外資最新發(fā)聲和a股市場(chǎng)回暖，讓投資者興奮不已，“繼續(xù)超配a股。

當(dāng)a股主要指數(shù)接近年內(nèi)高點(diǎn)時(shí)，公募基金業(yè)績(jī)持續(xù)回升。經(jīng)過(guò)三年的悲傷和失望，許多虧損的公民終于看到了今年賬戶凈值的回升。雖然大部分主動(dòng)權(quán)益基金持有人距離返還還有很大的空間，但基金賬戶回升帶來(lái)的希望再次被點(diǎn)燃。

整理基金業(yè)績(jī)，不難看出，今年一些頂級(jí)基金經(jīng)理終于打了個(gè)“翻身仗”。連續(xù)虧損三年后，凈值開(kāi)始逐步修復(fù)前期的減倉(cāng)。然而，這些頂流基金經(jīng)理管理的商品最新凈值距離產(chǎn)品凈值歷史最高點(diǎn)還有20%到50%的距離。雖然與長(zhǎng)期持續(xù)虧損帶來(lái)的“痛苦”相比，今年僅4個(gè)月的業(yè)績(jī)反彈帶來(lái)的“喜悅”份額略有不足，但影響更大的是增強(qiáng)了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。

頂級(jí)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)“加血”

連續(xù)三年虧損后，滬深300指數(shù)今年實(shí)現(xiàn)低開(kāi)高走，大部分時(shí)間處于上漲區(qū)間。相應(yīng)地，主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)也在不斷提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)價(jià)值基金指數(shù)、市場(chǎng)平衡基金指數(shù)均在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益。

2022-2023年，公募基金業(yè)績(jī)普遍下滑，具有代表性的萬(wàn)得偏股混合基金指數(shù)在兩年內(nèi)各虧損21%和13.52%。當(dāng)投資業(yè)績(jī)“泥沙俱下”時(shí)，不少頂級(jí)基金經(jīng)理被視為走下“神壇”，基金業(yè)績(jī)大幅下降，投資策略失效，面臨“逆風(fēng)期”的挑戰(zhàn)。

幸運(yùn)的是，一些頂流基金經(jīng)理在連續(xù)虧損多年后，終于迎來(lái)了今年投資的“順風(fēng)期”，管理的基金商品逐步修復(fù)了前期的減倉(cāng)。

在最新規(guī)模仍在100多億元的主動(dòng)權(quán)益基金中，今年有一半的基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。比如張鋒管理的東方紅啟恒，三年來(lái)?yè)碛谢?、焦巍管理的銀華富裕主題基金、蕭楠管理的E基金、周蔚文管理的中歐時(shí)代先鋒，今年各自實(shí)現(xiàn)了16.81%。、12.63%、8.74%和7%的好收入。

自2021年以來(lái)，張鋒管理的東方紅啟恒三年擁有的基金最大回撤接近40%，今年獲得16.81%的正收益，修復(fù)了2023年16.05%的年度虧損，從歷史最高位置減少到26.66%。

雖然與長(zhǎng)期持續(xù)虧損帶來(lái)的“痛苦”相比，今年僅4個(gè)月的業(yè)績(jī)反彈帶來(lái)的“喜悅”份額略有不足，但影響更大的是增強(qiáng)了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。

部分基金產(chǎn)品成立時(shí)間短，由頂流基金經(jīng)理掛帥，甚至已完全修復(fù)減倉(cāng)，持有者實(shí)現(xiàn)盈利。

在2022年3月，駱帥和范佳邈管理的南方發(fā)展機(jī)遇成立于2022年3月，創(chuàng)造了自成立以來(lái)近30%的歷史最大回撤?；鸾?jīng)理抓住了a股市場(chǎng)底部反彈的機(jī)會(huì)，年內(nèi)取得了24.6%的良好業(yè)績(jī)，最新基金單位凈值再次回到1元以上。

三年來(lái)，譚麗管理的嘉實(shí)價(jià)值也成立于2022年3月，年內(nèi)取得了16.22%的良好業(yè)績(jī)。4月26日，最新基金單位凈值再次回到1元以上。對(duì)于基金持有人來(lái)說(shuō)，所有賬戶都是盈利的。

在進(jìn)行基金修復(fù)減倉(cāng)的時(shí)候

今年以來(lái)，隨著宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升的跡象，市場(chǎng)逐漸走出悲觀局面，a股市場(chǎng)基本恢復(fù)了1月份的下跌。今年以來(lái)，上證指數(shù)上漲3.82%，接近年內(nèi)新高。代表市場(chǎng)風(fēng)格的上證指數(shù)上漲5.83%，代表中小企業(yè)增長(zhǎng)風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.58%，市場(chǎng)風(fēng)格明顯分化。

今年公募基金重倉(cāng)股普遍大幅反彈。比如市值前20的上市公司中，只有貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、立訊精密、中微公司年內(nèi)股價(jià)下跌，而徐創(chuàng)、紫金礦業(yè)、海爾智家、華創(chuàng)、美的集團(tuán)、當(dāng)代安普瑞斯科技有限公司、招商銀行年內(nèi)漲幅均超過(guò)20%。

眾所周知，頂級(jí)基金經(jīng)理更喜歡以“茅指數(shù)”為代表的核心資產(chǎn)和價(jià)值股。隨著基金重倉(cāng)股的大幅反彈，今年公募基金相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績(jī)明顯回升，尤其是管理規(guī)模較大的頂級(jí)基金經(jīng)理。

資料顯示，在連續(xù)三年(2021-2023年)虧損的主動(dòng)權(quán)益基金中，有一半的基金今年完成了正收益。

經(jīng)過(guò)三年的虧損，盧純青管理的中歐瑞豐基金今年實(shí)現(xiàn)了21.65%的正回報(bào)。李耀柱管理的廣發(fā)、滬港深新征程基金、史博、駱帥管理的南方業(yè)績(jī)優(yōu)異增長(zhǎng)、蕭楠、王元春管理的E基金、譚麗管理的嘉實(shí)價(jià)值，發(fā)現(xiàn)銀華富裕主題、章暉管理的南方成安優(yōu)化基金三個(gè)月定期開(kāi)業(yè)，今年均實(shí)現(xiàn)了10%以上的正回報(bào)。

近300只主動(dòng)權(quán)益基金今年的收益涵蓋了2023年的虧損。例如，莫海波管理的萬(wàn)家臻選今年實(shí)現(xiàn)了15.5%的正收益，涵蓋了2023年15.25%的虧損。今年的收益可以覆蓋2023年的虧損，如大德基金韓創(chuàng)、鵬華基金袁航、博時(shí)基金曾豪、景順長(zhǎng)城基金余廣、華安基金王斌等。

宏利基金王鵬管理的宏利景氣領(lǐng)航兩年，今年基金正收益24.87%，覆蓋2023年23.58%的虧損。但該基金最新單位凈值僅為0.6759元，成立之初持有的投資者仍面臨超過(guò)30%的虧損。

隨著a股市場(chǎng)情緒的復(fù)蘇，雖然基金修復(fù)和減倉(cāng)的速度有望加快，但距離大多數(shù)基金持有人實(shí)現(xiàn)賬戶盈利的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。

回歸“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”價(jià)值

在頂流基金經(jīng)理業(yè)績(jī)回升的背后，我們可以看到，一直受到基金經(jīng)理青睞的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”價(jià)值正在回歸。

年初，小微股遭受下跌，a股市場(chǎng)也經(jīng)歷了顯著的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。在各種因素的共同驅(qū)動(dòng)下，a股市場(chǎng)逐漸從過(guò)去的小投機(jī)和差投機(jī)轉(zhuǎn)向價(jià)值、優(yōu)秀表現(xiàn)等優(yōu)質(zhì)股票。

"經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將為市場(chǎng)上漲注入新的動(dòng)力，市場(chǎng)有明顯的企穩(wěn)跡象." 嘉實(shí)基金譚麗認(rèn)為，整體市場(chǎng)估值水平不高，隱含著相對(duì)悲觀的業(yè)績(jī)提升預(yù)期，對(duì)低預(yù)期下的收益率空間持樂(lè)觀態(tài)度。此外，上市公司開(kāi)始關(guān)注業(yè)務(wù)質(zhì)量和分紅，給投資者帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的收益，回歸投資本質(zhì)。

近日，恒生指數(shù)連續(xù)五次上漲，a股單日吸引超過(guò)200億元的北向資金，進(jìn)一步將a股市場(chǎng)情緒推向高潮。“最近，港股和a股都迎來(lái)了大量的凈流入，尤其是銀行、有色金屬等經(jīng)濟(jì)相關(guān)類型，這表明海外機(jī)構(gòu)投資者正在逐步調(diào)整從悲觀到中性的預(yù)期。樂(lè)觀?！?華夏基金認(rèn)為，a股、在悲觀的情況下，港股繼續(xù)下跌，目前全球估值十分便宜。

從年內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，申萬(wàn)低市盈率指數(shù)、低市盈率指數(shù)、股市均實(shí)現(xiàn)正收益，遠(yuǎn)優(yōu)于小微指數(shù)、高市盈率指數(shù)。

核心資產(chǎn)、績(jī)優(yōu)股、價(jià)值股等熱度升溫，一直青睞上述標(biāo)簽企業(yè)的外資機(jī)構(gòu)也在積極看好a股。

“繼續(xù)超配a股?！备呤喬紫善辈呗詭熌教燧x和高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津在最近高盛舉行的活動(dòng)中給出了最新的投資建議。同日，瑞銀全球新興市場(chǎng)首席股票策略師也發(fā)布了新興市場(chǎng)的股票策略，將MSCI中國(guó)指數(shù)的評(píng)級(jí)提升到了超配。