國(guó)大陸的長(zhǎng)隆海洋王國(guó)與長(zhǎng)隆歡樂(lè)世界，其中長(zhǎng)隆海洋王國(guó)進(jìn)入了前十。這樣的成績(jī)足以顯示中國(guó)本土文旅企業(yè)近幾年來(lái)的發(fā)展。

隨著上市公司2019年半年報(bào)陸續(xù)公開(kāi)，三文娛梳理了具有代表性的23家IP+文旅類(lèi)的上市/掛牌公司（含新三板）的營(yíng)收情況。

根據(jù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，我們將這23家公司分成了三大類(lèi)，分別是旅游景點(diǎn)公司、主題樂(lè)園公司、和其他公司。

這23家公司中有5家半年?duì)I收超過(guò)10億元，5家凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。其中華僑城的營(yíng)收和利潤(rùn)都是最高的，分別是176.5億元、28.1億元。

華僑城嚴(yán)格意義上講是家房地產(chǎn)公司，不過(guò)單看其旅游業(yè)務(wù)收入也很高，達(dá)5.7億元，毛利潤(rùn)也有將近1.9億元。

營(yíng)收最高的五家公司除了華僑城，還有中青旅、華強(qiáng)方特、宋城演藝和海昌海洋公園。

表上也有7家上半年?duì)I收不及去年同期，13家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。而且，這13家凈利潤(rùn)下滑的公司中，有10家都是傳統(tǒng)的旅游景點(diǎn)公司。

下面，三文娛將從上述公司的財(cái)報(bào)入手，一窺文旅行業(yè)的現(xiàn)狀。

2019年上半年，我國(guó)旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行綜合指數(shù)（CTA-TEP）處于118.2的“相對(duì)景氣”水平，較去年同期上升1.26個(gè)點(diǎn)，春節(jié)、清明、五一、端午的出游人數(shù)都有上升。

但從旅游景點(diǎn)公司公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，他們似乎并沒(méi)有感受到“景氣”，雖然營(yíng)收普遍上升，但統(tǒng)計(jì)的16家公司里有10家凈利潤(rùn)都相較去年同期減少。

國(guó)內(nèi)的旅游景點(diǎn)公司普遍依賴自然或人文歷史景觀，這些獨(dú)一無(wú)二的旅游資源對(duì)經(jīng)營(yíng)公司而言是一種優(yōu)勢(shì)，但也是一種劣勢(shì)。

為什么是劣勢(shì)？

因?yàn)檫@類(lèi)旅游資源普遍受季節(jié)和自然天氣因素影響較大。例如上表中負(fù)利潤(rùn)的長(zhǎng)白山，長(zhǎng)白山的游客高峰期在第三季度，所以它受旅游淡旺季影響特別突出。長(zhǎng)白山上半年虧損減小主要是因?yàn)楣芾碣M(fèi)用有所下降。

利潤(rùn)下滑66%的桂林旅游也一樣。桂林地區(qū)上半年出現(xiàn)持續(xù)降雨天氣，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)景區(qū)的游客人數(shù)略有減少。再加之門(mén)票價(jià)格下調(diào)，使得所以公司整體的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

在相關(guān)規(guī)定下，國(guó)內(nèi)大部分旅游景點(diǎn)都下調(diào)了門(mén)票價(jià)格。

我們統(tǒng)計(jì)的這幾家上市公司中，除了桂林旅游，還有恐龍谷、峨眉旅游、黃山旅游、武當(dāng)旅游、張旅集團(tuán)、麗江旅游等，都不同程度的收到了門(mén)票降價(jià)帶來(lái)的影響。

恐龍谷可能是受影響最嚴(yán)重的一個(gè)。

今年上半年，恐龍谷營(yíng)收同比下滑17.64%至1318.5萬(wàn)，凈利潤(rùn)驟降57.84%至450.5萬(wàn)元。

出現(xiàn)業(yè)績(jī)收入和利潤(rùn)下滑一方面是因?yàn)橛慰蜏p少，另一方面就和調(diào)控有關(guān)。相關(guān)部門(mén)在去年9月份發(fā)布了降低國(guó)有景區(qū)門(mén)票價(jià)格的通知，包含恐龍谷在內(nèi)的5家景區(qū)門(mén)票價(jià)格大幅下降，其中恐龍谷景區(qū)門(mén)票降幅達(dá)41.67%。

長(zhǎng)期以來(lái)，景區(qū)類(lèi)上市公司因依賴“門(mén)票+景區(qū)客運(yùn)”收入而飽受詬病，雖然大部分公司都開(kāi)展了酒店、文藝演出、餐飲等新業(yè)務(wù)，試圖改善收入結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題，但從財(cái)報(bào)上的數(shù)字來(lái)看，收效甚微。

張旅集團(tuán)今年上半年?duì)I收近1.7億元，但其開(kāi)展的二次收費(fèi)項(xiàng)目?jī)H有酒店，而酒店業(yè)務(wù)上半年?duì)I收僅692.5萬(wàn)元，占比僅有4%。營(yíng)收結(jié)構(gòu)不合理，再加之游人減少和門(mén)票限價(jià)，導(dǎo)致張旅集團(tuán)上半年利潤(rùn)下滑59%。

張旅集團(tuán)營(yíng)收構(gòu)成

峨眉旅游上半年?duì)I收近5.3億元，但賓館酒店服務(wù)的營(yíng)收僅8595萬(wàn)元，占比僅16%。

峨眉旅游營(yíng)收構(gòu)成

武當(dāng)旅游開(kāi)展了許多二次收費(fèi)項(xiàng)目，但都沒(méi)有形成規(guī)模。今年上半年，武當(dāng)旅游酒店、停車(chē)場(chǎng)、研學(xué)、文體活動(dòng)等業(yè)務(wù)加在一起營(yíng)收約1778萬(wàn)元，占總營(yíng)收9256萬(wàn)元的19%。

武當(dāng)旅游營(yíng)收構(gòu)成

這些公司中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅33%的九華旅游是為數(shù)不多的正面案例。上半年九華旅游的酒店業(yè)務(wù)營(yíng)收8950.3萬(wàn)元，占總營(yíng)收的31%。不過(guò)，九華旅游上半年的利潤(rùn)增幅主要是依靠投資收益的增加。

九華旅游營(yíng)收構(gòu)成

由于這些人文歷史景區(qū)屬于國(guó)家保護(hù)資源，經(jīng)營(yíng)公司無(wú)法進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)，在某種程度上也限制了景區(qū)二次收費(fèi)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。但如果不挖掘二次收費(fèi)的潛力，這類(lèi)自然景區(qū)的營(yíng)收很快會(huì)觸到天花板。

在這樣的限制下，特色小鎮(zhèn)和文藝演出是現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)公司找到的出路。

在2019半年報(bào)中，劍門(mén)旅游提到要通過(guò)打造劍州小鎮(zhèn)和雙旗村，實(shí)現(xiàn)從單一景區(qū)到旅游度假區(qū)的提檔升級(jí)。

劍州小鎮(zhèn)和雙旗村都在劍門(mén)關(guān)風(fēng)景區(qū)附近，因?yàn)椴粚儆诰皡^(qū)資源，所以開(kāi)發(fā)限制相對(duì)較少。劍門(mén)旅游試圖將這兩個(gè)地方打造成一個(gè)帶有劍門(mén)關(guān)文化IP的特色古鎮(zhèn)，以此擺脫對(duì)單一景區(qū)的依賴。目前這兩個(gè)項(xiàng)目尚在開(kāi)發(fā)中。

麗江旅游和麗江文旅都嘗試在景區(qū)內(nèi)展開(kāi)文藝演出，打造演藝IP。麗江旅游的《印象·麗江》上半年帶來(lái)了近7592萬(wàn)元的收入，占總營(yíng)收的23.85%。麗江文旅的《麗水金沙》和《族印?司崗里》為公司帶來(lái)了近1847萬(wàn)元的收入，是景區(qū)門(mén)票收入的兩倍，占總營(yíng)收的65.9%。

《2018全球主題公園和博物館報(bào)告》提到，至2020年，中國(guó)主題樂(lè)園的游客總量將超過(guò)美國(guó)，成為最大的主題樂(lè)園市場(chǎng)。

那么，中國(guó)的主題樂(lè)園公司發(fā)展情況如何呢？

我們這次統(tǒng)計(jì)的主題樂(lè)園上市公司有4家，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的有2家，整體情況比并不比景點(diǎn)類(lèi)公司好。

這次虧損最嚴(yán)重的海昌海洋公園是本次統(tǒng)計(jì)的唯一一家港股上市公司。上半年，海昌海洋公園實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約10.87億元，同比增長(zhǎng)65%，但凈虧損9136萬(wàn)元，較去年同期下滑212%。

2018年11月，上海海昌海洋公園正式開(kāi)業(yè)。2019年1月三亞海昌夢(mèng)幻海洋不夜城正式開(kāi)業(yè)。短短三個(gè)月內(nèi)兩個(gè)大項(xiàng)目正式投入運(yùn)營(yíng)，讓公司營(yíng)業(yè)成本和其他支出費(fèi)用飆升。

公司的凈負(fù)債率也從2018年期末的135.7%上升到了139.9%。

同時(shí)，海昌海洋公園還有和上文提到的景點(diǎn)類(lèi)公司一樣的問(wèn)題——過(guò)于依賴門(mén)票收入。