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你或許沒(méi)有聽(tīng)過(guò)華爾街頂級(jí)對(duì)沖基金POINT72創(chuàng)始人史蒂夫·科恩(Steve Cohen)的名字，但可能知道美劇《億萬(wàn)》(Billions)中與檢察官針?shù)h相對(duì)的金融大鱷鮑比（Bobby）?？贫骶褪酋U比的原型。

近日，美債收益率顯著提升，美股接連遭受重挫。在此背景下，POINT72開(kāi)始頻繁調(diào)研A股上市公司。值得注意的是，POINT72頗為關(guān)注業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的中小市值標(biāo)的，比如金博股份、伊之密、周大生等。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，前期機(jī)構(gòu)普遍重倉(cāng)的大市值標(biāo)的漲幅偏高，短期處于調(diào)整態(tài)勢(shì)，而部分此前未受到關(guān)注的中小市值股票，估值合理且業(yè)績(jī)有望繼續(xù)增長(zhǎng)，相關(guān)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

1、POINT72緊盯中小盤股
 

公開(kāi)資料顯示，科恩旗下基金被稱為美國(guó)最賺錢的基金之一，其近20年內(nèi)高達(dá)30%的年化收益率一度被認(rèn)為是個(gè)投資傳奇。POINT72也因此被視作華爾街“最瘋狂的賺錢機(jī)器”。

有意思的是，在美股遭受重挫、A股震蕩加劇的市場(chǎng)環(huán)境中，POINT72對(duì)中國(guó)的中小盤股頗感興趣，且其調(diào)研的股票多具備業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性。

比如，金博股份近期披露的投資者調(diào)研報(bào)告顯示，2月23日，POINT72前去調(diào)研了這家公司，一同前往的還有中金、國(guó)泰君安、海通、中信等多家大型券商。

公開(kāi)資料顯示，金博股份主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年12月23日，公司公告稱與隆基股份簽署《長(zhǎng)期合作框架協(xié)議》，供應(yīng)堝幫、熱屏、保溫筒、熱屏連接環(huán)、螺栓等熱場(chǎng)產(chǎn)品至2023年12月，三年預(yù)估協(xié)議總金額約為16億元（含稅）。

公告發(fā)布當(dāng)天，金博股份股價(jià)漲超14%。2月25日，公司發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.26億元，同比增78.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.69億元，同比增117.03%。不過(guò)，隨著光伏板塊整體開(kāi)始調(diào)整，金博股份的股價(jià)2月以來(lái)也迅速下調(diào)。

從調(diào)研記錄來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)金博股份的產(chǎn)能利用率情況、降低成本的措施以及光伏行業(yè)熱場(chǎng)部件中碳基復(fù)合材料和石墨材料占比情況等與業(yè)績(jī)直接相關(guān)的問(wèn)題頗為關(guān)注。

方正證券研究報(bào)告分析稱，金博股份和隆基簽訂3年1500-1600噸長(zhǎng)單，和晶科、上機(jī)簽訂2年共800噸長(zhǎng)單，三長(zhǎng)單對(duì)應(yīng)3年的收入為24億元，10倍于2019年公司的收入2.4億元。公司三長(zhǎng)單已鎖定未來(lái)3年62%的產(chǎn)出，后續(xù)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)概率大，業(yè)績(jī)有望持續(xù)提升。

另外，POINT72近期還調(diào)研了周大生、科順股份、伊之密等中小市值標(biāo)的。其中，科順股份也是去年四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的股票，券商研報(bào)分析稱其2021年將保持成長(zhǎng)性。

3、百億級(jí)私募頻繁調(diào)研中小市值標(biāo)的
 

其實(shí)除了POINT72，國(guó)內(nèi)多家百億級(jí)私募近期也對(duì)中小市值標(biāo)的頗感興趣。

市值不足100億元的伊之密近期吸引了多家知名私募前往調(diào)研，比如重陽(yáng)投資、保銀投資、寧泉投資、高毅資產(chǎn)等百億級(jí)私募。其中，高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理吳任昊還親自調(diào)研了此家上市公司。市值不足200億元的火星人也吸引了高毅資產(chǎn)、千合資本、寧泉資產(chǎn)等知名頭部私募前去調(diào)研。

“我們從今年1月開(kāi)始就在關(guān)注中小市值標(biāo)的，因?yàn)榘凑粘ＷR(shí)來(lái)看，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的大市值標(biāo)的估值已經(jīng)偏高，有些甚至需要幾年的時(shí)間來(lái)消化，與此同時(shí)，部分被冷落很久的中小盤股估值相當(dāng)有吸引力，短期資金的轉(zhuǎn)向是必然的，從調(diào)研來(lái)看機(jī)構(gòu)對(duì)這類公司的關(guān)注度也明顯提升。”滬上一位私募研究員直言。

4、聚焦業(yè)績(jī)確定性
 

不過(guò)，相對(duì)于大市值標(biāo)的，中小盤股數(shù)量頗多，如何在其中尋找投資機(jī)會(huì)，增加勝率呢？

“選擇中小盤股需要聚焦其業(yè)績(jī)，如果公司在1-3年的時(shí)間內(nèi)可以持續(xù)高速增長(zhǎng)，所處行業(yè)的景氣度持續(xù)向上，公司管理層靠譜，行業(yè)格局也比較清晰，那么這類標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注，在估值低估或合理的時(shí)候介入大概率可以獲取超額收益。

不過(guò)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，由于管理規(guī)模較大，所以我會(huì)配置一籃子被低估的中小市值標(biāo)的，大概率也會(huì)獲得比較平穩(wěn)的收益?！币晃活^部私募基金經(jīng)理表示。

另外，從行業(yè)來(lái)看，滬上一家百億級(jí)私募掌門人認(rèn)為，去年12月中旬以來(lái)，全球農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)原材料價(jià)格齊漲，美國(guó)通脹預(yù)期抬升，相關(guān)漲價(jià)品種及個(gè)股值得關(guān)注，比如黑色金屬、有色金屬、建材家裝等細(xì)分行業(yè)。

盡管近期這些標(biāo)的股價(jià)遭遇了不同程度的調(diào)整，但商品的漲價(jià)還未結(jié)束，相關(guān)股票的調(diào)整或恰好提供了加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，受疫情沖擊，航空、旅游、酒店等行業(yè)的股價(jià)處于低位，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及疫情影響逐步減弱，上述板塊可能將出現(xiàn)較為明顯的反彈行情，需要持續(xù)關(guān)注。

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