四川百茶百道實(shí)業(yè)有限公司有限公司在港交所公告 (以下簡(jiǎn)稱“茶百道”)招股于4月15日開始，“新茶第二股”之爭(zhēng)終于迎來定局。

根據(jù)港交所的公告，茶百道擬發(fā)行1.48億股， 發(fā)行價(jià)格為每股17.50港元，至4月18日結(jié)束，計(jì)劃于4月23日在港交所主板上市，以“2555”為股票號(hào)。

在這場(chǎng) 茶百道在“新茶第二股”加時(shí)賽中反超。

01、一年賺12億，茶百道靠什么？

今年1月2日，蜜雪冰城和古茶在同一天向港交所提交招股書，三大品牌在前往港交所的道路上相遇。根據(jù)窄門餐眼的數(shù)據(jù)，蜜雪冰城、古茶、茶百道恰好是新茶跑道規(guī)模TOP3品牌。，到目前為止，門店數(shù)量分別為28815家，9249家，8193家。

所以，茶百道為什么能成為繼奈雪茶后新茶的第二股呢？

1、2023年年收入57億元，凈利潤(rùn)11.51億元。

根據(jù)茶百道招股書，2020-2023年，茶百道的利潤(rùn)分別為10.80億元、36.44億元、42.32億元和57.04億元；凈利潤(rùn)分別為2.38億元、7.79億元、9.65億元和11.51億元。隨著2021年后增長(zhǎng)放緩，茶百道凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率也達(dá)到21.6%。

就門店收入表現(xiàn)而言，其招股書顯示，2023年茶百道共售出10.16億杯奶茶，門店總零售額為169億元。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，根據(jù)2023年的零售額，中國現(xiàn)制茶店市場(chǎng)上茶百道排名第三，市場(chǎng)份額達(dá)6.8%。

2、兩年新增近3000家門店，猛沖到現(xiàn)在的茶飲TOP3梯隊(duì)。

收入大幅上升的背后，是茶百道明顯加速的擴(kuò)張節(jié)奏。

截至2021-2023年，茶百道分別有5077家，6361家，7801家，也就是說，兩年來，茶百道新增門店近3000家，。高速度的拓展，讓茶百道一路飆升到新茶的頭部梯隊(duì)，無論是門店數(shù)量還是品牌聲量。

3、加盟商占99%以上，供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝?4%以上。

值得一提的是，近年來，茶百道加盟店占其門店總數(shù)的99%以上。根據(jù)茶百道招股書，茶百道的收入來源包括銷售商品和設(shè)備，銷售制作茶葉的材料和調(diào)味料，如奶制品、茶葉和水果，以及包裝材料和商店設(shè)備、特許權(quán)使用費(fèi)和特許經(jīng)營費(fèi)收入等。其中，將商品和設(shè)備賣給加盟店是茶百道的關(guān)鍵收入來源，2021-2023年，茶百道總收入占94.6%-95%之間。。

4、每年銷售1.11億杯茉莉奶綠，爆款策略十分明顯。

根據(jù)招股書，2023年，茶百道茉莉奶綠1.11億杯，它帶來了13.45億元的零售額。排名第二的楊枝甘露每年銷售約9240萬杯，零售額約17.89億元。還有招牌芋頭奶茶、豆?jié){玉麒麟、西瓜魷魚等。，年零售額超過5億元。

現(xiàn)在看來，連鎖規(guī)模巨大 完善的加盟連鎖體系 爆炸結(jié)構(gòu)完善，茶百道年收入169億的底層邏輯，也是茶百道受到資本青睞的主要原因。

02、在資本化的同時(shí)，茶百道的策略多維度擴(kuò)展飲料生態(tài)

從茶百道的綜合布局來看，IPO是其發(fā)展道路上極其重要的棋子，但并不是唯一的棋子。在過去的兩年里，明顯發(fā)力的茶百道有了更大的建議。

第一個(gè)是“子品牌” “海外戰(zhàn)略”，橫向?qū)ふ蚁乱粋€(gè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

茶百道咖啡子品牌“咖灰”于2023年底落地成都。，宣布茶百道正式布局咖啡市場(chǎng)。根據(jù)網(wǎng)友曝光的菜單，咖啡灰采用“咖啡 簡(jiǎn)餐“結(jié)構(gòu)不僅銷售經(jīng)典咖啡系列、風(fēng)味拿鐵系列、鮮果冷提取系列等飲料，還提供漢堡、三明治、吐司、司康等餐飲，店內(nèi)有數(shù)十個(gè)餐飲座位。咖啡灰產(chǎn)品價(jià)格主要集中在13-27元之間。，比瑞幸略高。就產(chǎn)品定位而言，咖啡灰與瑞幸、庫迪等品牌有明顯的區(qū)別。。

茶百道在招股章程中也明確了企業(yè)對(duì)咖啡市場(chǎng)的布局，宣傳其自身全球銷售收入的5%將用于推廣咖啡灰，并在中國各地鋪設(shè)咖啡館網(wǎng)絡(luò)，并未來三年計(jì)劃設(shè)立15家咖啡店。該章程還表示，咖啡灰也將開放加盟，未來將以直銷和加盟兩種模式擴(kuò)張。店鋪類型也會(huì)更加靈活，有三種店鋪類型:50平米以上的店鋪、50平米以下的中型店鋪、小餐館和外賣店。

比“咖灰”首店落地略晚，2024年1月，韓國首爾開設(shè)了茶百道海外首店。。茶百道在提高首爾門店密度的同時(shí)，還在泰國曼谷給出了東南亞第一家門店。4月16日上午，茶百道澳洲賬號(hào)在社交平臺(tái)上披露，茶百道澳州首家門店將正式落地墨爾本唐人街。

在拓展茶葉地圖的同時(shí)，我們將注意力從中國延伸到海外，同時(shí)開拓咖啡新事業(yè)，將飲料業(yè)態(tài)延伸到咖啡領(lǐng)域。茶百道正在積極尋找“第二曲線”。

二是加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)，垂直深化飲料生態(tài)。

茶百道與霸王茶姬的“聯(lián)婚”也在2023年11月引發(fā)廣泛報(bào)道。四川尚尚佳合科技有限公司和四川茶本元新材料科技有限公司相繼成立，是兩大熱門頭部茶飲品牌的結(jié)合。四川尚佳合的經(jīng)營范圍包括企業(yè)管理、供應(yīng)鏈管理服務(wù)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)、生物基材制造、標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)、塑料制品制造等。四川茶本元的經(jīng)營范圍包括新材料技術(shù)開發(fā)、生物基材制造、塑料制品制造、包裝制品及產(chǎn)品銷售等。

這兩家新公司相繼成立，被業(yè)界解讀為是。從供應(yīng)鏈的角度來看，茶百道與霸王茶姬的合作，將業(yè)務(wù)生態(tài)與上游供應(yīng)鏈建設(shè)相結(jié)合，是兩大頭部品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的重要布局。

03、茶葉百道(人)的焦慮，一公里50家現(xiàn)制茶店

在香港證券交易所宣傳100項(xiàng)IPO進(jìn)展的同時(shí)，霸王茶姬再次被爆料今年年中將在美國上市。到目前為止，包括霸王茶姬、蜜雪冰城、古茶、上海阿姨、甜啦啦等品牌，很多品牌都被爆料計(jì)劃IPO，或者已經(jīng)提交了招股書。經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間糾纏的“第二股對(duì)決”，新茶行業(yè)可能很快迎來“第三股對(duì)決”、第四股對(duì)決”……

為什么茶葉品牌急于排隊(duì)上市？在飲用Sir看來，各大茶葉品牌都渴望資本力量來緩解目前的內(nèi)卷焦慮。

第一，貼身肉搏，拳拳到肉的新茶可能很快就會(huì)迎來增長(zhǎng)瓶頸。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，在中國十大購物區(qū)中，每個(gè)購物區(qū)的核心一公里內(nèi)大約有50家現(xiàn)制茶店；中國十大購物商場(chǎng)之一，每個(gè)購物商場(chǎng)平均有10家現(xiàn)制茶店。。

截至2024年4月8日，窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，擁有413134家門店的中國3168個(gè)奶茶品牌，每個(gè)10萬人的商店數(shù)量是29.25家。

在這種背景下，我們可以看到，在長(zhǎng)沙、武漢等地，茶葉店集中在現(xiàn)有的茶葉店，正在高度飽和。另一方面，成長(zhǎng)為萬店超級(jí)品牌的茶葉品牌也迎來了自身拓展的瓶頸。

目前蜜雪冰城有2.8萬多個(gè)。在這個(gè)過程中，蜜雪冰城承諾2008年1-2公時(shí)范圍內(nèi)不會(huì)有另一個(gè)蜜雪冰城，50米一個(gè)蜜雪冰城的情況越來越普遍，直到保護(hù)范圍縮小到500米和100米，再到今天的零保護(hù)范圍。根據(jù)市場(chǎng)分析和對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的評(píng)價(jià)，茶百道的公示信息顯示，新老店面之間的保護(hù)距離在50米至400米之間。

現(xiàn)在制茶市場(chǎng)的內(nèi)卷可見一斑。艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，2023-2025年，我國新茶產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將下降到13.4%、6.4%、5.7%。

在行業(yè)增速緩慢下降的大環(huán)境下，為了維持或提升行業(yè)地位，已經(jīng)開啟了個(gè)人肉搏戰(zhàn)的新茶品牌，自然渴望資本力量保證領(lǐng)先的發(fā)展趨勢(shì)。

第二，食品安全等挑戰(zhàn)目前，新茶飲料還有很大的進(jìn)步空間。

新茶在食品安全方面的反饋并不樂觀，因?yàn)樗c行業(yè)的歌聲不匹配。今年3月15日期間，茶百道、古茶、書燒仙草、茉酸奶等多個(gè)品牌“上榜”，篡改食材效期、混合過期材料、辨別材料是否過期，引發(fā)行業(yè)熱議。

當(dāng)茶葉行業(yè)成為3.15的重點(diǎn)目標(biāo)時(shí)，當(dāng)茶葉品牌成為“黑貓投訴”平臺(tái)的“常駐嘉賓”時(shí)，即使新茶在市場(chǎng)規(guī)模上接近天花板，行業(yè)仍有很大的進(jìn)步空間。越來越多的品牌升級(jí)供應(yīng)鏈，加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)品健康標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，也在推動(dòng)品牌和行業(yè)核心的進(jìn)步。

飲Sir說

面對(duì)賽道上3000多個(gè)品牌，幾乎每個(gè)品牌都面臨著前后的全面圍攻。在如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中突破，不是靠單方面的實(shí)力，而是靠商品、營銷、組織等各方面的實(shí)力。

在茶葉行業(yè)，無論是茶百道還是近兩年明顯加速的古茶、霸王茶姬等同類產(chǎn)品，都沒有突然爆發(fā)，只有營地后的厚積薄發(fā)。

所以，在行業(yè)內(nèi)卷的另一面，客戶或許可以期望更能滿足“質(zhì)價(jià)比”、“價(jià)格比”需求，更符合日常便捷消費(fèi)需求的現(xiàn)代茶產(chǎn)業(yè)。

本文來自微信微信官方賬號(hào)“飲料報(bào)”（ID:DrinkNewspaper），作者：飲料報(bào)·飲料Sir，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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