施子夫《港灣商業(yè)觀察》

6 月 7 日本，寧波利安科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱利安科技)正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡(jiǎn)稱利安科技，股票號(hào) 300784。

上市當(dāng)天，利安科技股價(jià)大幅上漲 348.76%。

2022 年 5 月份，利安科技遞表深圳創(chuàng)業(yè)板 IPO 受理后，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。2022年第二輪審批問詢函通過控制發(fā)出后， 年 12 月 30 日，在 2022 年第 89 利安科技首發(fā)將在次上市委員會(huì)審議會(huì)議上通過。

01

2023 年收入凈利潤(rùn)下降

利安科技是一家集產(chǎn)品工業(yè)設(shè)計(jì)、精密模具設(shè)計(jì)、制造、注塑、噴漆、裝配于一體的專業(yè)精密制造公司，主要從事注塑產(chǎn)品和精密注塑模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

利安科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)由注塑產(chǎn)品和精密注塑模具組成，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、玩具日用品、汽車零部件、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。根據(jù)商品成分分類，利安科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為注塑產(chǎn)品、精密注塑模具等塑料產(chǎn)品。

利安科技的招股書更新 2023 年 12 月末。從 2020 年 -2022 年以及 2023 年 1-6 月(以下簡(jiǎn)稱，報(bào)告期內(nèi))，來自注塑產(chǎn)品的利安科技收入分別為 3.66 億元、4.00 億元、4.35 億元和 1.98 分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的億元 84.74%、86.09%、89.16% 和 94.69%。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，報(bào)告期內(nèi)，利安科技實(shí)現(xiàn)收入分別為 4.35 億元、4.68 億元、4.91 億元和 2.10 本期歸母凈利分別為億元。 7064.37 萬(wàn)元、6710.45 萬(wàn)元、7921.04 萬(wàn)元和 2954.39 萬(wàn)元，非后歸母凈利分別是嗎？ 6180.64 萬(wàn)元、6011.59 萬(wàn)元、7760.30 萬(wàn)元和 2615.17 萬(wàn)元。

2023 年 1-9 月份，利安科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。 3.41 億元，同比下滑 1.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4851.25 一萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 1.12%；扣除非后歸母凈利潤(rùn) 4330.76 萬(wàn)元，同比下降 6.23%。

對(duì)于 2023 年 1-9 利安科技表示，月扣非后歸母凈利潤(rùn)下降的主要部門：2022年 年 1-9 月份，公司長(zhǎng)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)造成的損失屬于非經(jīng)常性損益，造成公司虧損 2022 年 1-9 月度非常性損益處于較低水平；2023 年 1-9 月份，公司客戶拓展和客戶溝通更多采用線下方式，旅游接待活動(dòng)有所上升；另外，公司準(zhǔn)備子公司利安越南，導(dǎo)致成本較去年同期有所上升。

2023 2008年，利安科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 4.69 歸母凈利1億元 7570.22 一萬(wàn)元，從這個(gè)角度來看，公司的收入和凈利潤(rùn)同比下降。

報(bào)告期內(nèi)，利安科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 33.23%、30.06%、33.54% 和 31.39%，2021 年度毛利率明顯下降，主要是材料成本和人工成本上升所致。

在 2023 年 9 在月深交所發(fā)布的關(guān)于利安科技財(cái)務(wù)問題回復(fù)的專項(xiàng)說明中，監(jiān)管部門關(guān)注了利安科技的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和可持續(xù)性。監(jiān)管部門要求利安科技進(jìn)一步拆解分析發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)效率大幅上升的驅(qū)動(dòng)因素，結(jié)合客戶結(jié)構(gòu)變化、下游應(yīng)用領(lǐng)域、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、毛利率、成本等。表明； 2021 年度營(yíng)業(yè)收入放緩?fù)瑫r(shí)扣除非歸母凈利潤(rùn)下降的原因；進(jìn)一步分析顯示了未來經(jīng)營(yíng)效益的增長(zhǎng)和可持續(xù)性。

在回復(fù)中，利安科技表示，2021年 年度及 2022 年度來看，公司主要應(yīng)用領(lǐng)域收入相對(duì)穩(wěn)定。由于汽車行業(yè)復(fù)蘇和公司與汽車零部件客戶合作的深入影響，汽車零部件領(lǐng)域的收入有所上升。2020 年度消費(fèi)電子產(chǎn)品收入增長(zhǎng)為 以羅技集團(tuán)為主的48.65%，Salutica Allied SolutionsSdn. Bhd.、海康集團(tuán)及 Amtran Vietnam Technology Company Ltd 等待消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)商的需求急劇上升。

對(duì)于 2021 利安科技回復(fù)說，公司營(yíng)收增速放緩主要是由于自身生產(chǎn)能力的限制，2020年?duì)I收放緩，扣除非歸母凈利潤(rùn)下降的原因。 2020年以后，公司產(chǎn)能利用率一直處于飽和水平，對(duì)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生了不利影響。 2008年以后，公司產(chǎn)能利用率一直處于飽和水平，對(duì)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生了不利影響。公司 2021 由于原材料價(jià)格上漲、美元兌人民幣匯率貶值、人工成本上升等因素，年度扣除非歸母凈利潤(rùn)的減少主要是由于收入增速放緩。

截至 2023 年 6 月 30 日止，利安科技在手訂單的收益金額為 2.83 億元，同比下滑 10.22%。利安科技表示，公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)空間廣闊，公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)。

02

超過一半的收益依賴于羅技集團(tuán)，籌資金額減半。

需要注意的是，在報(bào)告期內(nèi)，利安科技80%以上的收入來自前五大客戶，公司自身客戶集中度明顯較高，存在依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，利安科技前五大客戶的總銷售額分別為： 3.97 億元、4.13 億元、4.07 億元和 1.73 分別占本期營(yíng)業(yè)收入的億元 91.20%、88.24%、82.95% 和 82.43%。

在利安科技的大客戶名單中，羅技集團(tuán)是各期利安科技的最大客戶。報(bào)告期內(nèi)，利安科技對(duì)羅技集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方的銷售額分別為 2.61 億元、2.92 億元、2.81 億元和 1.09 1億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別是 59.99%、62.27%、57.33% 和 51.80%。

另外，根據(jù)招股書披露，利安科技在同一時(shí)期所在的同一行業(yè)相對(duì)于公司客戶的集中度區(qū)間 在利安科技期間，32%-68%的客戶集中度明顯高于行業(yè)平均水平。

利安科技在詢證函中回答了與羅技合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，是否存在被取代的風(fēng)險(xiǎn)問題。利安科技表示，公司 2008 了解到羅技集團(tuán)需要采購(gòu)鼠標(biāo)注塑件，公司已與羅技集團(tuán)合作， 10 多年來，雙方都有良好的信任基礎(chǔ)和溝通經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)技術(shù)與產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，商品被替代的風(fēng)險(xiǎn)較小。羅技集團(tuán)自身經(jīng)營(yíng)狀況良好，不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定或不可持續(xù)的情況?？傊?，公司與羅技集團(tuán)的合作具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性，替代風(fēng)險(xiǎn)較小。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰告訴《港灣商業(yè)觀察》，過度依賴大客戶可能會(huì)導(dǎo)致公司過度滿足大客戶在產(chǎn)品和服務(wù)上的需求，忽視其他市場(chǎng)的機(jī)遇和創(chuàng)新動(dòng)力，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力。

此次 IPO，利安科技計(jì)劃籌集資金 6.41 億元，其中 4.44 1億元用于濱海工程，9671.38 注塑件提產(chǎn)項(xiàng)目1萬(wàn)元， 1億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。而于于 2021 每年，利安科技都完成了現(xiàn)金分紅。 4176.00 萬(wàn)元。在 IPO 前夕，利安科技完成分紅上市，募投補(bǔ)流無疑引起了不少外界質(zhì)疑。

此外，根據(jù) 5 月 26 根據(jù)日利安科技發(fā)布的發(fā)行公告，此次公開發(fā)行的股票數(shù)量為 1406 萬(wàn)股，公司發(fā)行后總股本為萬(wàn)股。 5623.76 萬(wàn)股。發(fā)行價(jià)格為 28.3 元 / 股；2024 年 5 月 28 每天進(jìn)行網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)，估計(jì)募集資金總額約為 3.98 募資凈額約為億元 3.32 億元。

相較于 IPO 當(dāng)時(shí)的募資金額，此次利安科技募資金額比較 IPO 時(shí)間幾乎是腰斬。

03

不合規(guī)的內(nèi)部控制問題，勞務(wù)派遣用工曾經(jīng)比較高。

利安科技財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范也是外部和監(jiān)管部門關(guān)注較多的問題。

詳細(xì)來看，2020 2008年，利安科技實(shí)際控制人李士峰、邱次夫婦資金拆遷 8.57 萬(wàn)元；2020 2008年，李士峰和邱次夫婦的資金被拆除 596.88 萬(wàn)元；2021 年李士峰、邱次夫婦拆除 23 萬(wàn)元。

利安科技在詢證函中表示，實(shí)際控制人從立隆中創(chuàng)拆除資金后，主要存入個(gè)人銀行賬戶，用于支付飲料、房屋裝修等。存入個(gè)人銀行賬戶后，資金主要用于個(gè)人用途，如金融投資、房地產(chǎn)購(gòu)買、自然世界的資金往來等。

同時(shí)，利安科技還強(qiáng)調(diào)，針對(duì)報(bào)告期內(nèi)資金占用情況，公司加強(qiáng)了公司治理和控股股東和實(shí)際控制人在日常運(yùn)營(yíng)過程中的標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)行了積極整改。上述資金借貸行為不是內(nèi)部控制實(shí)施的重大缺陷。

報(bào)告期內(nèi)，利安科技已被合并方立隆眾創(chuàng)注銷，勞務(wù)派遣用工總量超過 10% 情況。報(bào)告期各期，利安科技勞務(wù)派遣用工比例分別為 52.04%、9.58%、3.74% 和 0.00%。

對(duì)于這一點(diǎn)，利安科技表示，立隆眾創(chuàng) 2020 年末勞務(wù)派遣人數(shù)眾多，超過用工總?cè)藬?shù)。 10% 這種情況發(fā)生在發(fā)行人合并立隆眾創(chuàng)業(yè)務(wù)之前，立隆眾創(chuàng)系的實(shí)際雇主并不涉及發(fā)行人及其子公司。

報(bào)告期內(nèi)，利安科技社會(huì)保險(xiǎn)人數(shù)繳納比例分別為 91.33%、82.65%、88.08% 和 公積金繳存比例分別為83.34%。 88.78%、66.64%、88.08% 和 85.96%。

利安科技表示，對(duì)于未繳納全部社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的原因，主要部門如下:1。一些新員工正在為他們辦理住房公積金；2.公司重新聘用部分退休員工，不屬于繳納公積金的對(duì)象；3.部分員工享受退伍軍人補(bǔ)貼；4.部分員工已在戶籍所在地等地辦理住房公積金，未重復(fù)繳納。(港灣財(cái)經(jīng)制作)

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