私募股權(quán)市場正在蓬勃發(fā)展，因為另類投資在富裕的散戶中非常受歡迎，美國的利率“準(zhǔn)備長期保持領(lǐng)先水平”。曾經(jīng)令人恐懼的收購企業(yè)，如KKR、在福布斯全球企業(yè)2000強榜單中，阿波羅和黑石集團已成為主流，（Global 在2000年中，排名也在上升。

對于世界上最大的收購公司和資產(chǎn)管理公司來說，這是一個繁榮的階段。因為美聯(lián)儲現(xiàn)在暗示降息的時間可能比之前預(yù)期的要長，投資者繼續(xù)涌入私募股權(quán)市場投資，愿意以犧牲流通為代價換取更高的隱性收益。

傳統(tǒng)的私募股權(quán)業(yè)務(wù)仍然強勁，但其發(fā)展已經(jīng)遠遠超過了80年代和90年代最初的杠桿收購方式。今天的游戲被稱為“另類投資”，即私募股權(quán)公司收購和建立物流、基礎(chǔ)設(shè)施和醫(yī)療保健領(lǐng)域的目標(biāo)企業(yè)。對散戶友好的基金(通常有開放期)使得另類投資更容易進入更廣闊的市場，具有巨大的全球機會。

除私募股權(quán)外，房地產(chǎn)也是許多此類企業(yè)的一大業(yè)務(wù)。

黑石集團（Blackstone）商業(yè)房地產(chǎn)資產(chǎn)配置規(guī)模達到3370億美元，全球物業(yè)1.2萬個，占地11億平方英尺，可謂無與倫比。此外，隨著利率的提高，個人信貸已經(jīng)成為這些大型投資公司快速發(fā)展的業(yè)務(wù)，比如專注于這種方式的盛盛投資管理公司（Ares Management）。

晨星公司（Morningstar）沃倫，高級股票分析師（Greggory Warren）據(jù)說今年的私人資本融資有望超過去年，而另類資產(chǎn)管理公司仍然擁有大量資金。他指出:“投資者有時會(忽略)與傳統(tǒng)共同基金和ETF相比，另類資產(chǎn)基金表現(xiàn)突出?！?/p>

自2023年以來，包括阿波羅（Apollo）、包括KKR和黑石在內(nèi)的幾家最大的另類投資管理公司排名大幅上升，導(dǎo)致今年福布斯全球企業(yè)2000強榜單(以下簡稱G2000)超過10家，而十年前，這樣的企業(yè)只有兩家。(福布斯G2000榜單采用綜合評分法，考慮到收益、利潤、資產(chǎn)和市值等因素，對全球最大的2000家公司進行排名。）

肯尼斯·萊昂，CFRA股票研究主管（Kenneth Leon）“我們認為，與被動指數(shù)或主動共同基金相比，更多的股票投資者將另類投資企業(yè)視為不受市場影響的可靠投資，尤其是當(dāng)全球上市股票規(guī)模變小時。在另類投資基金中，個人財富的財務(wù)規(guī)劃可能會從不到5%擴展到10%，因為這是一個尚未完全開發(fā)的市場。”

總部設(shè)在紐約的阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）在G2000榜單中，今年在另類投資管理公司中排名第一，總體排名第127位，上升650位。

阿波羅是馬克·羅文，一個億萬富翁投資者。（Marc Rowan）、利昂·布萊克（Leon Black）、喬什·哈里斯（Josh Harris）還有托尼·雷斯勒（Tony Ressler）成立于1990年，并于2011年上市。

這家資產(chǎn)管理公司今年表現(xiàn)強勁，在過去的12個月里實現(xiàn)了347億美元的收入，在同類公司中排名第二。在過去的12個月里，該公司推出了第10只旗艦私募股權(quán)基金(募集資金) 200 億美元)，并且完成了幾筆重大收購交易，例如，總部位于倫敦的Wagama母公司The，以6.23億美元收購。 Restaurant Group。另外，阿波羅還在同類企業(yè)中實現(xiàn)了第二高利潤(54億美元)和最高市值(895億美元)。一年前以來，該公司股票上漲了66%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲了27%。

接著是全球投資企業(yè)KKR，今年G2000的排名躍升了近700位，排名第175位。

在過去的12個月里，KKR以928億美元的市值在同類公司中排名第三，實現(xiàn)了227億美元的收入和近41億美元的利潤。華爾街分析師對KKR股票十分看好，該公司股價在去年一路飆升，上漲99%，遠遠超過同行。近幾個月來，KKR的資產(chǎn)和與費用相關(guān)的收益持續(xù)快速增長，公司也在繼續(xù)進行明智的收購交易。比如今年年初，人壽保險公司全球大西洋（Global Atlantic）其余37%的股份(2020年10月，該公司首次收購該公司61.5%的股份)。

貝萊德德是世界上最大的資產(chǎn)管理公司（BlackRock）今年在G2000榜單中排名第209位，僅比去年上升6位。

拉里·芬克現(xiàn)任董事長兼首席執(zhí)行官（Larry Fink）貝萊德于1988年與其他七名合作伙伴成立，最初是黑石公司的一部分，但在1994年被拆分，五年后上市。去年，該公司的收入為59億美元，是同類公司中最高的，其市值也在這一群體中排名第二，為1207億美元。

貝萊德今年1月以125億美元的價格收購了世界上最大的單獨基礎(chǔ)設(shè)施管理企業(yè)Global Infrastructure Partners。貝萊德自去年以來，每個季度都公布了強勁的利潤，但是它的股票價格一直落后于市場，在過去的12個月里只增長了15%?，F(xiàn)在，貝萊德正和城堡證券（Citadel Securities）與20多位其他投資者一起，支持建立新的德克薩斯證券交易所。（Texas Stock Exchange），與紐約證券交易所的目標(biāo)是與紐約證券交易所（new York Stock Exchange）和納斯達克（Nasdaq）相抗衡。

布魯克菲爾德公司（Brookfield Corporation）另類投資管理公司是去年排名最高、今年排名第四的公司，在今年G2000名單中排名第213位，下降63位。

該公司總部位于多倫多，在過去的12個月里，其收入最高，達到1,019億美元。作為全球基礎(chǔ)設(shè)施專家，布魯克菲爾德也是私募股權(quán)市場上最大的清潔能源投資者。該公司利用對風(fēng)能和太陽能的需求不斷增加，為其最新的以能源轉(zhuǎn)型為核心的私募基金籌集了數(shù)十億美元。去年，該公司的股票上漲了 比同期基準(zhǔn)指數(shù)略高32%。

5.黑石集團在今年G2000榜單上躍升153位，排名第495位，是第五大另類投資管理公司。

該公司由億萬富翁彼得·彼得森（Peter Peterson，現(xiàn)任CEO兼董事長蘇世民，2018年去世)（Stephen Schwarzman）成立于1985年，是世界上最大的私募股權(quán)公司。

黑石集團今年的成績單亮眼:繼去年7月管理的資產(chǎn)超過1億美元后，該公司成為去年9月第一家被列為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的另類投資管理公司。在福布斯G2000榜單上的另類投資管理公司中，黑石市值最高，達到1519億美元。

另一家表現(xiàn)良好的另類投資管理公司是安東尼·雷斯勒（Antony Ressler）和邁克爾·阿魯蓋蒂（Michael Arougheti）銳盛投資管理公司成立于1997年。

今年，這家私募股權(quán)公司在G2000名單中的排名上升了370位，排名第1342位。和很多同行一樣，他們從個人信貸的繁榮中受益匪淺。他們管理的4000多億美元資產(chǎn)中，大部分來自個人信貸。過去12 這家另類投資管理公司的股價在幾個月內(nèi)飆升 53%。

7.凱雷投資集團（Carlyle Group）與去年相比，排名下降了216位，在G2000名單中排名第1,756位。盡管自12個月前以來，該公司的股價已上漲了41%，但其利潤卻是所有另類投資管理公司中最低的：虧損約6.43億美元。

在凱雷集團，領(lǐng)導(dǎo)力一直是個大問題。

這家公司最初的創(chuàng)始人是億萬富翁大衛(wèi)·魯賓斯坦（David Rubenstein）、丹尼爾·德阿涅洛（Daniel D'Aniello）和威廉·康威（William Conway），2018年，他們向前聯(lián)合CEO李晟傳遞了接力棒。（Kewsong Lee）和格倫·揚金（Glen Youngkin）。揚金現(xiàn)任弗吉尼亞州州長，2020年離開凱雷。在2022年8月，由于合同糾紛，李邈晟離職。哈維·施瓦茨凱雷新任CEO（Harvey Schwartz）為了扭轉(zhuǎn)籌款疲軟的局面，一直在尋求降低成本。

本文譯自

https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2024/06/13/the-worlds-largest-investment-firms-2024-apollo-leads-but-kkr-blackstone-and-ares-see-big-gains/

本文來自微信公眾號“福布斯”（ID:forbes_china），作者：Sergei Klebnikov，翻譯：Vivian，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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