來源丨 搜狐智庫（微信號：sohuzhiku）

編輯丨徐小奇

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2020年，受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)陷入停擺。中國率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，成為第一個經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正的國家。2021年，中國經(jīng)濟(jì)將會走向何方？我國財(cái)政政策和貨幣政策又將如何調(diào)整？搜狐財(cái)經(jīng)-搜狐智庫就此采訪了如是金融研究院院長管清友。

他的主要觀點(diǎn)如下：

1、 2021年中國經(jīng)濟(jì)走勢將前高后低，全年經(jīng)濟(jì)增速將在7%以上，赤字率會與今年持平，保持相對寬松的財(cái)政政策。需注意寬松政策不能用力過猛，否則一定會為中國帶來非常嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫。

2、 要彌補(bǔ)財(cái)政赤字，就應(yīng)先恢復(fù)稅源基礎(chǔ)，大規(guī)模補(bǔ)貼中低收入群體、弱勢群體和中小企業(yè)。稅收能不征就不征，能返還就返還，能補(bǔ)貼就補(bǔ)貼。中國減稅降費(fèi)的空間很大，力度也應(yīng)更大。不要一方面減稅降費(fèi)，另一方面變本加厲地征稅，比如個人所得稅上升明顯。

3、 中國應(yīng)擴(kuò)大國債規(guī)模，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)劃歸為國資系統(tǒng)。比如之前將茅臺劃分到貴州省國資平臺，老白干劃到河北省國資委，這也是降杠桿。持有資產(chǎn)價值增加，杠桿就會降低。

4、 2021年貨幣政策會比較克制，保持松緊平衡狀態(tài)，通脹壓力不大。既不能讓市場缺錢，也絕不允許出現(xiàn)大水漫灌。

搜狐財(cái)經(jīng)：您怎么判斷2021年中國經(jīng)濟(jì)形勢，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速為多少？

管清友： 根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”以及基數(shù)問題，我保守預(yù)計(jì)，中國2021年經(jīng)濟(jì)增速會在7%以上。有人預(yù)測會達(dá)到百分之十幾，我不這么認(rèn)為。

2021年經(jīng)濟(jì)走勢將前高后低，和2020年相反。由于海外疫情沒有完全控制，海外國家對中國生產(chǎn)制造的依賴較大，2021年上半年我國出口表現(xiàn)仍會較為強(qiáng)勁。

搜狐財(cái)經(jīng)：2020年受疫情影響，赤字率首次突破3%，2021年是否還會擴(kuò)大財(cái)政赤字？

管清友：2021年會繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政赤字。中國經(jīng)濟(jì)沒有完全恢復(fù)，雖然上市公司表現(xiàn)較好，但大量中小企業(yè)依然遭受巨大沖擊。所以2021年財(cái)政政策最好保持相對寬松，不緊不松的狀態(tài)。2021年全球經(jīng)濟(jì)將同步復(fù)蘇。美國經(jīng)濟(jì)不會在2021年上半年恢復(fù)，但如果能控制好疫情，下半年會有好轉(zhuǎn)。

搜狐財(cái)經(jīng)：2020年中國赤字率在3.6%以上，2021年的赤字率大概多少？

管清友：中國2021年的赤字率會與2020年持平。我國的財(cái)政政策、貨幣政策和歐美不同，節(jié)奏、操作方式都不一樣。歐美經(jīng)濟(jì)增長的空間小，增速很低，同時低利率、零利率，而中國的資產(chǎn)收益率是正增長，所以沒有必要跟從他們的政策。2008年次貸危機(jī)后，歐美實(shí)行了幾輪大寬松政策。如果中國實(shí)行同樣的政策，會造成資產(chǎn)泡沫、金融風(fēng)險和社會差距等問題。在我看來，為應(yīng)對疫情沖擊，可以稍微做一些對沖，但總體還是要休養(yǎng)生息，慢慢恢復(fù)，不要著急。寬松政策不能用力過猛，過度寬松的政策一定會為中國帶來非常嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫，然后是金融風(fēng)險，最后導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長時間一蹶不振。我們不能走這條路。

搜狐財(cái)經(jīng)：中國最應(yīng)該通過哪種途徑彌補(bǔ)財(cái)政赤字？

管清友：彌補(bǔ)財(cái)政赤字，短期之內(nèi)沒有特別好的辦法。我們要注意節(jié)流，一些不必要的開支應(yīng)該砍掉。節(jié)流外還要開源，將欲取之，必先予之，應(yīng)該大規(guī)模補(bǔ)貼中低收入群體、弱勢群體和中小企業(yè)，政策向民生傾斜。

千千萬萬的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞不能恢復(fù)，稅源基礎(chǔ)也不可能快速恢復(fù)。2020年我們減稅降費(fèi)將近2.5萬億元，但總體力度還不夠大。減稅降費(fèi)的空間還很多，力度應(yīng)該更大。不要給財(cái)政稅收部門太大壓力，應(yīng)該降低他們的指標(biāo)。保民生，?；?。我們需要經(jīng)歷幾年財(cái)政赤字，稅收能不征就不征，能返還就返還，能補(bǔ)貼就補(bǔ)貼，不要一方面減稅降費(fèi)，另一方面變本加厲征稅。稅收部門加大稅收稽查和征管力度，變相增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)。比如相比于其它稅種，個人所得稅明顯上升。

大數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)后，很多人要補(bǔ)稅，這不是好現(xiàn)象。在開征新稅種方面，房地產(chǎn)稅太復(fù)雜，涉及到每個人的錢袋子，不可能這么快就出臺。遺產(chǎn)稅也同理。

搜狐財(cái)經(jīng)：為彌補(bǔ)財(cái)政赤字，2021年是否應(yīng)擴(kuò)大國債規(guī)模？

管清友：地方為解決杠桿問題，會把一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)劃歸為國資系統(tǒng)。比如茅臺劃分到貴州省國資平臺，老白干劃到河北省國資委，這也是降杠桿。持有資產(chǎn)價值增加，資產(chǎn)膨脹，杠桿就會降低。從國家層面看，應(yīng)適度擴(kuò)大國債規(guī)模。

搜狐財(cái)經(jīng)：2021年有沒有潛在的通脹風(fēng)險？

管清友：從短期看，2021年是一個云淡風(fēng)清的日子，經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)，通脹壓力不大，如果有壓力應(yīng)該是來自美國。此外PPI在下降，通縮也不可能。

搜狐財(cái)經(jīng)：2020年我國已推出9萬億的貨幣政策，2021年是否還會降準(zhǔn)？

管清友：視具體情況而定。從貨幣政策執(zhí)行角度看，中央明確規(guī)定，既不能讓市場缺錢，也絕不允許出現(xiàn)大水漫灌，總體是一個緊平衡的形勢，政策比較克制。我估計(jì)2021年還會這樣，我也建議是這樣。

搜狐財(cái)經(jīng)：2021年是否會退出寬松的貨幣政策？

管清友：不會。用寬松描述今天貨幣政策的操作方式，本身就不太準(zhǔn)確。我們過去經(jīng)歷過三輪大寬松，當(dāng)前貨幣政策的操作方式實(shí)際是不松不緊，總體是平衡的。中國現(xiàn)在在休養(yǎng)生息，也在為下一輪改革爭取時間。實(shí)踐證明，印錢解決不了問題，最后還是要靠供給和需求兩端結(jié)構(gòu)化的改革。

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