魔幻現(xiàn)實(shí)主義的2020年已過(guò)半有余，新冠肺炎、地緣政治、美元大幅貶值、全球央行刺激措施等諸多因素復(fù)雜交錯(cuò)影響下，黃金期貨今年已上漲逾36%。2020年3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟無(wú)限量寬松貨幣政策以來(lái)，金價(jià)一路高漲；進(jìn)入八月，黃金劍指蒼穹，表現(xiàn)非常亮眼。上周金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨黃金持續(xù)爆發(fā)。8月7日，最高升至2075.14美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，本周開(kāi)始金價(jià)略有回調(diào)。

截至北京時(shí)間8月10日收盤(pán)，倫敦金報(bào)收453.69人民幣/克。今日（8月11日）倫敦金低開(kāi)，報(bào)價(jià)453.85人民幣/克。

金價(jià)一路上漲，反映到消費(fèi)市場(chǎng)上有什么變化？短期內(nèi)略微回調(diào)對(duì)消費(fèi)者的心態(tài)是否有影響？為此，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)于近期探訪了有“中國(guó)黃金第一家”之稱的北京菜百首飾總部。

01
金價(jià)一度創(chuàng)新高，顧客扎堆賣金子

在廣安門(mén)內(nèi)大街的菜百商城，市民們不懼炎熱，紛紛掃描安全碼進(jìn)入商城。商場(chǎng)內(nèi)部客流密集，各類交易如火如荼進(jìn)行中。

據(jù)菜百工作人員介紹，菜百黃金產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)種類主要有首飾金、收藏金、投資金條等。首飾金純度最高的就是24k999黃金，其次是99的，剩下就是18K即彩金，純度很低。若想保值，大多數(shù)人會(huì)選擇24K的999黃金，但首飾金一段時(shí)間過(guò)后會(huì)有磨損，因此會(huì)有折舊費(fèi)。

對(duì)于首飾金來(lái)說(shuō)，目前999黃金報(bào)價(jià)520/g，上一次報(bào)價(jià)為510元/g，柜員表示現(xiàn)在金價(jià)其實(shí)挺高，買的黃金首飾的人感覺(jué)相對(duì)少了一些，但商場(chǎng)客流總量和購(gòu)買總量依舊龐大。

此外，首飾金的價(jià)錢(qián)相對(duì)比較穩(wěn)定，跟國(guó)際金價(jià)有關(guān)，但跟投資市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不是那么密切，只有在投資金價(jià)漲了非常多的情況下，飾品金價(jià)才會(huì)跟著漲。

黃金擺件區(qū)域的工作人員對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，目的不在于投資炒錢(qián)理財(cái)?shù)念櫩涂梢钥紤]黃金擺件?！艾F(xiàn)在價(jià)格整體還是上漲，過(guò)兩個(gè)月就不會(huì)覺(jué)得現(xiàn)在的價(jià)格高了。世界經(jīng)濟(jì)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)失業(yè)率國(guó)際形勢(shì)原油，美國(guó)跟其他國(guó)家是否打仗，特朗普競(jìng)選情況，都是影響金價(jià)的因素，但實(shí)物黃金不是股市的黃金盤(pán)，與紐約交易所沒(méi)有密切關(guān)系關(guān)系，它的避險(xiǎn)性更強(qiáng)一些?！?/span>

當(dāng)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)問(wèn)及這段時(shí)間購(gòu)買黃金擺件的顧客是否增多？工作人員表示：“這兩天跟之前相比多了一些，顧客買漲不買跌，看長(zhǎng)線總體價(jià)格現(xiàn)在還算可以。”

在四樓的投資金條專柜，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪到某位在柜臺(tái)咨詢業(yè)務(wù)的顧客，她表示現(xiàn)在金價(jià)較高，近期不會(huì)購(gòu)買金條，“440多塊，現(xiàn)在不能買”。

而另一位顧客稱，上周黃金價(jià)格創(chuàng)新高，而本周略有降低。所以他選擇跌下來(lái)再買，跌不下來(lái)就不買。他認(rèn)為現(xiàn)在都在搶黃金，跟疫情有關(guān)系。

專柜工作人員對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，近期金價(jià)高，辦理黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)的顧客變多。“最近金價(jià)很高，大家扎堆賣金子，都選擇了變現(xiàn)，也有買的，但不如回購(gòu)的多。”

02
黃金分析師：
暫未出現(xiàn)“大媽瘋搶黃金”事件
投資者在逐漸成熟

關(guān)于近期黃金交易的具體數(shù)據(jù)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪了菜百首飾黃金投資分析師李洋，他表示：

上周國(guó)際金價(jià)到達(dá)歷史最高2075美元，客流明顯增加。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，首飾類價(jià)格7月份整體上調(diào)了4次，調(diào)整幅度大概是35到45元之間。從國(guó)內(nèi)整體漲幅來(lái)看，7月份國(guó)內(nèi)上漲了將近50元每克，公司秉承上調(diào)謹(jǐn)慎下調(diào)緊跟的原則，積極的對(duì)黃金首飾的銷售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

投資金價(jià)是跟隨上海黃金交易所跟倫敦交易所綜合報(bào)價(jià)，目前投資是每克基礎(chǔ)價(jià)是442.5元，跟過(guò)去相比國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲了大概50元左右，最高達(dá)到了450元每克。

從3月份金價(jià)觸底反彈的過(guò)程當(dāng)中，菜百的投資顧客持續(xù)增長(zhǎng)，無(wú)論是環(huán)比還是同比，銷售情況都是持續(xù)在增長(zhǎng)。投資類銷售從3月以來(lái)受金價(jià)上漲影響，客流一直在持續(xù)增長(zhǎng)。從7月整體銷售來(lái)看線下大約增長(zhǎng)8%，線上增長(zhǎng)71%。

購(gòu)買黃鉑金飾品或者珠寶的顧客，在7月份整體呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。一是國(guó)內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，很多消費(fèi)者對(duì)首飾的剛性需求持續(xù)增長(zhǎng)。另外一方面在過(guò)去一兩個(gè)月，政府出臺(tái)了很多經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，如給消費(fèi)者提供購(gòu)物券。所以7月份線下的銷售同比上升8%，線上消費(fèi)漲幅度達(dá)到70%。

問(wèn)及商場(chǎng)的黃金回購(gòu)量，李洋對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，近期商場(chǎng)黃金回購(gòu)量增多。整體來(lái)講，今年黃金回購(gòu)量較去年同比增長(zhǎng)30%，但是從整體回購(gòu)占銷售的規(guī)模來(lái)講只占很小一部分。更多的投資者會(huì)選擇中長(zhǎng)期投資，短期選擇獲利，可能需要用錢(qián)去投資其他品種，或者選擇這種獲利了結(jié)。尤其很多消費(fèi)者，比如在過(guò)去兩三年被套牢，可能解套或者價(jià)格有一定收益了，會(huì)選擇進(jìn)行回購(gòu)，并在合適的時(shí)機(jī)再次進(jìn)行購(gòu)買等待獲利。

談及2013年紅極一時(shí)的“大媽瘋搶黃金”事件，李洋對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，其實(shí)隨著國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的發(fā)展，很多投資者在逐漸的成熟，他們會(huì)更加關(guān)注國(guó)際事件。其實(shí)像2013年金價(jià)在持續(xù)上漲之后回調(diào)的過(guò)程中，很多大媽會(huì)去買一些金條，但目前來(lái)看，很多投資者對(duì)地緣政治、貨幣政策等全球事件的關(guān)注度越來(lái)越高，在金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，或者有未來(lái)預(yù)期的情況下，更加理性，表現(xiàn)的非常好。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)問(wèn)及對(duì)投資者接下來(lái)的建議，李洋表示，目前來(lái)看，黃金是有一定避險(xiǎn)功能的產(chǎn)品，作為家庭資產(chǎn)配比必不可少，一般來(lái)講黃金儲(chǔ)備量達(dá)到家庭總資產(chǎn)的10%到15%就可以。比如預(yù)期投入10萬(wàn)塊錢(qián)買黃金，建議在每次回調(diào)的過(guò)程當(dāng)中分批去購(gòu)買，這樣可以把握均價(jià)抓住相對(duì)合理的價(jià)格。其次更多關(guān)注國(guó)際大事件，了解金價(jià)影響的因素，結(jié)合自身需求去購(gòu)買。

03
實(shí)物黃金？黃金交易？
券商投資經(jīng)理：實(shí)物黃金拿在手里踏實(shí)

在黃金市場(chǎng)中，實(shí)物黃金與黃金交易究竟有何優(yōu)缺？

某券商營(yíng)業(yè)部投資經(jīng)理對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，黃金投資可以按照實(shí)物黃金和黃金交易來(lái)分，實(shí)物黃金包括投資金條、收藏金幣等；黃金交易包括黃金股票、黃金基金、ETF、期貨期權(quán)等。

該投資經(jīng)理表示，實(shí)物金幣適合把玩和收藏，拿在手里踏實(shí)。正如老話講“和平時(shí)期囤古董，戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期囤黃金，戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)候古董不易攜帶，但是人們可以抱著黃金跑”。此外，投資者如果想買實(shí)物黃金，收藏金里可以考慮熊貓金幣3克，但部分公司不提供回收服務(wù)，相對(duì)比較麻煩。熊貓金幣是世界五大投資金幣之一，作為收藏是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

如果想進(jìn)行黃金交易，可以考慮黃金ETF，比金幣更為合適。實(shí)物金幣更適合把玩和收藏，拿在手里踏實(shí)。

04
黃金交易
最佳投資時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去？

昆侖宏觀張瑋對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，黃金最好的投資時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。

他認(rèn)為，2019年COMEX黃金圍繞1300-1500均值波動(dòng)，考慮到2020年不確定、不穩(wěn)定事件有所升級(jí)，去年年底他曾提出今年黃金有望突破1800點(diǎn)位。盡管這種預(yù)判在當(dāng)時(shí)略顯“大膽”，但在年初爆發(fā)的新冠疫情推動(dòng)下，卻已有所“保守”。

截止2020年8月7日，COMEX黃金報(bào)2046.1，較去年均值提升三成以上。表面上看，造成今年黃金大牛市的主要原因就是世界各國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)事件不斷增加：一方面，新冠疫情在全球范圍內(nèi)經(jīng)歷了“東亞——?dú)W美——新興市場(chǎng)國(guó)家”三個(gè)階段的快速蔓延，全球已經(jīng)有超過(guò)1900萬(wàn)人感染，超過(guò)70萬(wàn)人死亡。新冠疫情重挫了全球經(jīng)濟(jì)，高盛預(yù)期2020年全球GDP將下跌3.4%，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂是今年一季度以來(lái)催生黃金暴漲的最直接原因。另一方面，疫情加重了“逆全球化”和種族對(duì)立情緒，多數(shù)跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈都面臨回遷或是縮短，人們?nèi)蛸Q(mào)易前景較為擔(dān)憂。第三，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，歐洲、亞洲、中東暗流涌動(dòng)，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自今年11月的美國(guó)總統(tǒng)大選，料想特朗普為了連任會(huì)不擇手段。中美之間的“較量”牽動(dòng)著全球資本市場(chǎng)的神經(jīng)，特朗普的任何一個(gè)挑釁行為都可能引發(fā)全球股市的暴跌和黃金價(jià)格的上漲。以上三個(gè)不確定、不穩(wěn)定因素是年初以來(lái)黃金不斷提升的直觀解釋。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)問(wèn)及黃金價(jià)格上漲的最根本因素，張瑋表示，真正為黃金價(jià)格上漲起到“奠基”作用的因素，是3月以來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家施行的新一輪量化寬松。COMEX黃金在2月份接近1680點(diǎn)位后曾經(jīng)在3月初經(jīng)歷了一輪快速下滑，最低時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)在3月16日的1450點(diǎn)，而從3月20日開(kāi)始又迅速上攻，邁向了直逼2000點(diǎn)的征程。黃金之所以在3月20日結(jié)束回撤進(jìn)而繼續(xù)上攻，就是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在這一時(shí)間啟動(dòng)了針對(duì)債券和MBS產(chǎn)品的“不限量購(gòu)買”計(jì)劃，配合之前的“降息零利率”以及多輪貨幣互換，美國(guó)打開(kāi)了新一輪量化寬松的閘門(mén)。由于黃金是以美元計(jì)價(jià)的，美國(guó)為了轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)不斷地想外輸送美元，這才是黃金接連突破高點(diǎn)的最根本原因。

此外，張瑋對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，盡管接下來(lái)的一段時(shí)間黃金仍有可能繼續(xù)上揚(yáng)，但最佳投資時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。

究其原因，一方面，貧困和失業(yè)為特朗普煽動(dòng)民族情緒提供了保障?，F(xiàn)階段特朗普當(dāng)局以連任為目的激發(fā)的種種矛盾，都會(huì)成為未來(lái)美國(guó)難以平復(fù)的棘手問(wèn)題。但8月份仍舊存在提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而壓低避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的可能性。

另一方面，美國(guó)啟動(dòng)的新一輪量化寬松也不是無(wú)止境的，畢竟經(jīng)歷了2007年次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)比誰(shuí)都更了解債務(wù)破滅的危害。或許正是出于對(duì)擴(kuò)表以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)自從3月啟動(dòng)債券購(gòu)買后，近4個(gè)月以來(lái)單日購(gòu)買債券的金額是不斷收斂的。從6月8日開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)每天債券購(gòu)買只有40億美元，而早在3月的時(shí)候卻是高達(dá)750億美元/天。所以，即便美聯(lián)儲(chǔ)處于專家危機(jī)的目的通過(guò)新一輪量化寬松向外輸送美元，但其仍然在總估量上注重風(fēng)險(xiǎn)把控，聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表的邊際收斂意味著支撐黃金上漲的貨幣因素在逐漸走弱，金價(jià)不可能無(wú)休止上揚(yáng)。

初步判斷，如果8月局勢(shì)稍緩，金價(jià)漲勢(shì)也將“歇歇腳”。但三、四季度臨近美國(guó)總統(tǒng)大選，風(fēng)險(xiǎn)事件還會(huì)令金價(jià)維持在高位，預(yù)計(jì)下半年黃金波動(dòng)區(qū)間是1800-2150。
 

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