來(lái)源丨Wise財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：onecaijing）

作者丨onecaijing

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在屏幕被折疊后的第二年，它依然是少數(shù)人的玩具。

今天上午，華為Mate X2新一代折疊屏手機(jī)開賣，正如預(yù)期的那樣，在開售后幾秒鐘便顯示無(wú)貨。而對(duì)于該款產(chǎn)品，已有手機(jī)經(jīng)銷商加價(jià)至80000元。

雖然人們一直在探討手機(jī)未來(lái)屏幕的形態(tài)，但在現(xiàn)在看來(lái)卻依舊高不可攀。而究其原因主要有兩點(diǎn)：首先是柔性屏的良品率以及折疊形態(tài)，其次是制造成本問(wèn)題。

目前，制造良品率較2年前有了一些可觀的提升，但制造成本卻依然沒(méi)有下降，除了柔性屏外，折疊屏手機(jī)的折疊形態(tài)也是成本居高不下的原因之一。

眾所周知，折疊屏手機(jī)的主要形態(tài)分為內(nèi)翻屏和外翻屏，而其中的鉸鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵的零部件，另外，屏幕本身的彎曲也會(huì)帶來(lái)屏幕不平整的操作體驗(yàn)。

從華為到柔宇再到OPPO、小米，手機(jī)廠商們不約而同地沖向了這條賽道，而作為柔性屏生產(chǎn)商，京東方、柔宇、三星也在柔性屏上大顯身手。

如今，屏雖已折，但卻少人用。

少數(shù)人的玩具
 

2019年，MWC大會(huì)上，華為發(fā)布了第一代折疊屏手機(jī)Mate X，同期，三星也發(fā)布旗下首款折疊屏手機(jī)Galaxy Fold。

在折疊屏元年后的第二年，OPPO發(fā)布了不同于華為和三星以折疊為形態(tài)的卷軸屏手機(jī)，其展開的形態(tài)似一軸展開的畫卷。時(shí)間進(jìn)入到2021年，更有傳聞稱，小米也在研發(fā)旗下的折疊屏手機(jī)，并將有望于在今年問(wèn)世。

至此，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商中除了小米和vivo還未正式發(fā)布折疊屏手機(jī)外，其它廠商均已推出可以量產(chǎn)或概念機(jī)型。而在國(guó)際廠商中，蘋果也計(jì)劃于2023年推出折疊形態(tài)的手機(jī)。

“OPPO的折疊形態(tài)看似很簡(jiǎn)單，但實(shí)際并不簡(jiǎn)單，因?yàn)槿A為和三星所使用的是對(duì)折技術(shù)，相當(dāng)于屏幕大小是固定的，只是屏幕從中間折疊，而OPPO的卷軸屏手機(jī)是要把一部分屏幕卷曲進(jìn)手機(jī)，并非折疊?！監(jiān)LED柔性屏研發(fā)工程師姜磊說(shuō)道。

而從折疊形態(tài)上來(lái)講，三星Fold系列和W20系列所采用的內(nèi)翻屏在生產(chǎn)良品率以及產(chǎn)能上較外翻屏更高，也更易于把控。

目前，折疊屏的形態(tài)主要分為外翻、內(nèi)翻、卷軸。其主要結(jié)構(gòu)分為四層，分別為屏幕保護(hù)層、可彎曲柔性屏幕、軟膠支撐片、轉(zhuǎn)軸鉸鏈。

這其中，轉(zhuǎn)軸鉸鏈對(duì)于折疊屏手機(jī)來(lái)說(shuō)尤為重要，因?yàn)楫?dāng)前的折疊屏手機(jī)大多采用兩塊主機(jī)+轉(zhuǎn)軸鉸鏈的組合方式。對(duì)于兩塊主機(jī)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)而言與非折疊手機(jī)幾乎一致，也是放置主板、攝像頭、電池等主要零部件的位置，在通過(guò)轉(zhuǎn)軸鉸鏈將兩者相連并覆蓋屏幕。

可以說(shuō)，轉(zhuǎn)軸鉸鏈的成敗直接決定了整個(gè)折疊屏手機(jī)，既要做到纖薄，又要把其走線、散熱等100多個(gè)零部件完好地設(shè)計(jì)進(jìn)去，還要考慮可靠性、用戶握持感。

據(jù)悉，華為Mate X和Xs的鉸鏈成本在40-60美元，而屏幕的成本在80美元左右，并且還要考慮良品率等問(wèn)題。

有華為供應(yīng)鏈人士向「Wise財(cái)經(jīng)」透露稱，截至目前Mate Xs的產(chǎn)量大概在60萬(wàn)臺(tái)左右，而對(duì)于X2來(lái)說(shuō)，由于受到芯片管控的影響，因此產(chǎn)能或較Mate Xs有所下降?！叭A為肯定有它自己的放貨策略，但是否好搶還要看華為要放多少貨了。”

華為河北地區(qū)經(jīng)銷商陳遠(yuǎn)告訴「Wise財(cái)經(jīng)」，“現(xiàn)在市場(chǎng)上更多的聲音是覺(jué)得Mate X2更不好搶了，因?yàn)橛玫氖趋梓?000芯片，這個(gè)芯片的產(chǎn)量本身就沒(méi)有多少。我得知的是這款產(chǎn)品的加價(jià)不會(huì)少于Mate Xs，應(yīng)該會(huì)更多?！?/p>

據(jù)「Wise財(cái)經(jīng)」從多名華為經(jīng)銷商處了解到，折疊屏手機(jī)的供貨也是分等級(jí)進(jìn)行供應(yīng)，但絕大多數(shù)的華為經(jīng)銷商是拿不到這款產(chǎn)品的，他們也只能從其他經(jīng)銷商手中獲得，并加價(jià)轉(zhuǎn)出。簡(jiǎn)而言之，需要這款產(chǎn)品的人仍是少數(shù)，而大多數(shù)人則是指著這款產(chǎn)品來(lái)盈利。

為什么受眾少？
 

是什么導(dǎo)致了折疊屏量產(chǎn)困難，且受眾群體少呢？

價(jià)格因素占到了一多半，其次是在硬件、軟件優(yōu)化上的體驗(yàn)。無(wú)論是華為折疊屏還是三星折疊屏，它們的定價(jià)基本在17000元之上，這是讓普通消費(fèi)者無(wú)法企及的價(jià)格。

「Wise財(cái)經(jīng)」在走訪調(diào)查各大手機(jī)賣場(chǎng)時(shí)，更多消費(fèi)者認(rèn)為，他們能夠接受手機(jī)的價(jià)格在1萬(wàn)元之內(nèi)，而對(duì)于動(dòng)輒高達(dá)17000元的手機(jī)無(wú)論在創(chuàng)新上有多大的突破，他們基本不會(huì)不考慮。另外，還有消費(fèi)者稱，折疊屏手機(jī)在使用中只是屏幕變大了，操作體驗(yàn)上與小型平板電腦無(wú)異。

“我覺(jué)得還是太貴了，就現(xiàn)在iPhone而言我買一臺(tái)可能不到1萬(wàn)塊，在加個(gè)幾千就能買臺(tái)iPad了，另外我聽(tīng)說(shuō)折疊屏的屏幕是很貴的，壞了的話更換就要3000-4000元?！北本┫M(fèi)者馬先生說(shuō)道。

消費(fèi)者王先生告訴我們，他自己體驗(yàn)過(guò)華為和三星的折疊屏，從實(shí)用性上來(lái)說(shuō)并沒(méi)有現(xiàn)在非折疊屏手機(jī)這么實(shí)用，并且價(jià)格高昂使他望而卻步?！爸肮景l(fā)過(guò)一臺(tái)，但我覺(jué)得沒(méi)太大用就賣了，還掙了2萬(wàn)塊錢，夠買兩臺(tái)iPhone了?！?/p>

可見(jiàn)，絕大消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格的敏感度是排在第一位的，其次是實(shí)用性。

對(duì)于價(jià)格而言，這或許是現(xiàn)在廠商們能夠給到的最大誠(chéng)意了，價(jià)格高而不下主要還是因?yàn)楫a(chǎn)品的生產(chǎn)難易程度、良品率、研發(fā)成本。

華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)手機(jī)產(chǎn)品線總裁何剛曾談柔性屏的工藝和生產(chǎn)難度?！耙?yàn)槠聊粡澢竺恳粚拥陌霃讲灰粯?，長(zhǎng)度會(huì)有差別，會(huì)發(fā)生一些變化。華為的技術(shù)方案可以保證折疊把變化的長(zhǎng)度‘吃掉’。華為在折疊結(jié)構(gòu)上投入了三年的研究時(shí)間。”

在工藝生產(chǎn)上，更多人會(huì)覺(jué)得只需把柔性屏安到手機(jī)上即可，但實(shí)際上這其中有復(fù)雜的工藝難度，其要比制造一臺(tái)直屏幕難2-3倍，并且在生產(chǎn)線上的投入也要大于普通手機(jī)。尤其是其轉(zhuǎn)軸鉸鏈的制造成本，幾乎是當(dāng)下直屏手機(jī)價(jià)格的10倍。

對(duì)于其中的鉸鏈部分就需要用到MIM、沖壓，液態(tài)金屬等多種工藝，且零部件過(guò)于繁多，精密、耐用、強(qiáng)度與輕薄規(guī)格均遠(yuǎn)高于筆記本電腦的轉(zhuǎn)軸。且精密組裝對(duì)于時(shí)間要求會(huì)更長(zhǎng)，但經(jīng)過(guò)繁瑣的復(fù)雜工藝也意味著良品率達(dá)不到預(yù)期要求。

鉸鏈對(duì)折疊屏手機(jī)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。柔性屏幕雖然可以彎曲折疊，但柔性屏幕的鉸鏈工藝無(wú)法達(dá)到預(yù)期則會(huì)造成其屏幕不可逆的破壞，直接影響使用壽命。

據(jù)悉，華為Mate X系列折疊屏手機(jī)的鉸鏈供應(yīng)商為奇鋐，三星Galaxy Fold系列折疊屏手機(jī)的鉸鏈供應(yīng)商為KH Vatec。而在屏幕方面，華為本次采用的是國(guó)產(chǎn)京東方生產(chǎn)的柔性屏。在華為發(fā)布后的第二天，京東方股票上漲3%，或是受到利好消息的原因。

另外，鉸鏈和柔性屏的制造成本雖然有所下降，但前期研發(fā)試驗(yàn)成本居高不下，總投入則要比普通手機(jī)高出3-5倍之多，尤其在柔性屏封裝方面，其良品率還未與普通屏幕持平?！把邪l(fā)周期也是一個(gè)問(wèn)題，包括試制的時(shí)間成本問(wèn)題，這些都是導(dǎo)致折疊屏手機(jī)成本無(wú)法下降的主要原因。”姜磊說(shuō)道。

“柔性屏的技術(shù)難題需要逐一攻克，尤其是受力方面的問(wèn)題，因?yàn)槠聊恍枰郫B無(wú)法使用普通玻璃蓋板來(lái)保護(hù)，從而改為使用高分子薄膜進(jìn)行保護(hù)，所以這是柔性屏的一大難點(diǎn)，如何在受到應(yīng)力時(shí)保持屏幕的使用性能?！眳侵緡?guó)所在的產(chǎn)線負(fù)責(zé)生產(chǎn)8英寸OLED柔性屏，這種尺寸的柔性屏大多在手機(jī)中使用。

而維信諾相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)稱，目前柔性屏產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)外折10萬(wàn)次的使用壽命，按每天折疊100次計(jì)算，至少可使用3年。未來(lái)，技術(shù)方案需要不斷迭代，將持續(xù)提升屏幕的使用壽命以及可靠性能。

姜磊告訴我們，柔性屏的制造成本會(huì)隨著技術(shù)不斷更迭而下降，但就現(xiàn)在而言，屏幕的制造成本也較之前下降了不少，但手機(jī)廠商的研發(fā)成本卻沒(méi)有下降。

另外，手機(jī)廠商對(duì)于折疊屏手機(jī)的定價(jià)也一定會(huì)普通直屏手機(jī)區(qū)分開來(lái)。“手機(jī)廠商都會(huì)進(jìn)入這條賽道是必然的趨勢(shì)，未來(lái)我們能夠看到更多手機(jī)廠商發(fā)布折疊屏手機(jī)?！?/p>

2019年，時(shí)任OPPO副總裁沈義人在去MWC大會(huì)前“拿掉”了折疊屏手機(jī)，原因很簡(jiǎn)單，他認(rèn)為樣機(jī)拿在手里，并沒(méi)有達(dá)到真正成熟商業(yè)化產(chǎn)品的要求。

沈義人認(rèn)為，“大家覺(jué)得現(xiàn)在折疊屏可能是一個(gè)概念，從本質(zhì)上看，它更像一個(gè)翻蓋手機(jī)。主板是硬的，就會(huì)導(dǎo)致折疊屏的想象空間下降，電池?zé)o法折疊，也會(huì)有很多制約。我們的理解是折疊屏、柔性屏技術(shù)給手機(jī)帶來(lái)形態(tài)上的變化。我覺(jué)得，折疊屏技術(shù)在目前這個(gè)階段不會(huì)有特別大的進(jìn)展，OPPO至少在今年之內(nèi)是沒(méi)有商用考慮?！?/p>

而在沈義人去職的7個(gè)月后，OPPO于2020未來(lái)科技大會(huì)中發(fā)布了卷軸形態(tài)的卷軸屏手機(jī)，其使用的也是京東方供應(yīng)的OLED柔性屏。

但卷軸屏與折疊屏的形態(tài)存在本質(zhì)的不同，是區(qū)別于折疊屏的又一柔性屏應(yīng)用形態(tài)。

而在制造工藝上，由于卷軸屏將折疊所用的鉸鏈更換為了圓軸型的卷軸，其考驗(yàn)的是屏幕的耐用率與卷曲程度，制造起來(lái)相較折疊屏更為容易。

“用卷軸是一個(gè)聰明的辦法，相對(duì)于折疊來(lái)說(shuō)，卷軸使用的工藝較為簡(jiǎn)單，只是一個(gè)驅(qū)動(dòng)馬達(dá)加上卷軸即可實(shí)現(xiàn)，但其不像折疊屏是把屏幕固定中只從中間折疊，其考驗(yàn)的是柔性屏的卷曲耐力?！苯谡f(shuō)道。

但目前，OPPO并未有要量產(chǎn)這款手機(jī)的意思，只是對(duì)外發(fā)布了該款產(chǎn)品的概念機(jī)，而小米也傳言稱要在今年發(fā)布折疊屏手機(jī)。

就目前而言，各大手機(jī)廠商的屏幕供給基本都處于合作研發(fā)的過(guò)程，比如華為則是借助京東方，而中興、小米則是借助維信諾。

京東方PK維信諾，誰(shuí)更強(qiáng)？
 

據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，OLED柔性屏市場(chǎng)規(guī)模在2021年將達(dá)到768億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率32%，其中柔性O(shè)LED市場(chǎng)規(guī)模為566億美元，市場(chǎng)占有率將達(dá)到73%。

中興通訊高級(jí)副總裁兼終端事業(yè)部CEO徐峰認(rèn)為，柔性折疊屏手機(jī)目前商用還不是太成熟，這是個(gè)值得關(guān)注的方向，還需要看市場(chǎng)客戶的進(jìn)一步反應(yīng)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，OLED柔性屏應(yīng)用趨勢(shì)在進(jìn)一步增加，而發(fā)布或量產(chǎn)可折疊屏手機(jī)被認(rèn)為是手機(jī)廠商創(chuàng)新力與技術(shù)實(shí)力的雙重體現(xiàn)。因此，我們預(yù)測(cè)今年小米和vivo或也將發(fā)布柔性屏產(chǎn)品。

「Wise財(cái)經(jīng)」分別分析了京東方與維信諾的財(cái)報(bào)，從中我們得出的結(jié)論是：京東方的柔性屏價(jià)格較為昂貴，主要供貨于高端手機(jī)機(jī)型；維信諾的柔性屏價(jià)格較平民化，主要供貨于主打性價(jià)比的手機(jī)機(jī)型。

據(jù)京東方2020年中財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)總收入為1016.88億元。其中，凈利潤(rùn)為24.76億元，較2019年同期增加6.24億元。

在研發(fā)費(fèi)用方面，截至去年中為52.51億元，較去年同期增加7.19億元。由此可見(jiàn)，京東方在利潤(rùn)總營(yíng)收上較去年同期有所放緩，但研發(fā)費(fèi)用方面卻有所上升。

在現(xiàn)金流量方面，銷售商品與提供勞務(wù)方面的收入為1068.05億元，較去年同期增加106.1億元。

而在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金方面則達(dá)到314.46億元，較去年同期有所下降，應(yīng)為廠房建成并投產(chǎn)所致。

據(jù)維信諾2020年中財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為20.1億元，凈利潤(rùn)為-2676萬(wàn)元，較2019年同期營(yíng)收有所上升，凈利潤(rùn)虧損有所收窄。

在研發(fā)費(fèi)用方面，截止2020年中為2.995億元，較去年同期增長(zhǎng)2500萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，維信諾在研發(fā)費(fèi)用方面有所放緩，提升很小。

在現(xiàn)金流量方面，銷售商品與提供勞務(wù)方面的收入為16.76億元，比去年同期增長(zhǎng)5.89億元。而在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金方面則達(dá)到20.21億元，減少了6.3億元，可見(jiàn)維信諾在廠房建設(shè)方面也有著明顯萎縮，或與廠房建成投產(chǎn)有一定關(guān)系。

但從京東方和維信諾在總營(yíng)收和研發(fā)費(fèi)用方面的比較可以看出，維信諾總體趨勢(shì)仍不及京東方，并且存在較大差異，尤其是在凈利潤(rùn)方面仍然為負(fù)。

目前，在國(guó)產(chǎn)柔性O(shè)LED產(chǎn)能方面主要集中于京東方手中，其技術(shù)幾乎復(fù)制了三星的量產(chǎn)模式，而京東方的柔性屏也基本達(dá)到了三星量產(chǎn)產(chǎn)品的工藝需求，同時(shí)，京東方也在去年底成為了iPhone 12系列的屏幕供應(yīng)商，并在今年?duì)幦Phone 13系列的OLED屏幕訂單。

要掌握話語(yǔ)權(quán)
 

除此之外，京東方在毛利方面也需要提高。過(guò)去一段時(shí)間，京東方拿出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均不太亮眼，其中政府補(bǔ)貼就占到了六成之多。這導(dǎo)致其產(chǎn)品的毛利過(guò)低，議價(jià)權(quán)不高，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)影響。

因此，這也是京東方想要打入蘋果高端產(chǎn)業(yè)鏈的目的之一，希望與蘋果的合作加大柔性屏的毛利率和議價(jià)權(quán)。眾所周知，目前三星對(duì)于OLED柔性屏擁有足夠的議價(jià)權(quán)，可以擺脫周期性影響。

“現(xiàn)在京東方的份額和產(chǎn)能都比其它國(guó)產(chǎn)廠商較為穩(wěn)固，但自主研發(fā)的實(shí)力還是相對(duì)薄弱，京東方未來(lái)主要的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是超越日韓廠商，把握國(guó)際范圍內(nèi)的議價(jià)權(quán)?！眳侵緡?guó)說(shuō)道。

1月29日，京東方發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)48億元~51億元，同比增長(zhǎng)150%~166%。

其中，在柔性屏方面，京東方創(chuàng)新推出360°內(nèi)外雙向彎折的柔性屏、彎折半徑達(dá)到全球領(lǐng)先的1.0mm的折疊柔性屏、12.3英寸“滑動(dòng)卷軸”形態(tài)的柔性顯示產(chǎn)品、首款6.2英寸柔性腕帶手機(jī)等創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品。

姜磊告訴我們，“OPPO卷軸屏使用的正是京東方提供的柔性屏，這也是除了折疊形式之外的一次嘗試，但在屏幕工藝方面還需要加大研究力量?！?/p>

從折疊屏手機(jī)發(fā)布之日起，折疊屏便得到了上游供應(yīng)鏈端的足夠重視。

三年前，京東方在成都啟動(dòng)了首條6G柔性O(shè)LED生產(chǎn)線；在綿陽(yáng)建設(shè)的第二條6G OLED生產(chǎn)線也于2019年開始量產(chǎn)；在重慶建設(shè)的第三條6G柔性O(shè)LED面板生產(chǎn)線月產(chǎn)能為4.8萬(wàn)片。

2020年中，維信諾在廣州的全柔AMOLED模組生產(chǎn)線也正式建成，該產(chǎn)線該產(chǎn)線產(chǎn)品定位6~18英寸柔性AMOLED模組，產(chǎn)品涵蓋曲面、折疊、穿戴和車載等應(yīng)用領(lǐng)域。

除此之外，柔宇也在柔性屏方面大做文章。2020年最后一天，上交所披露公告顯示，已受理深圳市柔宇科技股份有限公司科創(chuàng)板擬上市申請(qǐng)。在柔宇招股書中，此次IPO擬募資144.34億元人民幣。

根據(jù)其招股書顯示，柔宇公司2019年全年總收入僅為2.27億元。2017年-2019年，其研發(fā)費(fèi)用分別為1.60億元、4.88億元和5.86億元。高估值、低收入、高虧損也成為柔宇上市前媒體質(zhì)問(wèn)最多的話題。

2014年，柔宇發(fā)布了厚度僅有0.01毫米的全柔性顯示屏，引領(lǐng)了柔性顯示和柔性電子產(chǎn)業(yè)的新潮流；2018年，柔宇推出全球首款折疊屏手機(jī)FlexPai，并且投產(chǎn)全球首條全柔性屏生產(chǎn)線。

但時(shí)至今日，柔宇手機(jī)在市場(chǎng)中的反響一般，其銷量不及華為Mate X系列折疊屏的三分之一，并有消息稱，柔宇第一代柔派手機(jī)被多位手機(jī)經(jīng)銷商回收。另外，我們迄今為止也未看到其它手機(jī)廠商使用柔宇的柔性屏。

總結(jié)
 

折疊屏的故事仍在繼續(xù)，在這背后不僅有手機(jī)企業(yè)的研發(fā)努力，更有包括柔性屏、轉(zhuǎn)軸鉸鏈廠商在內(nèi)的各個(gè)零部件廠商的努力。

當(dāng)前，折疊形式仍在探索，每家手機(jī)廠商都在研發(fā)不同形態(tài)的折疊手機(jī)，但無(wú)論怎樣都是未來(lái)手機(jī)創(chuàng)新的一種模式。

未來(lái)，除了折疊形態(tài)、卷軸形態(tài)，我們或許還能夠看見(jiàn)更多形態(tài)的折疊手機(jī)問(wèn)世，而柔性屏技術(shù)的終極形式將是服務(wù)于整個(gè)智能硬件終端，包括可穿戴產(chǎn)品。

而我們也相信，它終將成為一款普羅大眾能夠接受的產(chǎn)品，一切只是時(shí)間問(wèn)題。

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