2019年，柔宇CES展示了嵌入軟OLED屏幕的時(shí)尚手提包。 拍攝/第一財(cái)經(jīng)記者王珍珍

5月30日凌晨，軟宇科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉自鴻通過(guò)微博平臺(tái)發(fā)表了一篇文章《關(guān)于軟宇歷史若干虛假言論的澄清》。這份聲明兩天前在軟宇科技官方微信微信官方賬號(hào)上發(fā)表。

從2020年1月開(kāi)始，劉自鴻在微博上分享了當(dāng)年CES軟宇科技公司介紹的視頻，他的微博就再也沒(méi)有更新過(guò)。直到今天，他選擇在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻說(shuō)話。

目前，柔宇正處于危機(jī)之中。據(jù)天空調(diào)查，5月24日，深圳市中級(jí)人民法院發(fā)布公告，柔宇破產(chǎn)清算案通過(guò)推薦方式選任經(jīng)理。管理員推薦的截止時(shí)間為2024年6月3日17:00。如果債務(wù)人不能按要求推薦管理員，法院將通過(guò)隨機(jī)搖珠指定管理員。

5月30日下午，第一財(cái)經(jīng)記者致電深圳市中級(jí)人民法院相關(guān)聯(lián)系人。對(duì)方表示，柔宇破產(chǎn)清算案正在選擇管理員的過(guò)程中。一旦管理員被指定，柔宇將第一時(shí)間接管。目前很難說(shuō)后續(xù)時(shí)間。

廣東省破產(chǎn)管理協(xié)會(huì)債務(wù)重組與預(yù)重組專業(yè)委員會(huì)主任鄧培啟告訴第一財(cái)經(jīng)記者，破產(chǎn)法沒(méi)有明確具體的管理人接管時(shí)間表。但是，如果應(yīng)用簡(jiǎn)單的程序，需要在受理后三個(gè)月內(nèi)完成，所以接管時(shí)間必須盡快。管理人員通常在接受指定后一周內(nèi)完成接管程序，如果順利，接管程序可以在幾天內(nèi)完成。但如果破產(chǎn)債務(wù)人不配合，或者接管的信息和事務(wù)較多，案件復(fù)雜，接管時(shí)間會(huì)增加，接管時(shí)間表需要根據(jù)案件的實(shí)際情況確定。

在接受第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家采訪時(shí)，柔宇員工王篷(化名)表示，5月28日前往柔宇總部基地旁邊的酒店，在律師處登記公司欠薪債務(wù)。他從律師處了解到，共有400-500名柔宇員工登記了公司的欠薪債務(wù)。然而，當(dāng)記者聯(lián)系律師時(shí)，對(duì)方表示不方便透露信息。

王篷說(shuō)，債權(quán)經(jīng)理一旦被選中，管理員就會(huì)接管柔宇?！叭嵊睢晒σ彩莿⒆曾?，失敗也是劉自鴻’。沒(méi)有劉自鴻，就沒(méi)有柔宇的故事和那么多投資。然而，劉自鴻并沒(méi)有完全尊重商業(yè)本質(zhì)和市場(chǎng)規(guī)律。做產(chǎn)品更多的是營(yíng)銷思維而不是市場(chǎng)思維。在公司上市的過(guò)程中，他沒(méi)有考慮員工的利益，這讓柔宇衰落了?！?/p>

員工：“真相不等于真相”

在劉自鴻轉(zhuǎn)發(fā)的澄清聲明中，回應(yīng)了“核心技術(shù)來(lái)自海外”、“不能量產(chǎn)”、"沒(méi)有大客戶"、"上市只是為了賺錢"、“不惜血本營(yíng)銷”等謠言表明，所有相關(guān)謠言都是虛假信息。其中提到，柔宇之前合作過(guò)的數(shù)百家企業(yè)客戶包括空客，LV、中車，瀘州老窖等。

“真相不等于真相”，王篷告訴記者，這一澄清并沒(méi)有說(shuō)明柔宇與上述知名企業(yè)的合作內(nèi)容。事實(shí)上，柔宇并沒(méi)有從這些合作中獲得大規(guī)模的利潤(rùn)。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，2018年底，空客中國(guó)創(chuàng)新中心與柔宇科技簽署了合作備忘錄，雙方計(jì)劃研究飛機(jī)艙內(nèi)柔性電子技術(shù)的應(yīng)用。2024年5月30日，空客中國(guó)創(chuàng)新中心回復(fù)第一財(cái)經(jīng)記者，目前還沒(méi)有計(jì)劃與柔宇科技合作項(xiàng)目。

2021年，瀘州老窖股份有限公司購(gòu)買了柔宇設(shè)備，并在葡萄酒博覽會(huì)上展示了“柔樹(shù)”和帶柔性屏幕的瓶子。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，帶柔性屏幕的瓶子只在展會(huì)上展示，后期沒(méi)有生產(chǎn)和銷售。

2019年，柔宇和LV聯(lián)合推出了一款帶有柔性屏幕的手袋。合作系列被稱為“未來(lái)的帆布”，出現(xiàn)在國(guó)際時(shí)裝秀上。記者在LV官網(wǎng)搜索推薦，但沒(méi)有看到這款產(chǎn)品在售。

柔宇的發(fā)展歷程引起了業(yè)界的關(guān)注。公開(kāi)資料顯示，柔宇創(chuàng)始人劉自鴻是清華大學(xué)和斯坦福大學(xué)的高材生，畢業(yè)后在IBMR&D中心工作。2012年，29歲的劉自鴻離開(kāi)了IBM，與清華大學(xué)和斯坦福大學(xué)的魏鵬、余曉軍和發(fā)小樊俊超一起創(chuàng)辦了柔宇科技，并迅速獲得了IDG。、深度創(chuàng)投，松禾資本融資。

2014年，柔宇開(kāi)發(fā)了一個(gè)薄到0.01毫米的柔性屏幕樣品，小而薄的屏幕被吹得卷起來(lái)，看上去像一張紙，卻顯示出五顏六色的圖案，后來(lái)又造成了“柔樹(shù)”的葉片。它吸引了很多投資者。從2012年到2020年，柔宇8年完成了13輪融資，共計(jì)98.5億元，其F輪融資估值已達(dá)419億元。

根據(jù)王篷的說(shuō)法，柔宇科技在2020年的高峰期有2600名員工。然而，到2024年5月，柔宇目前的員工人數(shù)已經(jīng)減少到只剩下200-300人，這是高峰期的十分之一左右；其中，超過(guò)100名員工是生產(chǎn)線員工，有的要上班，維護(hù)柔宇剩余設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，非生產(chǎn)線員工全部被“放假”。

2018年6月，柔宇5.5代柔性有機(jī)發(fā)光二極管面板生產(chǎn)線投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能可達(dá)每月100萬(wàn)個(gè)模塊，但2022年已停工。研究機(jī)構(gòu)表示，柔宇的出貨量太小，沒(méi)有統(tǒng)計(jì)。分析師表示:“柔宇從未進(jìn)入主流消費(fèi)電子市場(chǎng)，基本沒(méi)有出貨量。據(jù)估計(jì)，其有機(jī)發(fā)光二極管模塊每年只出貨數(shù)萬(wàn)件。

智慧芽專利數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，自2012年以來(lái)，軟宇科技專利申請(qǐng)數(shù)量有所增加，高峰期為2018年，專利申請(qǐng)數(shù)量為1088項(xiàng)，授權(quán)專利比例為26.75%。；此后，其專利申請(qǐng)和授權(quán)專利數(shù)量逐年減少，2022年、2023年僅各自申請(qǐng)3項(xiàng)、2項(xiàng)專利，2024年為0項(xiàng)。

今年三月，這家曾經(jīng)聲稱要打造“軟星球”的柔性顯示獨(dú)角獸企業(yè)被員工宣布破產(chǎn)。

據(jù)天眼調(diào)查，5月28日，深圳市軟宇科技有限公司及其子公司深圳軟顯系統(tǒng)科技有限公司新增被執(zhí)行人信息1條，執(zhí)行目標(biāo)6868萬(wàn)余元，執(zhí)行法院為深圳市龍崗區(qū)人民法院。公司現(xiàn)有執(zhí)行人信息27條，執(zhí)行總額超過(guò)31億元。

這只是“冰山一角”。2024年3月29日，柔宇科技新增破產(chǎn)審查案。破產(chǎn)審查申請(qǐng)由一些被拖欠工資的在職員工和辭職的柔宇員工提出。2024年4月24日，柔宇科技破產(chǎn)審查聽(tīng)證會(huì)在深圳市中級(jí)人民法院召開(kāi)。

破產(chǎn)審查申請(qǐng)由一些拖欠工資的柔宇科技員工或離職員工提出，共有300多人參加，一些員工正在陸續(xù)加入。據(jù)員工統(tǒng)計(jì)，他們的工資總額約為6000萬(wàn)元，公司此前承諾的股份總額為1億元。其中，拖欠工資時(shí)間最長(zhǎng)的17個(gè)月，平均拖欠工資15個(gè)月。

在聽(tīng)證會(huì)上，柔宇質(zhì)疑破產(chǎn)申請(qǐng)，認(rèn)為公司資產(chǎn)超過(guò)54億元，包括房地產(chǎn)、建設(shè)用地、生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。，足以償還破產(chǎn)申請(qǐng)人的債務(wù)。會(huì)后，一位柔宇員工對(duì)記者表示“失望”，認(rèn)為很多人還在維護(hù)劉自鴻和柔宇最后的尊嚴(yán)。

產(chǎn)業(yè)化的“營(yíng)銷思維”

在深圳寶安國(guó)際機(jī)場(chǎng)，一棵由500多個(gè)柔宇全柔性屏幕建造的“柔樹(shù)”吸引了很多人，但現(xiàn)在這棵大樹(shù)還沒(méi)有等到開(kāi)花結(jié)果的那一天。

柔宇擁有技術(shù)、人才和資源，但從估值約400億元人民幣的獨(dú)角獸到瀕臨破產(chǎn)的地步。王篷認(rèn)為，劉自鴻在制造產(chǎn)品方面更多的是營(yíng)銷思維，而不是市場(chǎng)思維。

多年前王篷剛進(jìn)柔宇的時(shí)候，柔宇還在上升。那時(shí)，VRFacebook在2014年花了30億美元收購(gòu)VR創(chuàng)業(yè)公司Oculus(虛擬現(xiàn)實(shí))概念剛剛火起來(lái)，2016年9月，柔宇發(fā)布了3D頭戴影院Royole Moon，本質(zhì)上是VR眼鏡。

但當(dāng)時(shí)VR眼鏡太貴，效果不好，規(guī)模賣不出去。這是一個(gè)小市場(chǎng)。王篷說(shuō)，柔宇的3D頭戴影院做了兩代產(chǎn)品就不做了。 “不過(guò)沒(méi)關(guān)系，慢慢迭代優(yōu)化，可能是第三個(gè)。、第四代將是精品，可惜砸了錢，成立了團(tuán)隊(duì)，試一試就不做了?！?/p>

王篷回憶，后來(lái)柔宇的許多產(chǎn)品，如智能手寫本、折疊手機(jī)等，基本上也是淺嘗輒止。王篷說(shuō)，因?yàn)樽錾唐肥菫榱速嶅X，所以要把成本控制得很低。賣的時(shí)候要盡量把毛利放高或者不賠錢。同時(shí)，生產(chǎn)過(guò)程中不能有這么大的庫(kù)存，生產(chǎn)和銷售要匹配。這是商業(yè)的本質(zhì)。他當(dāng)時(shí)(做產(chǎn)品)一開(kāi)始就下了很大的訂單，但是賣不出去。他忽略了商業(yè)的本質(zhì)，更加注重面子上的東西，包括他現(xiàn)在不同意破產(chǎn)。

2018年，柔宇變成了柔性記憶智能手寫本和柔性折疊手機(jī)。王篷認(rèn)為這在戰(zhàn)略上沒(méi)有問(wèn)題。然而，柔性顯示行業(yè)的投資非常大。最初的投資至少有幾百億，估計(jì)要花幾千億才能最終完成。生產(chǎn)線并不意味著建成就能建成。因此，在研究技術(shù)的過(guò)程中，可能需要制作一些物品，向投資者展示，講故事，包裝概念。

在那個(gè)時(shí)候，柔宇制作柔性顯示屏的優(yōu)點(diǎn)是首先應(yīng)用了IGZO(金屬氧化物)技術(shù)。但是，柔宇并沒(méi)有把錢集中在加速IGZO柔性屏幕產(chǎn)業(yè)化上，也沒(méi)有集中精力提高柔性屏幕的良率。劉自鴻將柔宇的技術(shù)賣點(diǎn)，對(duì)外包裝為“低溫非硅工藝集成技術(shù)”。“2019年之前，在別人的折疊手機(jī)出來(lái)之前，柔宇的柔性屏幕技術(shù)有一定的優(yōu)勢(shì)。最后，它建立了自己的折疊手機(jī)，消耗了資源，錯(cuò)過(guò)了時(shí)間窗口。柔宇2022年停工，荒廢了三年，現(xiàn)在肯定沒(méi)有優(yōu)勢(shì)了?！蓖跖裾f(shuō)。

可比較的是，國(guó)內(nèi)另一家中小型軟有機(jī)發(fā)光二極管屏供應(yīng)商和輝光電，最初向酷派、金立、小米供應(yīng)屏幕，屏幕質(zhì)量逐漸提升。如今，三星和JD.COM是軟有機(jī)發(fā)光二極管屏幕的主要供應(yīng)商。一開(kāi)始推出的折疊屏并不完美，與客戶合作解決使用問(wèn)題。商品不斷迭代，市場(chǎng)迫使技術(shù)不斷發(fā)展。

2019年1月，柔宇曾炮轟小米折疊屏無(wú)技術(shù)，在主流折疊手機(jī)上市前掀起一場(chǎng)罵戰(zhàn)。劉自鴻在微博上說(shuō)：“人不犯我，我不犯人，人若犯我，雖遠(yuǎn)必罰”。柔宇副總裁表示，2018年10月，全球首款真正折疊柔性屏幕手機(jī)柔派開(kāi)始在柔宇官網(wǎng)銷售。同時(shí)擁有可折疊手機(jī)技術(shù)等核心柔性屏幕技術(shù)和柔性終端設(shè)備，量產(chǎn)公司只有柔宇，2019年三星將是第二家。

“乍一看很厲害，但實(shí)際上回歸到技術(shù)和產(chǎn)品本身，市場(chǎng)接受不接受，客戶接受不接受？”王篷回憶說(shuō)，當(dāng)時(shí)劉自鴻想建一個(gè)“軟星球”，柔宇的很多產(chǎn)品都有軟技術(shù)，比如帶柔性傳感器的美顏?zhàn)耘臈U?！爸蠛芏喈a(chǎn)品都沒(méi)有做過(guò)，柔宇的柔性傳感器設(shè)備也超低價(jià)格，真可惜?！?。

“做自己品牌的折疊手機(jī)沒(méi)問(wèn)題，只要把它當(dāng)成一件事，而不是一個(gè)宣傳工具”。王篷認(rèn)為劉自鴻當(dāng)時(shí)可以成立一個(gè)手機(jī)團(tuán)隊(duì)，把它分開(kāi)或者成立一個(gè)合資公司，然后去融資。當(dāng)時(shí)因?yàn)槿嵊钭约翰荒苌a(chǎn)折疊手機(jī)，她找了一家手機(jī)代工公司做代工，柔宇提供了一個(gè)柔性屏幕。但結(jié)果，柔宇的第一代折疊手機(jī)非常粗糙。

此后，柔宇還召開(kāi)了柔派粉絲俱樂(lè)部。但是在王篷看來(lái)，劉自鴻更愿意把它變成一個(gè)公關(guān)事件，而不是真正傾聽(tīng)用戶的反饋?！耙蝗f(wàn)塊錢的手機(jī)，(參加粉絲俱樂(lè)部)學(xué)生能買嗎？乍一看，它不是真正的客戶。他(劉自鴻)不是市場(chǎng)思維，而是營(yíng)銷思維。然而，他控制了整個(gè)公司的管理?！?/p>

柔宇在5月28日的澄清中表示，其第一期投資約10億美元，2018年6月點(diǎn)亮投產(chǎn)，隨后進(jìn)入量產(chǎn)上坡，為主要行業(yè)客戶和柔性手機(jī)提供了量產(chǎn)柔性屏幕。2018年軟宇量產(chǎn)折疊屏之初，考慮到行業(yè)成熟度，決定同時(shí)啟動(dòng)B2B和B2C戰(zhàn)略，推出自主品牌軟折疊手機(jī)。當(dāng)時(shí)，與下游手機(jī)品牌客戶合作不及時(shí)是企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，而不是技術(shù)問(wèn)題。

柔宇還強(qiáng)調(diào)，2020年已經(jīng)獲得了國(guó)內(nèi)某知名手機(jī)品牌的折疊屏訂單需求，但由于業(yè)務(wù)條件原因沒(méi)有繼續(xù)推進(jìn)；之后與VERTU達(dá)成合作，為其提供兩代折疊手機(jī)的ODM/OEM服務(wù)；2022年，與世界知名消費(fèi)電子品牌開(kāi)始折疊屏合作測(cè)試，并獲得認(rèn)可，進(jìn)入其供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。

“除了手機(jī)市場(chǎng)，柔宇一直在積極開(kāi)發(fā)其他行業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用?！痹诔吻逯?，柔宇還表示，它跨越了消費(fèi)電子、智能交通、智能家居、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚、機(jī)器人、娛樂(lè)媒體、辦公教育等領(lǐng)域。雖然新行業(yè)的柔性顯示器創(chuàng)新應(yīng)用規(guī)模暫時(shí)不如手機(jī)，但應(yīng)用領(lǐng)域潛力無(wú)限，需要一定的培育期。

“它的代數(shù)、產(chǎn)能和技術(shù)(柔宇柔性屏幕生產(chǎn)線)在當(dāng)時(shí)(2018年)沒(méi)有問(wèn)題，但現(xiàn)在有問(wèn)題了。”王篷認(rèn)為，“他(劉自鴻)沒(méi)有一顆謙卑的心去面對(duì)市場(chǎng)和客戶，他從未找到足夠的忠實(shí)客戶?！?/p>

柔軟的“柔軟的樹(shù)”

遺憾的治理結(jié)構(gòu)和員工的“反戈”

柔宇很早就設(shè)定了期權(quán)，這也是吸引王篷等員工加入柔宇的一個(gè)重要原因。

然而，根據(jù)柔宇科技2020年的招股書，從2017年到2020年上半年，柔宇的累計(jì)收入只有5.17億元，累計(jì)損失卻高達(dá)31.95億元；2019年，柔宇的收入只有2.27億元，凈虧損高達(dá)10.73億元。2019年和2020年，柔宇科技分別在納斯達(dá)克和科技創(chuàng)新板塊申請(qǐng)IPO，均未成功。

在澄清中，柔宇表示，2020年初，由于新冠肺炎疫情爆發(fā)，公司主動(dòng)撤回納斯達(dá)克上市機(jī)會(huì)，隨后由于科技創(chuàng)新板相關(guān)政策的調(diào)整，公司再次主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。在過(guò)去的兩年里，幾位投資股東和劉自鴻多次主動(dòng)向公司借款，以處理員工工資和維持生產(chǎn)線的基本運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)柔宇的微信公眾號(hào)，柔宇有21家投資機(jī)構(gòu)，包括IDG、深圳風(fēng)險(xiǎn)投資、深圳市投資指導(dǎo)基金、鯤鵬資本、保利資本、中信資本、松禾資本、源政投資、投資財(cái)富、基石資本、前海母基金、弘橋資本、浦東發(fā)展銀行、越秀投資、富匯風(fēng)險(xiǎn)投資、盈科資本、安托資本、星河灣等。

王篷回憶說(shuō)，當(dāng)時(shí)考慮美國(guó)上市的時(shí)候，金融市場(chǎng)把柔宇的價(jià)格壓得很低，公司最終決定放棄。他說(shuō)，柔宇高峰期估值60億美元，約400億人民幣，然后錯(cuò)過(guò)了上市機(jī)會(huì)。

在一定程度上，上市失敗激化了柔宇內(nèi)部的分歧，同時(shí)也反映了其在公司治理結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題。

根據(jù)天眼調(diào)查，劉自鴻控股38.6085%是深圳市柔宇科技有限公司(即柔宇科技)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中最大的股東；中信資本(深圳)持倉(cāng)6.0491%；WEI PENG(魏鵬)持倉(cāng)4.971%；4.6412%的深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)持倉(cāng)；余曉軍持倉(cāng)4.474%；另外，還有其他股東。

“柔宇創(chuàng)始人有三位醫(yī)生，魏鵬博士不再在公司工作；2014年，余曉軍博士率先開(kāi)發(fā)了超薄柔性屏幕樣品，他和劉博士(劉自鴻)基本上什么也沒(méi)說(shuō)。”王篷說(shuō)，劉自鴻控制欲很強(qiáng)，基本上是“一言堂”。如果有不好的結(jié)果，大家都不會(huì)有以下幾點(diǎn)。

與目前國(guó)內(nèi)主流的柔性O(shè)LED屏幕供應(yīng)商相比，柔宇的投資總體上較少。一條6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線，如京東方、TCL華星等，投資超過(guò)300億元，而一條5.5代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線的投資約為110億元。柔宇在澄清中表示，國(guó)內(nèi)外顯示面板同行的投資達(dá)到1000億甚至幾千億，柔宇通過(guò)創(chuàng)新使用的資金不到同行的十分之一。

然而，由于缺乏真正的大規(guī)模生產(chǎn)商品，柔宇的生產(chǎn)線在2022年“大規(guī)模生產(chǎn)”了大約四年后就停止了生產(chǎn)。

怎樣才能再次盤活柔宇的資源？在柔宇的生產(chǎn)設(shè)備中，王篷感覺(jué)，Array(陣型)和模塊等設(shè)施仍然很有價(jià)值，這些設(shè)備目前仍然開(kāi)放。當(dāng)?shù)卣?qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，并制定了重組計(jì)劃，希望再次吸引投資。然而，他不同意劉自鴻在柔宇的股權(quán)可能被稀釋。王篷期待著說(shuō)：“這些(柔宇拖欠的)工資遲早會(huì)給我們，最極端的辦法就是(柔宇)破產(chǎn)清算。

“這是一個(gè)戰(zhàn)略定位失敗的教訓(xùn)?？上зY本最終需要產(chǎn)品和市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，但出乎意料?！币晃伙@示面板行業(yè)的資深人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，柔宇的戰(zhàn)略定位在于“非?！?。第一，2016-2018年，主要6代OLED面板生產(chǎn)線均采用LTPS側(cè)板，而柔宇低世代OLED面板生產(chǎn)線則采用Oxid(氧化物)側(cè)板(當(dāng)時(shí)適用于高世代)；第二，屏幕量產(chǎn)后，主要OLED廠商將屏幕作為手機(jī)，而柔宇則使用OLED屏作為L(zhǎng)V等奢侈品；第三，柔宇自己制作手機(jī)，與其他手機(jī)面板廠不同。"總的來(lái)說(shuō)，柔宇從技術(shù)路線、產(chǎn)品到運(yùn)營(yíng)模式，都想走不同的道路，但是這也是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)——沒(méi)有上下游同行的協(xié)調(diào)。"總的來(lái)說(shuō)，柔宇從技術(shù)路線、產(chǎn)品到運(yùn)營(yíng)模式，都想走不同的道路，但是這也是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)——沒(méi)有上下游同行的協(xié)調(diào)。"