7月27日早間港股上市的萬達(dá)酒店發(fā)展發(fā)布公告顯示，公司的上市股票于7月27日上午9:00開始在港交所暫停相關(guān)交易，以便公司刊發(fā)重要的出售資產(chǎn)公告。

這段消息引爆了整個(gè)媒體圈，被很多媒體解讀為萬達(dá)酒店發(fā)展即將整體打包出售的前兆。

也有媒體引述投資者表示，“萬達(dá)芝加哥大樓終于要賣了?！?/span>

如芝加哥項(xiàng)目也轉(zhuǎn)手，那么萬達(dá)在海外的地產(chǎn)項(xiàng)目將全數(shù)清空。

兩個(gè)多月前萬達(dá)酒店發(fā)展曾發(fā)布盈利預(yù)警，稱今年一季度未經(jīng)審核的綜合收益預(yù)計(jì)跌幅將不少于40%。包括來自物業(yè)銷售的終止經(jīng)營業(yè)務(wù)收益，萬達(dá)酒店發(fā)展未經(jīng)審核綜合收益的跌幅將不少于50%。

這意味著在整個(gè)萬達(dá)集團(tuán)收入驟降的情況之下，萬達(dá)酒店已經(jīng)不折不扣成為王健林心中的負(fù)資產(chǎn)。

而萬達(dá)酒店發(fā)展在王首富2017年打包出售77間文旅酒店之后，已經(jīng)劃歸到商管集團(tuán)的萬達(dá)酒店股份，在整個(gè)王健林的萬達(dá)集團(tuán)旗下屬于非常小的資產(chǎn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)酒店發(fā)展2019年實(shí)現(xiàn)營收8.12億港元，同比僅增長0.1%；凈虧損1.5億港元。而據(jù)萬達(dá)商管集團(tuán)年報(bào)數(shù)據(jù)，2019年萬達(dá)商管實(shí)現(xiàn)營收786.56億元人民幣（約合870.88億港元），相比之下，來自酒店運(yùn)營的收入“不值一提”。

當(dāng)然在王健林之前出售過酒店資產(chǎn)之后，目前的萬達(dá)酒店發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)變成一家文旅+酒店運(yùn)營的輕資產(chǎn)公司。而以輸出品牌和管理為主的萬達(dá)酒店發(fā)展，曾被王健林認(rèn)為是自己旗下萬達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)型的一個(gè)成功案例。

但現(xiàn)在，傳言中的萬達(dá)酒店發(fā)展即將整體出售的事實(shí)表明，對王首富而言，現(xiàn)金為王依然是一個(gè)最核心的選擇。

畢竟從當(dāng)前萬達(dá)集團(tuán)的一系列表現(xiàn)可以看出，首富家的余糧也不多了。

1.再次開賣場的萬達(dá)

就在萬達(dá)酒店股份發(fā)布疑似準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓的公告前一天，新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)萬達(dá)集團(tuán)布局的早教平臺寶貝王控股公司發(fā)生股權(quán)變更，萬達(dá)集團(tuán)100%的股權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓了出去。

這意味著曾寄托王健林厚望、布局超過六年的早教平臺，徹底跟首富沒有了任何關(guān)系。

2015年在參加綠公司年會的現(xiàn)場，王健林表示自己正在選擇一個(gè)兒童早教平臺跟萬達(dá)廣場共同發(fā)展。而截至2018年，萬達(dá)旗下的寶貝王在全國已經(jīng)開店超過250家，成為早教領(lǐng)域中的領(lǐng)頭企業(yè)之一。

王健林甚至在2018年萬達(dá)年會的現(xiàn)場，特意就寶貝王的事情發(fā)言表示：“寶貝王有可能超過萬達(dá)電影，成為萬達(dá)集團(tuán)又一個(gè)新的核心企業(yè)?！?/span>

但僅僅兩年過后，曾經(jīng)的希望之星就被無情的剝離。

同樣在7月份，王健林另一個(gè)看重的輕資產(chǎn)公司萬達(dá)體育，在上市一年之后也完成了出售旗下資產(chǎn)的工作。

剛剛披露的消息顯示，在三月份萬達(dá)體育集團(tuán)已達(dá)成出售世界鐵人公司的一項(xiàng)股票購買協(xié)議后，旗下世界鐵人公司被先進(jìn)出版公司的收購事宜正式完成，萬達(dá)體育為此收入約7.3億美元現(xiàn)金。

畢竟，今年6月才姍姍來遲的一季度財(cái)報(bào)顯示，萬達(dá)體育第一季度總收入為1.637億歐元，跌幅為26％；凈虧損2370萬歐元，相較2019年同期虧損886萬歐元來說繼續(xù)擴(kuò)大。

選擇出售世界鐵人公司，萬達(dá)體育的一個(gè)重要理由是為了減輕負(fù)債。

眾所周知，萬達(dá)體育由萬達(dá)體育中國、盈方和美國世界鐵人公司三大資產(chǎn)組合而成，是依靠王首富高舉的“買買買”戰(zhàn)略拼湊的體育帝國，而老王瘋狂“買買買”的后果便是債臺高筑。

財(cái)報(bào)顯示，截至2019年12月31日，萬達(dá)體育負(fù)債總額為17.6億美元（約合125億人民幣），其總杠桿率已經(jīng)超過3倍這個(gè)危險(xiǎn)值。

再加上疫情的突然襲擊，使得在公開場合舉辦的體育賽事變成了奢望。而完全依靠公開體育賽事獲取現(xiàn)金流的萬達(dá)體育，就此陷入了一個(gè)恐慌的境地。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年萬達(dá)體育籌備的各項(xiàng)賽事紛紛停擺。這意味著萬達(dá)體育的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流非常不理想。

從當(dāng)前萬達(dá)不斷出售的各級資產(chǎn)可以看出，王健林現(xiàn)在對現(xiàn)金流非?？粗?。尤其在疫情面臨的當(dāng)下，凡是能保證穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，王健林會加大投入，而凡是不能穩(wěn)定產(chǎn)出的資產(chǎn)，他現(xiàn)在都在積極的剝離。

這也從另一個(gè)方面可以顯示出，王首富手中確實(shí)缺錢。

2.收入驟降的地產(chǎn)

王首富缺錢還有另外一個(gè)原因，那就是主營的地產(chǎn)業(yè)務(wù)今年上半年的收入情況非常不好。

眾所周知，萬達(dá)是靠地產(chǎn)起家的。雖然經(jīng)過王首富當(dāng)年一波騷操作，把酒店文旅賣給了富力，把萬達(dá)廣場賣給了蘇寧，使得萬達(dá)集團(tuán)從地產(chǎn)公司成功轉(zhuǎn)型。甚至在很多時(shí)候王健林不無得意的表示，當(dāng)前的萬達(dá)是一個(gè)完全的輕資產(chǎn)公司。

但其實(shí)可能連他自己都沒有意識到，萬達(dá)集團(tuán)真正的基石依然是地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

在剛剛舉辦的萬達(dá)地產(chǎn)半年工作會議上，時(shí)任地產(chǎn)總裁呂正韜表示萬達(dá)地產(chǎn)上半年的銷售任務(wù)完成非常不好，僅完成年度指標(biāo)的不到30%。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，萬達(dá)地產(chǎn)上半年全國銷售僅完成不到250億，據(jù)全年800億的銷售指標(biāo)差距非常大。

而主營業(yè)務(wù)的回血不及時(shí)，徹底拖累了集團(tuán)其他業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展。造成的后果就是，地產(chǎn)總裁呂正韜在會議結(jié)束后三天悄然離職。

自從和融創(chuàng)的世紀(jì)大交易后，王健林一度將地產(chǎn)集團(tuán)的地位貶至商業(yè)集團(tuán)的附屬，這也是那時(shí)候這位前首富宣傳萬達(dá)是輕資產(chǎn)公司的一個(gè)表現(xiàn)。

但在看到2019年經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告后，他終于明白過來，什么都不如地產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流香。

因此，在今年年初的萬達(dá)集團(tuán)全體高管會議上，重振房地產(chǎn)是大家達(dá)成的共識。但怎么做，多年前就號稱退出住宅地產(chǎn)的王健林已經(jīng)顯得有些生疏了。

2019年，萬達(dá)地產(chǎn)前總裁呂正韜曾在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)，地產(chǎn)集團(tuán)要全力向住宅開發(fā)進(jìn)軍。但在這件事上，老王一直不同意。他這十幾年不停的在強(qiáng)調(diào)：萬達(dá)廣場還是我們的根本。

現(xiàn)在商業(yè)地產(chǎn)陷入漩渦，住宅的動靜又沒有完全鋪開，猶猶豫豫之間，老王已經(jīng)耗盡了萬達(dá)地產(chǎn)的最后一絲勇氣。

更好玩的是今年2月份在春節(jié)過后，萬達(dá)地產(chǎn)原來的東西南北4個(gè)大區(qū)被合并成南北兩個(gè)大區(qū)，而7月在前任總裁卸任之后，王首富親自操刀又將原有的4個(gè)大區(qū)恢復(fù)。

在首富眼中這是下放經(jīng)營權(quán)的舉動，但是在地產(chǎn)界的資深人士來看，這其實(shí)是一個(gè)不得已的妥協(xié)。

原本計(jì)劃將整個(gè)萬達(dá)廣場全部轉(zhuǎn)移給蘇寧之后，萬達(dá)地產(chǎn)轉(zhuǎn)成一家商管集團(tuán)，成為獨(dú)立的輕資產(chǎn)管理公司，但這樣的操作在當(dāng)前的市場局面之下已經(jīng)被證明是一個(gè)不可能完成的目標(biāo)。

由于現(xiàn)在萬達(dá)地產(chǎn)既缺資金，又缺土地儲備，王首富想重新開始地產(chǎn)業(yè)務(wù)并不容易。為此他必須重拾以往的山頭主義，將之前那些在地方有巨大能量的“諸侯”重新用起來。

已多年不拿宅地的萬達(dá)，最近罕見在江蘇鹽城拍下一宗純住宅地塊。

而據(jù)說最近老王瘋狂地出差、見朋友拉關(guān)系，主要目的也是為了萬達(dá)地產(chǎn)去拿地。

由于萬達(dá)地產(chǎn)并沒有上市，使得老王通過資本市場獲取資金的方式受到了較大的限制，只能靠集團(tuán)內(nèi)部的輸血。而被萬達(dá)寄予厚望的酒店和體育兩個(gè)上市平臺在最近的表現(xiàn)非常不好，又出現(xiàn)了收入的負(fù)增長，使得資本市場上融資輸血的渠道受到了阻礙。

這很可能才是首富出人意料開啟賣賣賣模式的一個(gè)重要原因。

3.止損是王道

在沒錢的時(shí)候，對于王健林來說止損也是一種王道。

今年年初，位于廣州黃埔的萬達(dá)國際醫(yī)院項(xiàng)目悄然停止就是王首富止損的表現(xiàn)。

由于在2018年王健林把大健康業(yè)務(wù)作為整個(gè)集團(tuán)的發(fā)展方向，他曾明確提出在2019年年內(nèi)要在全國投資建設(shè)五家國際頂級醫(yī)院，廣州萬達(dá)國際醫(yī)院即為其中之一。

因此，老王在2018年10月來到廣州，與黃埔區(qū)政府簽訂合作備忘錄，約定雙方投資建設(shè)萬達(dá)匹茲堡大學(xué)醫(yī)學(xué)中心（UPMC）國際醫(yī)院。當(dāng)年12月28日，雙方簽訂投資協(xié)議，約定項(xiàng)目占地約200畝，建筑面積40萬平方米，總投資額約為60億元。

黃埔區(qū)為了表示誠意，特意為此拿出了為萬達(dá)建康量身定制的一個(gè)地塊。其土地出讓條件規(guī)定，競得人需與《美國新聞和世界報(bào)道》（U.S. News）2018-2019年排名前20的醫(yī)院所屬醫(yī)療集團(tuán)簽署合作協(xié)議。

2019年5月20日，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司以13.4億元拿下這宗地塊。根據(jù)土地出讓公告，萬達(dá)地產(chǎn)需要對建成物業(yè)整體確權(quán)且全部自持。

但據(jù)相關(guān)消息人士披露，其實(shí)廣州黃埔區(qū)為這個(gè)地塊的項(xiàng)目還制定了非常嚴(yán)苛的其它條件。據(jù)稱黃埔區(qū)政府要求簽約人須具有在全國范圍內(nèi)開業(yè)運(yùn)營500個(gè)床位以上醫(yī)院和養(yǎng)老項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，還需提交不低于100億元銀行資金存款的證明。

而這可能是壓倒老王的最后一顆稻草。

畢竟在當(dāng)前整個(gè)集團(tuán)都非常缺血的情況下，哪里再去尋找100億元的資金，做一個(gè)相關(guān)的證明。況且相較于住宅地產(chǎn)隨時(shí)都能回血的屬性，建立全國連鎖醫(yī)院的盈利效率會比較低。

換句話說，在缺錢的時(shí)候，王首富當(dāng)然會去選擇那些短平快的項(xiàng)目，而長線持有的項(xiàng)目在這個(gè)時(shí)候并不吃香。

當(dāng)然首富就是首富，哪怕是為了競拍這一個(gè)地塊已經(jīng)交了2.69億元的保證金和已經(jīng)投入近3000萬的前期開發(fā)成本，在需要止血的時(shí)候王健林依然做得干脆利落。

4.老臣離職

王首富遇到的問題，不光僅僅是止損那么簡單。正是需要同舟共濟(jì)的時(shí)候，萬達(dá)卻經(jīng)歷了一輪高管離職潮。

最新的消息表明，跟隨老王十八年的老臣、原來萬達(dá)地產(chǎn)的掌門人呂正韜于7月6日辭職，目前萬達(dá)內(nèi)部OA上已無他的職務(wù)描述。

而在去年，進(jìn)入集團(tuán)董事會的呂正韜還在高管中排名第五。

當(dāng)然，呂正韜屬于沒有完成任務(wù)的“自我救贖”，而作為讓老王不得不賣出核心資產(chǎn)的萬達(dá)體育，也迎來了高管的調(diào)整。據(jù)《界面新聞》等媒體報(bào)道，接替呂正韜的是萬達(dá)體育原董事會主席張霖，張霖留下的空缺由萬達(dá)影業(yè)總裁曾茂軍接棒。

而就在4月11日，曾茂軍出任總裁的萬達(dá)電影董事會發(fā)布公告表明，收到公司副總裁曾光提交的書面離任申請，其離任后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

然后，就在王首富寄以厚望的萬達(dá)商管集團(tuán)，截止五月份已經(jīng)發(fā)生多起高管離職事件。

1月3日，丁本錫辭任萬達(dá)商管集團(tuán)董事長，外界評論他就是萬達(dá)業(yè)務(wù)層面的定海神針，丁本錫的離開標(biāo)志著萬達(dá)舊有的運(yùn)營模式和管理模式的式微。

2月份，加入萬達(dá)將近17年的商管副總裁沈嘉穎離職，加入了弘陽地產(chǎn)。他曾被稱為萬達(dá)商管的2號人物，曾負(fù)責(zé)過萬達(dá)多個(gè)業(yè)態(tài)。

1月7日，萬達(dá)商管集團(tuán)副總裁梁飛建、萬達(dá)商管集團(tuán)高級總裁助理兼規(guī)劃中心總經(jīng)理黃駕宙、萬達(dá)商管集團(tuán)首席總裁助理兼招商中心總經(jīng)理王銳離職；1月13日，萬達(dá)商管集團(tuán)總裁助理兼華南運(yùn)營中心總經(jīng)理陳毅杭離職；4月，萬達(dá)商管集團(tuán)高級總裁助理兼西北運(yùn)營中心總經(jīng)理李嘉離職。

……

當(dāng)前王健林面臨的人事局面，用天下無賊中黎叔的原話表示，即“人心散了，團(tuán)隊(duì)不好帶”。

5.又見首富缺錢

2015年后，王健林出現(xiàn)過兩次資金緊缺。

這兩次都讓他用出售資產(chǎn)的方式躲了過去，一次他賣給富力77間酒店，另一次他是整體打包出售了萬達(dá)廣場的物業(yè)。

而這兩輪資本操作也被很多MBA學(xué)校奉為經(jīng)典。畢竟能在斷尾求生的同時(shí)，還能從此獲得新商機(jī)的企業(yè)家并不多。

之前王首富一直以自己這種脫實(shí)向虛的企業(yè)轉(zhuǎn)型為傲，認(rèn)為自己擺脫了原有資本密集型和產(chǎn)業(yè)密集型的模式，以輕資產(chǎn)應(yīng)對市場風(fēng)暴更加靈活高效。

老王有一段時(shí)間將自己的目光集中在健康、文化、影視、旅游等這些第三產(chǎn)業(yè)上，認(rèn)為這些才是萬達(dá)集團(tuán)的未來，也就此投入重金謀求進(jìn)一步的發(fā)展。

這也是為什么萬達(dá)地產(chǎn)沒有被培育上市，反而萬達(dá)一些其他的文化旅游板塊紛紛上市的原因。

但疫情之下，原有的經(jīng)濟(jì)模型被打破。

世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)大范圍調(diào)整，在市場不確定性增加的局面下，消費(fèi)者會逐漸捂緊自己的錢袋，一些非必需的消費(fèi)會被逐漸終止或替代。

這也是現(xiàn)在這些老王下了重注的新興資產(chǎn)，表現(xiàn)不佳的一個(gè)重要原因。

之前兩次王健林資金短缺，其實(shí)是萬達(dá)集團(tuán)將重金投入到固定資產(chǎn)和土地等可見資產(chǎn)的并購囤積中的一個(gè)結(jié)果，當(dāng)然可以通過資產(chǎn)的變現(xiàn)得到解決。而且回收的資金，還降低了整個(gè)萬達(dá)集團(tuán)的成本和債務(wù)，這時(shí)候王首富推動集團(tuán)的轉(zhuǎn)型就有了先決條件。

但這一次萬達(dá)疑似資金的短缺，是由于這兩年王首富壓上重注的體育、文化、旅游等產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不佳，造血能力缺乏造成的。再加上本來能視作定海神針的萬達(dá)地產(chǎn)，由于發(fā)展思路混亂，上半年銷售僅完成三成，進(jìn)一步加劇了這樣一個(gè)局面。

當(dāng)下王首富的“賣賣賣”與前兩次不一樣，其實(shí)是一個(gè)迫不得已的選擇。不論是寶貝王還是鐵人三項(xiàng)，其實(shí)都是文化和體育領(lǐng)域萬達(dá)核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

與前兩次通過出售資產(chǎn)獲得轉(zhuǎn)型機(jī)遇不同，當(dāng)前萬達(dá)出售核心資產(chǎn)所獲得的其實(shí)是一個(gè)調(diào)整自己結(jié)構(gòu)的求生機(jī)會。

因?yàn)槿绻俨蛔⒅噩F(xiàn)金流和主營業(yè)務(wù)，全面虧損很可能是2020年萬達(dá)的主旋律。

到那個(gè)時(shí)候，王健林還能對小目標(biāo)漫不經(jīng)心嗎？

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