最近，奶制品相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的披露告一段落。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，a股、共有31家企業(yè)在h股和新三板上市，發(fā)布了2023年財(cái)年報(bào)告。其中營(yíng)收利潤(rùn)雙增13家，營(yíng)收利潤(rùn)雙降5家，凈利潤(rùn)下降9家。

在行業(yè)壓力和行業(yè)創(chuàng)新突破的關(guān)鍵一年，哪些乳品企業(yè)表現(xiàn)出色，哪些乳品企業(yè)蟄伏等待，我們可能會(huì)從財(cái)務(wù)報(bào)告中找到乳品行業(yè)發(fā)展形勢(shì)的線索。

01 上游乳企“受創(chuàng)”明顯

根據(jù)中食財(cái)經(jīng)整理的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，上游乳企大多出現(xiàn)凈利潤(rùn)下降的情況。

公開數(shù)據(jù)顯示，西部牧業(yè)和莊園牧場(chǎng)的收入和凈利潤(rùn)都有所下降。2023年西部牧業(yè)年收入為11.23億元，同比下降15.22%。;同比下降594.44%，凈利潤(rùn)為-6424.57萬元。；莊園財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.56億元，同比下降8.97%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8147.51萬元，比去年同期下降233.70%。

原生態(tài)牧業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)，圣牧乳業(yè)，賽科星凈利潤(rùn)下降。原生態(tài)牧業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.09億元，同比增長(zhǎng)5.66%;凈利潤(rùn)為3.40億元，去年同期為2284.10萬元；現(xiàn)代牧業(yè)收入為134.58億元，同比增長(zhǎng)9.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元，比去年同期減少68.86%；圣牧乳業(yè)營(yíng)收為35.2億元，同比增長(zhǎng)5.5%;股東的溢價(jià)應(yīng)該是0.86億，同比下降79.33%；賽科星營(yíng)業(yè)收入約為41.09億元，同比增長(zhǎng)2.33%，凈利潤(rùn)為1.39億元，去年同期為2.17億元。

分析人士表示，從多家原奶生產(chǎn)企業(yè)的年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，2023年，原奶公司普遍面臨“奶制品消費(fèi)增速慢”、“奶價(jià)下跌”、“飼料成本高運(yùn)行”等挑戰(zhàn)。行業(yè)環(huán)境低迷，原奶公司產(chǎn)品利潤(rùn)相對(duì)較低，原奶企業(yè)市場(chǎng)沖擊被放大。

據(jù)報(bào)道，為了擺脫業(yè)績(jī)困境，目前原奶公司正在積極尋求改變，在放緩新牧場(chǎng)建設(shè)速度的同時(shí)，還調(diào)整了牛群結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的突破。

02 進(jìn)一步集中市場(chǎng)

經(jīng)過粗略計(jì)算，31家上市乳品企業(yè)的總收入為2420.71億元，TOP6(蒙牛、飛鶴、健合、現(xiàn)代牧業(yè)、新乳業(yè))的總收入為1630.1億元，占總收入的75.6%。；總凈利潤(rùn)為148.67億元；TOP6掛牌乳企凈利潤(rùn)為132.53億元，約占凈利潤(rùn)的89.2%。

TOP6乳品企業(yè)營(yíng)收占70%以上，凈利潤(rùn)占90%以上，行業(yè)集中度明顯提升。值得注意的是，到目前為止，乳業(yè)巨頭伊利還沒有發(fā)布2023年的財(cái)務(wù)報(bào)告。如果將伊利的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)添加到統(tǒng)計(jì)中，乳業(yè)的集中度可能會(huì)達(dá)到另一個(gè)高度。

事實(shí)上，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，也可以證明行業(yè)集中度加快。分析師指出，一方面，龍頭企業(yè)憑借更強(qiáng)的資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步增加了市場(chǎng)份額。另一方面，為了尋求新的增長(zhǎng)，龍頭企業(yè)紛紛切入目標(biāo)市場(chǎng)，與網(wǎng)絡(luò)名人和中小品牌搶占市場(chǎng)份額，使得目標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，加快中小乳企盈利能力差的退出進(jìn)程。

03 壓力與創(chuàng)新并存

行業(yè)壓力明顯，龍頭企業(yè)抗壓能力強(qiáng)，整體發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定。但在中小型乳品企業(yè)中，除了原奶公司，其他乳品企業(yè)的現(xiàn)狀也值得關(guān)注。

分類方面，2023年科迪乳業(yè)和一鳴食品扭虧為盈，麥趣爾虧損；燕塘乳業(yè)、騎士乳業(yè)、熊貓乳品等地方乳品企業(yè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。例如，2023年燕塘營(yíng)業(yè)總收入為19.50億元，同比增長(zhǎng)4.01%;歸母凈利潤(rùn)1.80億元，比去年同期增長(zhǎng)81.60%；熊貓乳制品的營(yíng)業(yè)收入約為9.47億元，同比增長(zhǎng)6.20%;實(shí)現(xiàn)上市公司股東凈利潤(rùn)約1.09億元，比去年同期增長(zhǎng)104.11%。

分析業(yè)績(jī)上升的原因，無論是頭部乳企還是地方乳企，創(chuàng)新力的提升都不容忽視。此外，頭部乳企也呈現(xiàn)出國際化的趨勢(shì)，比如飛鶴最近獲得了加拿大第一個(gè)嬰兒奶粉證書，積極推動(dòng)商品在加拿大上市，然后與美國嬰兒巨頭滿趣健的戰(zhàn)略合作。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，雖然乳制品企業(yè)并不容易，但中國乳制品行業(yè)仍然表現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展韌性。第一，公司正在不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以滿足市場(chǎng)需求；二是不斷加強(qiáng)科技創(chuàng)新，建設(shè)創(chuàng)新型乳制品行業(yè)；第三，注重以多元化發(fā)展突破。

事實(shí)上，近年來，面對(duì)挑戰(zhàn)，中國乳制品行業(yè)表現(xiàn)出巨大的抗壓能力，逐漸形成了頭部企業(yè)推動(dòng)、特色乳制品企業(yè)發(fā)掘創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)格局。2024年，中國乳制品行業(yè)的發(fā)展會(huì)帶來哪些新的看點(diǎn)？

本文來自微信微信官方賬號(hào)“中食財(cái)經(jīng)”（ID:ZSCJ-作者：中食隊(duì)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布，360)。

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