近期白馬股農(nóng)夫山泉走勢疲軟。七月八日，截至發(fā)稿時，農(nóng)夫山泉下跌5.07%，每股32.8港元，已接近前期低點。

其背后，最近瓶裝水市場拉響了價格戰(zhàn)，讓投資者感到擔憂。

股價波動

在過去的幾年里，農(nóng)夫山泉的走勢總體上是穩(wěn)定的，在股票下跌后，它很快就能收回領(lǐng)地。在過去的兩年里，它的股價中位數(shù)在43港元/股左右徘徊。

與歷史趨勢相比，農(nóng)夫山泉最近大幅下跌。自5月3日達到近48港元階段性高點以來，一路下跌，2個月內(nèi)下跌30%以上。

截至目前，農(nóng)夫山泉總市值約為3700億港元，2個月內(nèi)總市值蒸發(fā)近1700億港元。

價格戰(zhàn)

六月是消費旺季，農(nóng)夫山泉開始全面降價，打價格戰(zhàn)。

今年618期間，農(nóng)夫山泉旗店綠瓶純凈水價格降至9.9元/提，平均每瓶0.82元。比同價位2元的怡寶、娃哈哈等桶裝水的零售價低。

農(nóng)夫山泉飲用純凈水在華潤萬家超市售價降至9.9元/包。

其它廠家也在跟進，12瓶怡寶量銷售純凈水售價12.8元/包，折算1元/瓶左右；12瓶娃哈哈純凈水售價13.5元/包，售價1元左右。

在618中，農(nóng)夫山泉總銷量排名第一，線上會員總數(shù)突破1000萬，達到1024萬，同比增長58.9%。根據(jù)JD.COM、天貓等電商平臺的數(shù)據(jù)，農(nóng)夫山泉水飲銷量在多個榜單中排名第一。

為了讓價格更低，農(nóng)夫山泉在4月份推出了綠色包裝的新純凈水產(chǎn)品，批發(fā)價低于天然水，以此來沖擊對手。因此，農(nóng)夫山泉加大了終端宣傳力度，加大了刺激力度，鼓勵店鋪多拿貨。

考驗基本面

近年來，農(nóng)夫山泉的業(yè)績出類拔萃。2023年，隨著東方樹葉的流行，農(nóng)夫山泉茶飲料板塊的收入比例首次超過飲用水業(yè)務(wù)。2023年，農(nóng)夫山泉總收入接近430億元，同比增長28%；歸母凈利潤超過120億元，同比增長42%。

農(nóng)夫山泉股價以其強勁的基本面，在整個港股市場持續(xù)下跌時仍保持穩(wěn)定。

此前，娃哈哈和農(nóng)夫山泉的輿論風(fēng)波繼續(xù)發(fā)酵。但當時雖然有很多媒體跟進報道，但實際上農(nóng)夫山泉的股價影響不大。

雖然輿論看起來很熱鬧，但投資者并不在意?？梢?，投資者普遍不認為輿論事件會影響農(nóng)夫山泉的基本面。

然而，從那以后，農(nóng)夫山泉開始降價促銷，旨在占領(lǐng)終端市場，推廣純凈水，建立領(lǐng)先優(yōu)勢。這是農(nóng)夫山泉股票下跌的開始。

投資者天生反感降價促銷，這意味著公司的利潤受損。同時，這也是市場競爭格局不穩(wěn)定的原因，也是市場拋棄農(nóng)夫山泉的原因。

農(nóng)夫山泉拉動價格戰(zhàn)的背后，是競爭者的壓力：

伊寶母公司華潤飲料于4月底提交上市招股書。招股書顯示，華潤飲料計劃在許多地方建設(shè)工廠，以擴大產(chǎn)能和市場份額。

娃哈哈以前在城市渠道投入不足，不愿參加一些營銷活動，但是現(xiàn)在正在通過提高自己的口碑來爭奪城市渠道。