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公募基金又出爆款！匯添富楊瑨昨天新發(fā)的科技主題基金，吸金超過(guò)180億元。資金不斷借基入市，使得公募基金的募集規(guī)模持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，東吳證券的研究顯示，電子、電氣設(shè)備等科技成長(zhǎng)板塊，依然是今年新發(fā)基金的主要建倉(cāng)方向。

這次我們就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下，有哪些科技成長(zhǎng)類基金值得我們關(guān)注。

一、在有魚(yú)的地方釣魚(yú)

投資里有個(gè)“電梯理論”，講的是一個(gè)人乘坐電梯到達(dá)了摩天大樓的頂層，但在乘坐電梯的同時(shí)，他也在電梯里做了幾個(gè)俯臥撐。到達(dá)頂樓后，他解釋自己之所以可以到達(dá)頂樓，完全是自己努力做俯臥撐的結(jié)果，卻忽略了電梯的存在。

回到基金投資當(dāng)中，近幾年主動(dòng)型基金的優(yōu)秀表現(xiàn)，雖然離不開(kāi)明星基金經(jīng)理優(yōu)秀的個(gè)人投資能力，但也和他們集中投資哪些行業(yè)密切相關(guān)。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，最近5年表現(xiàn)最好的主動(dòng)型基金大多數(shù)是重倉(cāng)食品飲料板塊的消費(fèi)藍(lán)籌類基金，而最近兩年漲幅排在前列的是重倉(cāng)TMT板塊的科技成長(zhǎng)類基金，這也說(shuō)明了消費(fèi)、科技這兩個(gè)賽道能夠給我們提供良好的超額收益。

股神巴菲特的好搭檔芒格分享過(guò)，“在有魚(yú)的地方釣魚(yú)”，其實(shí)就是在強(qiáng)調(diào)行業(yè)的重要性，雖然疫苗的出現(xiàn)可能會(huì)改變市場(chǎng)短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)消費(fèi)、科技板塊在經(jīng)過(guò)上半年大漲以后有調(diào)整的需求，但是長(zhǎng)期來(lái)看卻依然值得我們長(zhǎng)期投資。

二、科技成長(zhǎng)基金大盤(pán)點(diǎn)

同樣是科技成長(zhǎng)類基金，但是基金經(jīng)理的投資風(fēng)格卻各不相同，我們簡(jiǎn)單盤(pán)點(diǎn)一下不同風(fēng)格的科技成長(zhǎng)類基金有哪些？

首先是“攻守兼?zhèn)洹毙偷幕?，這些基金經(jīng)理在成長(zhǎng)風(fēng)格的市場(chǎng)中表現(xiàn)優(yōu)異，但更可貴的是基金經(jīng)理在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)，表現(xiàn)出了極強(qiáng)的回撤控制能力，表格中的4只基金今年以來(lái)的平均收益達(dá)到56%，且近兩年的最大回撤均低于20%，其中孫文龍管理的國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)，最大回撤僅為11%。

從基金三季報(bào)來(lái)看，這些基金的持股集中度都不高，前十大重倉(cāng)股的比例在40%~50%之間，其次，基金經(jīng)理并不拘泥于只投資傳統(tǒng)的TMT板塊，也會(huì)在傳媒、醫(yī)藥生物、食品飲料等板塊多方布局，行業(yè)配置均衡，采取分散投資的方式，在不降低基金收益的情況下，控制了基金的下行風(fēng)險(xiǎn)。

以景順長(zhǎng)城優(yōu)選為例，楊銳文在三季報(bào)中表示，不希望通過(guò)押注某個(gè)行業(yè)取勝，會(huì)控制同一屬性的行業(yè)比例不超過(guò) 20%，而且通過(guò)分散投資新興行業(yè)的高成長(zhǎng)公司，持續(xù)跑贏不同風(fēng)格的市場(chǎng)。

第二類是“賽道投資”型的基金，這種成長(zhǎng)投資的風(fēng)格比較極致，往往選擇一條或多條成長(zhǎng)趨勢(shì)明顯的行業(yè)進(jìn)行押注式投資，典型例子就是今年頻頻登上熱搜的諾安成長(zhǎng)。

這類基金由于重倉(cāng)少數(shù)行業(yè)而且個(gè)股集中股很高，往往會(huì)給基金打上比較鮮明的標(biāo)簽，比如諾安成長(zhǎng)投資于半導(dǎo)體、廣發(fā)高端制造押注新能源板塊、銀河創(chuàng)新偏愛(ài)電子科技，富國(guó)互聯(lián)科技則專注于計(jì)算機(jī)、電子以及一些港股的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如騰訊與美團(tuán)。

極致的風(fēng)格有利有弊，如果重倉(cāng)的行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)較好，往往業(yè)績(jī)非常出色，目前重倉(cāng)新能源的廣發(fā)高端制造暫時(shí)是公募業(yè)績(jī)冠軍，今年以來(lái)上漲超120%。而如果重倉(cāng)行業(yè)表現(xiàn)比較不佳，基金的凈值波動(dòng)也非常大，重倉(cāng)電子的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)和諾安成長(zhǎng)，近兩年的最大回撤均超過(guò)30%，需要基民有一顆能承受波動(dòng)的大心臟。

第三類是“行業(yè)輪動(dòng)”型的基金，這類基金的行業(yè)集中度也比較高，但基金經(jīng)理往往會(huì)根據(jù)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和股價(jià)變動(dòng)，調(diào)整行業(yè)與個(gè)股的比例，不會(huì)死守著一個(gè)板塊，這使得基金在取得不錯(cuò)收益的同時(shí)，最大回撤也會(huì)比較低一些。

比如李元博管理的富國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，三季度的重倉(cāng)股就發(fā)生很大的調(diào)整，從持倉(cāng)行業(yè)來(lái)看，上半年重倉(cāng)的計(jì)算機(jī)板塊被大幅減倉(cāng)，并加倉(cāng)了傳媒以及一些周期板塊的個(gè)股，比如榮盛石化、紫金礦業(yè)、華魯恒升、萬(wàn)華化學(xué)，這也使基金躲開(kāi)了下半年科技板塊的調(diào)整，取得了更好的業(yè)績(jī)。而劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)，在三季度大幅減倉(cāng)醫(yī)藥生物板塊后買入新能源板塊個(gè)股，也取得了不錯(cuò)的相對(duì)收益。

這三類基金中，攻守兼?zhèn)湫偷目萍汲砷L(zhǎng)基金更適合作為我們組合的底倉(cāng)配置，而賽道投資型和行業(yè)輪動(dòng)型基金更加適合衛(wèi)星基金來(lái)做階段性的配置。

總結(jié)一下，最近一段時(shí)間科技板塊調(diào)整比較多，也給了之前想要上車的小伙伴提供了配置的機(jī)會(huì)，當(dāng)然科技成長(zhǎng)類基金整體的波動(dòng)比較大，小伙伴們可以結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合的科技成長(zhǎng)類基金，以分批或者定投的方式買入。

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