來(lái)源丨紅鉆財(cái)經(jīng)（微信號(hào):hongzuancaijing）

作者丨劉學(xué)輝

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恒大集團(tuán)的業(yè)務(wù)進(jìn)化實(shí)踐，也給到中國(guó)商業(yè)界的其它很多企業(yè)重要啟示：就是要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，不僅需要時(shí)刻保持積極向上的戰(zhàn)略進(jìn)取心，同時(shí)也要保持對(duì)新用戶需求與新技術(shù)的敏銳嗅覺(jué)，始終沿著正確的商業(yè)進(jìn)化邏輯進(jìn)行新業(yè)務(wù)布局。

1、經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，中國(guó)商業(yè)正進(jìn)入一個(gè)波瀾壯闊的大時(shí)代。

在這個(gè)波瀾壯闊的大時(shí)代，最突出的現(xiàn)象就是涌現(xiàn)出了一批實(shí)力雄厚的優(yōu)秀企業(yè)，它們?cè)跉v史發(fā)展過(guò)程中沉淀出大量的人才、資金與管理基礎(chǔ)。

這些企業(yè)雖然都取得了巨大成功，但它們都沒(méi)有絲毫懈怠，而是始終保持著強(qiáng)烈的戰(zhàn)略進(jìn)取心與戰(zhàn)略敏銳度，將過(guò)去沉淀的人才、資金與管理基礎(chǔ)積極地向其它業(yè)務(wù)領(lǐng)域外溢，以創(chuàng)造出更大的商業(yè)成就與社會(huì)價(jià)值。其中，恒大集團(tuán)便是最為典型的一個(gè)案例。

恒大集團(tuán)創(chuàng)建于1996年，其在較長(zhǎng)一段時(shí)間里都是以一家住宅地產(chǎn)企業(yè)著稱，但近些年，隨著恒大集團(tuán)在住宅地產(chǎn)主業(yè)之外的新業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期，讓其在社會(huì)公眾心目中的形象開始發(fā)生巨大變化。

2、在恒大集團(tuán)的諸多新業(yè)務(wù)布局中，最吸引外界關(guān)注的當(dāng)屬恒大汽車了。截止最近一個(gè)交易日，恒大汽車市值高達(dá)5895億港幣，折合4977億人民幣，758億美金，已經(jīng)遠(yuǎn)超蔚來(lái)、小鵬與理想三家造車新勢(shì)力，與老牌新能源汽車巨頭比亞迪相當(dāng)。

從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，恒大汽車已經(jīng)成為支撐恒大集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的最關(guān)鍵業(yè)務(wù)。目前恒大汽車已發(fā)布9款車型，同步研發(fā)14款車。這些車型無(wú)論是在供應(yīng)鏈、產(chǎn)能、外觀設(shè)計(jì)、渠道與售后服務(wù)等汽車最本質(zhì)的關(guān)鍵要素上，還是在智能化、互聯(lián)網(wǎng)等“軟”實(shí)力上，都有著出色表現(xiàn)。根據(jù)規(guī)劃，將于今年年底進(jìn)行試生產(chǎn)，明年進(jìn)行大量交付。

除了外界高度關(guān)注的恒大汽車，恒大集團(tuán)還有一個(gè)“黑馬業(yè)務(wù)”在近兩年橫空出世，其便是于2020年12月成功上市的恒大物業(yè)。恒大物業(yè)自上市以來(lái)，市值便一路高歌猛進(jìn)，截止最近一個(gè)交易日，市值已經(jīng)高達(dá)1706億港幣。在備受投資者推崇的背后，是恒大物業(yè)行業(yè)領(lǐng)先的業(yè)務(wù)規(guī)模與行業(yè)領(lǐng)先的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)及智能化管理水平。截至今年2月底，恒大物業(yè)合約面積已達(dá)6.79億平方米，在管面積達(dá)4.13億平方米，預(yù)計(jì)今年底將分別突破8億平方米和6億平方米。

在恒大汽車與恒大物業(yè)兩大明星上市公司之外，定位“房屋與汽車線上線下全渠道交易及綜合服務(wù)平臺(tái)”的房車寶將是恒大集團(tuán)下一個(gè)具有廣闊市場(chǎng)空間的潛力業(yè)務(wù)。目前其擁有全民經(jīng)紀(jì)人會(huì)員2129萬(wàn)，門店4.3萬(wàn)家，預(yù)計(jì)今年交易規(guī)模將超過(guò)2萬(wàn)億元。良好的發(fā)展前景，也讓房車寶在前不久成功引入弘毅投資、中信、中融與周大福等戰(zhàn)略投資者，投資額合計(jì)163.5億港元，計(jì)劃今年底或明年初上市。

另外，恒大集團(tuán)旗下還有恒騰網(wǎng)絡(luò)、恒大童世界與恒大冰泉等多個(gè)不乏亮點(diǎn)的新業(yè)務(wù)。其中，作為票房破53億的現(xiàn)象級(jí)影片《你好，李煥英》幕后的最大“贏家”，恒騰網(wǎng)絡(luò)（HK.0136）于2021年初更是一戰(zhàn)成名。

2021年1月20日，恒騰網(wǎng)絡(luò)完成了對(duì)儒意影業(yè)及南瓜電影的收購(gòu)工作，儒意影業(yè)便是《你好，李煥英》的主導(dǎo)制作方。儒意影業(yè)成功打造出《你好，李煥英》并非偶然，而是其擁有國(guó)內(nèi)最頂尖影視人才與內(nèi)容制作能力所帶來(lái)的必然，在《你好，李煥英》之前，其近年來(lái)就已經(jīng)相繼推出了《送你一朵小紅花》《致青春》《瑯琊榜》與《羋月傳》等一系列“爆款”作品。

借助儒意影業(yè)的協(xié)同，恒騰網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)另一公司南瓜電影也獲得了長(zhǎng)視頻平臺(tái)發(fā)展所必需的“爆款”內(nèi)容，進(jìn)而在會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)巨大突破。就在恒騰網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)儒意影業(yè)與南瓜電影次月的2月份，南瓜電影新增注冊(cè)會(huì)員便高達(dá)251萬(wàn)人，較1月份大幅增長(zhǎng)近192%；新增付費(fèi)用戶248萬(wàn)人，較1月份大幅增長(zhǎng)近170%。截至今年2月底，南瓜電影累計(jì)注冊(cè)會(huì)員數(shù)達(dá)3861萬(wàn)人，累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)841萬(wàn)人。

收購(gòu)儒意影業(yè)與南瓜電影，讓恒騰網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了向互聯(lián)網(wǎng)流媒體平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，并形成了“內(nèi)容自制+會(huì)員付費(fèi)”的商業(yè)閉環(huán)。在收購(gòu)不久便展現(xiàn)出的巨大潛力，更是讓恒騰網(wǎng)絡(luò)贏得了投資人的高度認(rèn)可，推動(dòng)其市值迅猛上漲至932.7億港幣，已經(jīng)能夠比肩愛(ài)奇藝與芒果超媒等老牌在線視頻企業(yè)巨頭。未來(lái)，一方面受益中國(guó)流媒體行業(yè)的巨大市場(chǎng)空間，另外一方面受益恒大、騰訊兩個(gè)核心股東在資金、線上線下用戶資源優(yōu)勢(shì)，恒騰網(wǎng)絡(luò)勢(shì)必將在中國(guó)流媒體市場(chǎng)的核心舞臺(tái)占據(jù)一席之地。

恒大童世界則定位為全球唯一的“全室內(nèi)、全天候、全季節(jié)”大型主題樂(lè)園，其憑借“線下游樂(lè)+線上娛樂(lè)”的創(chuàng)新模式，打造全球最具影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的互動(dòng)文娛平臺(tái)。

恒大冰泉是恒大集團(tuán)在多元化領(lǐng)域較早的一個(gè)業(yè)務(wù)布局，最初因?yàn)槠涫袌?chǎng)空間有限，很難承擔(dān)起恒大集團(tuán)在住宅地產(chǎn)主業(yè)之外構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線的重任，所以恒大集團(tuán)將多元化的戰(zhàn)略重心放在了新能源汽車業(yè)務(wù)的布局上。不過(guò)，一方面隨著恒大新能源汽車業(yè)務(wù)布局的完成，另一方面近些年中國(guó)大消費(fèi)市場(chǎng)開始崛起，恒大冰泉又被重新納入到公司發(fā)展的主航道。未來(lái)，恒大冰泉將跳出礦泉水單一品類的局限，致力于為客戶精準(zhǔn)提供滿足需求的健康食品，打造消費(fèi)服務(wù)新平臺(tái)。目前恒大集團(tuán)也正在積極籌劃恒大冰泉的上市工作。

除了上述各項(xiàng)新業(yè)務(wù)的全面開花，恒大集團(tuán)的基本盤業(yè)務(wù)住宅地產(chǎn)也煥然一新。根據(jù)中國(guó)恒大（3333.HK）最新發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)顯示，恒大2020年實(shí)現(xiàn)銷售額7232億元，銷售回款6532億元，營(yíng)業(yè)額5072億元，凈利潤(rùn)314億元，各項(xiàng)核心指標(biāo)繼續(xù)位居行業(yè)前列。
 

在業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，恒大在降負(fù)債領(lǐng)域的表現(xiàn)同樣突出。自2020年3月底提出新的“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”發(fā)展戰(zhàn)略以來(lái)，恒大有息負(fù)債大幅下降2000億元，并通過(guò)引入戰(zhàn)略投資、分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市等方式增加權(quán)益888億港元，全面優(yōu)化了負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，恒大還宣布了未來(lái)三年降負(fù)債目標(biāo)，即在2021年6月30日、2022年6月30日與2023年6月30日，分別將有息負(fù)債降至5900億元、4500億元、3500億元以下。針對(duì)“三條紅線”，恒大計(jì)劃在2021年6月30日將凈負(fù)債率降至100%以下，2021年12月31日將現(xiàn)金短債比提升到1以上，2022年12月31日將資產(chǎn)負(fù)債率降至70%以下，全面達(dá)到監(jiān)管要求。

3、總結(jié)“新恒大”的當(dāng)前業(yè)務(wù)布局，我們發(fā)現(xiàn)其有著兩個(gè)極為顯著的特征：

第一，恒大集團(tuán)正從一家以住宅地產(chǎn)為主業(yè)的地產(chǎn)集團(tuán)轉(zhuǎn)型為擁有恒大地產(chǎn)、恒大汽車、恒大物業(yè)、恒騰網(wǎng)絡(luò)、房車寶、恒大童世界、大健康產(chǎn)業(yè)與恒大冰泉八大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，全面覆蓋衣食住行、文旅康養(yǎng)等領(lǐng)域的多元化綜合型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。第二，恒大集團(tuán)正從一家傳統(tǒng)的以線下經(jīng)營(yíng)為主的企業(yè)，轉(zhuǎn)型為一家與數(shù)字科技深度融合的科技企業(yè)。

在中國(guó)恒大2020年全年業(yè)績(jī)解讀會(huì)上，恒大集團(tuán)創(chuàng)始人許家印將這兩個(gè)特征總結(jié)為“多元產(chǎn)業(yè)+數(shù)字科技”。 
 

《礪石商業(yè)評(píng)論》在長(zhǎng)期商業(yè)研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，在不同時(shí)代，驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)化往往有兩個(gè)最核心動(dòng)力，一個(gè)是新的用戶需求帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，另外一個(gè)是新技術(shù)涌現(xiàn)帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。對(duì)應(yīng)恒大集團(tuán)當(dāng)前圍繞“多元產(chǎn)業(yè)+數(shù)字科技”的八大產(chǎn)業(yè)布局，其并非松散的業(yè)務(wù)組合，而是正好與這兩個(gè)深層次的底層邏輯高度相關(guān)。

首先，在住宅地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸飽和且硬件產(chǎn)品高度同質(zhì)化的今天，新房開發(fā)市場(chǎng)的吸引力正在逐漸下降，而針對(duì)存量房的優(yōu)質(zhì)物業(yè)服務(wù)成為用戶與日俱增的新需求。恒大物業(yè)便是抓住了這一新的用戶需求提前布局，打造了恒大物業(yè)這一資本價(jià)值不輸于住宅開發(fā)的全新業(yè)務(wù)。

另外，恒大童世界與恒大冰泉也是恒大集團(tuán)基于用戶新需求而衍生的重要業(yè)務(wù)布局。其中，恒大童世界很好地抓住了當(dāng)下人們蓬勃發(fā)展的娛樂(lè)需求，而恒大冰泉?jiǎng)t是迎合了當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)健康食品的旺盛需求。

其次，在當(dāng)下時(shí)代，無(wú)論在中國(guó)還是全球范圍都存在著兩個(gè)最重要的技術(shù)紅利，一個(gè)是新能源技術(shù)帶來(lái)的重大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，另外一個(gè)是以互聯(lián)網(wǎng)為核心的數(shù)字化技術(shù)帶來(lái)的商業(yè)模式創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

恒大汽車定位為智能互聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)汽車品牌，便是融合了“新能源”與“數(shù)字化”這兩重技術(shù)紅利而推出的一個(gè)戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)。恒大房車寶最早源于恒大集團(tuán)旗下的恒房通平臺(tái)，其創(chuàng)建也是源于恒大將線下地產(chǎn)與互聯(lián)網(wǎng)的一次融合探索，而房車寶是在原來(lái)恒房通的基礎(chǔ)上，再進(jìn)一步地與數(shù)字化的融合。

如果說(shuō)恒大童世界是恒大集團(tuán)針對(duì)用戶日益增長(zhǎng)的娛樂(lè)需求的業(yè)務(wù)布局，那么轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)的恒騰網(wǎng)絡(luò)，則是將用戶的娛樂(lè)需求與數(shù)字化技術(shù)融合而誕生的全新商業(yè)模式。

一方面基于新時(shí)代環(huán)境下用戶需求的變化，另一方面基于新技術(shù)涌現(xiàn)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，恒大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超萬(wàn)科、碧桂園等其它地產(chǎn)龍頭企業(yè)的新業(yè)務(wù)布局，堪稱中國(guó)企業(yè)隨著時(shí)代變遷而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)進(jìn)化的一個(gè)杰出典范。

恒大集團(tuán)的這種業(yè)務(wù)進(jìn)化實(shí)踐，也給到中國(guó)商業(yè)界的其它很多企業(yè)重要啟示，就是要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，不僅需要時(shí)刻保持積極向上的戰(zhàn)略進(jìn)取心，同時(shí)也要保持對(duì)新需求與新技術(shù)的敏銳嗅覺(jué)，沿著正確的商業(yè)進(jìn)化邏輯進(jìn)行新業(yè)務(wù)布局。

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