新董事長謝寧和南京銀行面臨著巨大的經(jīng)營壓力，更重要的是繼續(xù)“重倉”南銀法巴消金?？梢哉f，南京銀行必須盡最大努力取消消費金融之戰(zhàn)。

在南京銀行2023年度報告中，很少有公司沒有披露南銀法巴消費金融的營業(yè)收入數(shù)據(jù)。

財務報告僅顯示：南銀法巴總資產(chǎn)為334.52億元，凈利潤為1.11億元，貸款規(guī)模為315.31億元，較年初增長275.33億元，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。至于收入，只字未提。

不但如此，消金業(yè)務的地位似乎也發(fā)生了變化。

南京銀行2021、在2022年度報告中，消費者金融被視為零售貸款的“三駕馬車”之一。高層也寄予希望，行長朱鋼在2022年度報告業(yè)績說明會上表示，“南銀法巴將創(chuàng)造新的零售業(yè)務增長期，并加強對母公司的支持和貢獻。”

然而，在2023年年報中，相關表述調(diào)整為“零售貸款協(xié)同可持續(xù)發(fā)展”，強調(diào)了業(yè)務的“惠民便民”特點和穩(wěn)步發(fā)展的總基調(diào)。

新任董事長謝寧掌舵，他出生于監(jiān)管部門，是否意味著經(jīng)營方向的改變？

01 「重倉下注」消費金融

要知道，南京銀行已經(jīng)有十多年的謀略消金市場。

早在2007年3月，消費金融中心就在其內(nèi)部建立。（CFC），但是一直沒有拿到牌照。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，沒有牌照，城市商業(yè)銀行的黃金消費業(yè)務不能異地展示，資產(chǎn)只能放在表格中，貸款杠桿大大低于持牌機構。

為突破限制，南京銀行于2022年8月以3.88億元收購蘇寧41%的股份，持股比例達56%，躍居第一大股東，并將其改名為“南銀法巴消費金融”。

對于這一點，多家媒體報道稱，南京銀行在與蘇寧的談判過程中表現(xiàn)非常強勁，甚至不惜新增授信。

后來，南京銀行更加支持“重倉”。

公開資料顯示，2022年3月，南京市幾乎在南京銀行披露《關于收購蘇寧消費金融有限公司控股權進展的公告》的同時，南京市還向南銀法巴消費金融建設大廈批準了一塊占地4075.6平方米的市中心地塊。

在中國31家持牌消費者中，只有“行業(yè)一哥”招聯(lián)消費者經(jīng)歷了如此奢侈的待遇——他們花了30億元在深圳建了招聯(lián)大廈。

更多的支持體現(xiàn)在人才、資本和商業(yè)方面。

據(jù)悉，南京銀行對蘇寧黃金消費的運營一直不滿意。因此，在收購案正式得到監(jiān)管機構同意之前，南京銀行迅速更換了管理層，并派出了原南銀CFC總經(jīng)理張偉年和副總經(jīng)理白斌兩名消費者擔任董事長和總經(jīng)理。

隨后，南方銀行和法國巴黎銀行大幅增資擴股。南京銀行與大股東法國巴黎銀行和法國巴黎銀行個人金融集團合計向“輸血”44億元，使其注冊資本從6億元飆升至50億元，南京銀行持股比例也從56%提升至65%。

增資前，南銀法巴注冊資本規(guī)模位居行業(yè)倒數(shù)，增資后躍居行業(yè)第六位，僅次于螞蟻消金(230億)、招聯(lián)消金(100億)、建信消金(72億)、捷信消金(70億)、產(chǎn)業(yè)消金(53.2億元)。

注冊資本大幅豐富，代表著南銀法巴消金在監(jiān)管規(guī)則下，可以支撐更多的貸款規(guī)模。

基于此，南京銀行加快了資源整合。內(nèi)部，南銀法巴融合了南銀CFC，在業(yè)務、系統(tǒng)、管理等方面完成了全方位的融合。

2023年9月，南銀法巴“牽手”日照銀行將在業(yè)務、系統(tǒng)、團隊等方面全面緊密結合，共同探索新的消費金融合作模式。

值得注意的是，南京銀行是日照銀行最大的股東，持有20%的頭寸，雙方合作近17年。截至目前，日照銀行消費金融中心已在山東占據(jù)一席之地，在9個城市擁有200多個展覽團隊，貸款余額達到數(shù)十億元。

另一方面，南銀法巴借助金牌照加快了江蘇省外展業(yè)。2023年，深圳、天津、武漢、西安、長沙、福州、泉州、太原、蕪湖等9個新市場部線下成立。

2023年，南銀法巴消金擴張迅速，資源持續(xù)傾注。資產(chǎn)規(guī)模為334.52億元，增長6.3倍。與此同時，寧銀的消金資產(chǎn)增長了4.6倍。

南銀法巴資產(chǎn)規(guī)模僅次于杭銀消金、寧銀消金、蘇銀凱基消金，在已披露業(yè)績的城市商業(yè)銀行消金分公司中。2021年底，蘇寧消金總資產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)最后。

業(yè)績方面。有意思的是，江蘇兩家消金公司都沒有披露營收數(shù)據(jù)。

與2022年的0.11億元相比，南銀法巴消金實現(xiàn)凈利潤1.11億元，比2022年的0.11億元增加了約1億元。但是，與同省的蘇銀凱基消金相比，其盈利能力仍然不足。

02 「掉隊」的債券之首

利差不斷收窄，中國商業(yè)銀行正在轉變輕資產(chǎn)模式。

對于城市商業(yè)銀行來說，消費金融賺取利息差異和手續(xù)費不僅可以大大提高客戶粘性，還可以突破區(qū)域展業(yè)的限制，是高質(zhì)量發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)。

所以，南京銀行永遠不會退出消費金融戰(zhàn)場。特別是目前，債券業(yè)務繼續(xù)承壓。

南京銀行曾被譽為“債券第一”，最早于1997年開始交易債券業(yè)務。2002年，南銀成立了資本運營中心，當年債券現(xiàn)貨交易量攀升至市場第一。

截至目前，其債券業(yè)務收入包括債券投資利息收入和債券承銷收入，2023年總收入占21.76%，遠遠超過其他a股上市銀行。

但是，這是一項“看天吃飯”的業(yè)務，與資本市場周期密切相關。例如，2022年11月，債券市場暴跌。最初，南京銀行債券投資利息收入增長率僅為6.04%，較2022年上半年(8.71%)環(huán)比下降2.67%，較2021年(19.44%)大幅下降13.44%％。

2023年，債券市場回暖，債券投資利息收入為144.42億元，增長8.6%。但是，由于宏觀經(jīng)濟的影響，債券承銷收入僅為11億元，大幅下降27.93%。

但是當債券業(yè)務不景氣的時候，零售業(yè)務也熄火了。

由于南京銀行沒有披露零售存款的成本率，因此無法計算零售利差。但是，根據(jù)公司的整體數(shù)據(jù)，南京銀行23年凈利差為1.73%，遠低于江蘇銀行和寧波銀行。其凈利差同比下降0.2%，下降幅度也大于兩家同行。

個人貸款方面存在較大差距。截至23年底，南京銀行個人貸款余額為2839.74億元，而寧波銀行為5071.97億元，江蘇銀行為6455億元，是南京銀行的兩倍多。

南京銀行個人貸款增長率為4.2%，比江蘇銀行低6.79%，比寧波銀行低29.64%。

不良率的上升尤其值得關注。23年來，南京銀行零售信貸不良率達到1.5%，大幅上升0.41%。在財務報告中解釋說，南銀法巴基金成立后，由于信用卡結構業(yè)務結構的積極調(diào)整，表內(nèi)消費貸款業(yè)務規(guī)模的縮小，個人經(jīng)營貸款不良率的上升。

與此同時，寧波銀行個人貸款不良率增長0.11%，江蘇銀行僅增長0.09%，其零售信貸不良率僅為0.79%。

在財富管理方面，南京銀行AUM零售額增長18.09%，達733.08億元。與江蘇銀行相比，增長率不如寧波銀行。

再次看企業(yè)整體表現(xiàn)，23年來，南京銀行收入451.6億元，同比增長1.24%，歸母凈利潤185.02億元，同比增長0.51%，不盡如人意。

體現(xiàn)在股價上。截至四月二十九日，南京銀行總市值達到955.8億元，從城市商業(yè)銀行第二名下降至第五名。自2023年以來，根據(jù)之前的復權計算，其股票下跌了6.85%，漲幅不如江蘇銀行、北京銀行、上海銀行。

綜上所述，新董事長謝寧和南京銀行面臨巨大的經(jīng)營壓力，更重要的是繼續(xù)“重倉”南銀法巴消費黃金?？梢哉f，南京銀行必須盡最大努力擺脫消費金融之戰(zhàn)。

03 股票時代的經(jīng)營壓力

中國消費金融體系在未來五年內(nèi)將進入成熟穩(wěn)定的“深耕細作”階段，增速將在7%左右。到2027年，黃金消費總額將達到25萬億元。

另一種趨勢是消費金融已經(jīng)進入強監(jiān)管時代。4月18日，國家金融監(jiān)管總部發(fā)布《消費金融公司管理辦法》，明確規(guī)定金融公司流動性比例不應低于50%。；不能低于4%的杠桿率，限制盲目擴張等。

面臨新的環(huán)境，南銀法巴消金的經(jīng)營理念發(fā)生了變化。

2022年報告表示：蘇寧消費金融有限公司成功收購，正式更名為南銀法巴消費金融有限公司 ；完成消費金融中心與南銀法巴消費金融公司在業(yè)務、系統(tǒng)、管理等方面的全面結合，實現(xiàn)有序推進，為公司明年的起步發(fā)展做好充分準備。同時，消費金融中心繼續(xù)鞏固經(jīng)營優(yōu)勢，高效推進市場拓展。

2023年報表示:南銀法巴消費金融有限公司堅持穩(wěn)步前進的工作基調(diào)，全力鞏固和增強客戶服務核心競爭優(yōu)勢。加快戰(zhàn)略制定，完善管理體系，統(tǒng)籌推進市場拓展、風險管理和人才建設，全面完成第一年的各項管理任務。

可見，2023年，南銀法巴消金更注重穩(wěn)定經(jīng)營，并特別加強了“風險控制”工作。

但是2024年，南銀法巴消金也面臨著新的挑戰(zhàn)。

一方面是同行的強烈攻擊。據(jù)悉，今年第一季度，一些黃金消費公司推出了一批個稅/公積金貸款產(chǎn)品，對比南銀法巴基金消費的“誠易貸”。

“誠易貸”是南銀法巴消金的支柱產(chǎn)品。22年比例高達96.33%，平均每筆余額6.94萬元。

對比興業(yè)消金“優(yōu)客通”、從招聯(lián)消金的“工薪貸款”來看，“誠易貸款”的門檻相對較低，2000元以上可以申請個稅/公積金，但其年化單利最高可達23.4%，高于其他兩種商品，高利率可能導致部分客戶流失。

另外一方面是推廣成本上升和存量經(jīng)營趨勢突出。

目前，獲得網(wǎng)絡新客戶的平均成本已超過2000元，消金公司很難像以前那樣依靠網(wǎng)絡渠道進行擴張。

因此，南銀法巴正在加速向線下擴張，但主要集中在中端客戶，這個客戶已經(jīng)受到了市場的充分教育。如果客戶群體下沉，必然會面臨資產(chǎn)質(zhì)量惡化的問題。

權宜之下，深度聯(lián)動母線維護股票客戶，以差異化優(yōu)勢發(fā)掘股票客戶的其他需求，大力發(fā)展金融技術，加強風險控制，更有利于盈利能力較弱的南方銀法巴基金消費。

由于在低速增長、高度競爭的股市中，再一次上演彎道超車的戲碼，難度太大了。

參考資料

1 ｜ 財務報表，如南京銀行、江蘇銀行、寧波銀行等。

2 ｜ BCG咨詢，“突破存量時代，“智勝”消金市場”

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