人工智能服務(wù)器的需求不斷增加，有望為印刷電路板行業(yè)提供服務(wù)。（PCB）帶來增量。

截至6月25日，東方財富PCB概念指數(shù)已連續(xù)5個月上漲，逸豪新材料，生益電子，協(xié)和電子。自2月份低點以來，等成分股的最高漲幅均超過200%。

在新聞方面，英偉達(dá)最新的AI服務(wù)器DGX GB200將于今年下半年開始大規(guī)模生產(chǎn)。與傳統(tǒng)服務(wù)器相比，AI服務(wù)器的PCB主要增加在GPU板組中；同時，AI服務(wù)器需要20到30層HDI板(PCB細(xì)分領(lǐng)域的高密度互連板)才能提高傳輸速度。 ）。

根據(jù)Prismark的預(yù)測，2023-2028年全球PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率約為5.4%，2028年全球PCB產(chǎn)值將超過900億美元。其中，HDI 2023-2028年P(guān)CB產(chǎn)值復(fù)合年增長率達(dá)到6.2%，高于PCB產(chǎn)業(yè)整體增長率。

有望使用AI服務(wù)器

PCB產(chǎn)業(yè)帶來了增長

PCB是電子產(chǎn)品的關(guān)鍵電子互連件，被譽為“電子設(shè)備之母”，包括單面板、雙面板、多層板、HDI板。、柔性板等產(chǎn)品。行業(yè)上游主要是銅泊、木漿、玻璃纖維紗、樹脂等原材料制造商；中游主要是PCB制造商，其中銅板是PCB制造的核心原材料；下游公司主要從事通信、電子、半導(dǎo)體、計算機等。

據(jù)報道，在過去的服務(wù)器中，PCB主要用于主板和CPU板。、核心部分，如內(nèi)存、電源側(cè)板、硬盤側(cè)板、網(wǎng)卡、Riser卡等。但是在AI服務(wù)器中， 另一方面，PCB增加了GPU板、交換板等。AI服務(wù)器將是PCB。 帶來新的增量。

華創(chuàng)證券表示，PCB作為服務(wù)器和交換機的基本部件，隨著AI應(yīng)用的快速落地，需求大幅增加，產(chǎn)品型號隨AI而增加。、交換機芯片升級迭代帶動價值增加。AI服務(wù)器、高速交換機PCB層數(shù)、特殊工藝等條件復(fù)雜，行業(yè)壁壘高。世界上只有少數(shù)頭部數(shù)字通信板制造商能夠承擔(dān)相關(guān)訂單，相關(guān)訂單可能會溢出。

Prismark預(yù)計，2023-2028年中國PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率約為4.1%，2028年中國PCB產(chǎn)值復(fù)合增長率約為4.1%，2028年中國PCB產(chǎn)值將達(dá)到約461.8億美元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，隨著人工智能、5G通信、汽車電子等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對高性能PCB的需求不斷增加，特別是HDI PCB，它在提供更復(fù)雜的電路布局和更高的集成方面的優(yōu)勢，使其成為市場增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。

第一季度PCB產(chǎn)業(yè)

收入和凈利潤是雙重的增長

Al促進(jìn)了行業(yè)需求的快速增長。據(jù)光大證券統(tǒng)計，2024年第一季度PCB行業(yè)營收和凈利潤同比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長；其中，營收同比增長14%，歸屬于母親的凈利潤同比增長39%。從細(xì)分來看，第一季度覆銅板歸屬于母親的凈利潤同比增長53%，第一季度硬板歸屬于母親的凈利潤同比增長73%。

就覆銅板公司而言，生益科技市值第一。公司主要生產(chǎn)多種高檔電子材料，如覆銅板和覆膜，廣泛應(yīng)用于高計算能力、AI服務(wù)器、通信基站、航空航天工業(yè)、汽車電子等領(lǐng)域。第一季度，公司實現(xiàn)營收44.23億元，同比增長17.77%；歸母凈利潤3.92億元，比去年同期增長58.25%。

中信建投證券表示，生益科技第一季度運營出現(xiàn)拐點。在下游終端需求逐步復(fù)蘇的背景下，公司高速銅板產(chǎn)品有望進(jìn)入海外計算率核心供應(yīng)鏈，封裝基板采用高速銅板加速APP。、CPU、GPU、引進(jìn)AI類產(chǎn)品，繼續(xù)看好公司未來的成長。

就軟板公司而言，鵬鼎控股市值第一。公司的PCB產(chǎn)品可分為通信板、消費電子板、汽車、服務(wù)器等板材，廣泛應(yīng)用于手機、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、服務(wù)器、存儲器、汽車電子等下游領(lǐng)域。第一季度，公司實現(xiàn)營收66.87億元，同比增長0.29%；回歸母親的凈利潤為4.97億元，同比增長18.81%。

華金證券表示，鵬鼎控股AI賦能消費電子在PCB行業(yè)處于領(lǐng)先地位，為市場帶來了新一輪的商品創(chuàng)新周期，不斷深化汽車電氣化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化，以及Chat GPT促進(jìn)了AI服務(wù)器的計算能力需求，PCB需求和價值雙增邏輯顯現(xiàn)，為企業(yè)業(yè)績提升提供了空間。

就硬板公司而言，滬電股權(quán)市值第一。公司PCB產(chǎn)品以通信設(shè)備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子為核心應(yīng)用領(lǐng)域，輔以工業(yè)設(shè)備、半導(dǎo)體芯片測試等應(yīng)用領(lǐng)域。第一季度，公司實現(xiàn)營收25.84億元，同比增長38.34%；歸母凈利潤5.15億元，比去年同期增長157.03%。

長江證券表示，隨著部分海外云廠商預(yù)計2024年資本支出增加，對高端AI服務(wù)器的需求仍將保持強勁增長，或?qū)⒗^續(xù)推動上海電力股份有限公司多層PCB與高端HDI相關(guān)產(chǎn)品的比重增加，公司有望繼續(xù)保持快速增長，進(jìn)入新一輪發(fā)展空間。

四股獲得機構(gòu)大手筆

凈買入超過3000萬元

根據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，在PCB行業(yè)，滬電股權(quán)，鵬鼎控股，深南電路等7股均獲得超過10個機構(gòu)評級，其中勝宏科技，興森科技，生益科技三家機構(gòu)一致預(yù)測，今年凈利潤增長率均超過50%。

截至6月25日，PCB行業(yè)公司市值低于200億元，科翔股份，中京電子，駿亞科技，博敏電子，六月份以來，4股均獲機構(gòu)大手筆凈買入超過3000萬元。

科翔股份六月份以來，機構(gòu)凈買入2.88億元，排名第一。公司的PCB產(chǎn)品包括雙層板、多層板、HDI板。、厚銅板、高速板等產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、消費電子、通信設(shè)備、計算機、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。根據(jù)公司投資者關(guān)系活動記錄表，公司及其子公司4、5月份訂單呈上升趨勢，產(chǎn)能利用率有所提高。

中京電子六月份以來，機構(gòu)凈買入1.27億元，排名第二。公司主要產(chǎn)品包括剛度線路板，HDI、柔性電路板、剛?cè)峤Y(jié)合板、柔性電路板零部件等多種產(chǎn)品，是國內(nèi)為數(shù)不多的兼顧剛?cè)嵊∷㈦娐钒迮可a(chǎn)的PCB制造商之一。根據(jù)公告，2024年2月6日至5月6日，中京電子管理層以集中競價方式加持公司股權(quán)57.06萬股。