四月二十九日，上海汽車(chē)集團(tuán)有限公司(600104).SH，上汽(以下簡(jiǎn)稱(chēng))幾乎同時(shí)公布了2024年財(cái)務(wù)報(bào)告和2025年第一季度報(bào)告。

上汽2024年?duì)I業(yè)總收入6275.9億元，同比下降約15.7%；與去年的141.06億元相比，上市公司股東凈利潤(rùn)為16.7億元，下降88.2%，利潤(rùn)大幅下降。

財(cái)務(wù)報(bào)告解釋說(shuō)，一方面，2024年全車(chē)銷(xiāo)量下降，由于價(jià)格戰(zhàn)的影響，收入和毛利下降；另一方面，由于合資企業(yè)上汽通用資產(chǎn)價(jià)格下跌的影響，公司投資收益同比大幅下降。

2024年，SAIC實(shí)現(xiàn)了401.3萬(wàn)輛汽車(chē)的批量銷(xiāo)售，終端零售額463.9萬(wàn)輛，明顯低于去年502.1萬(wàn)輛汽車(chē)的銷(xiāo)量。

盡管2024年業(yè)績(jī)壓力較大，但進(jìn)入2025年后，公司經(jīng)營(yíng)狀況有所回升。資料顯示，2025年第一季度，SAIC集團(tuán)銷(xiāo)售全車(chē)94.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.3%。

利潤(rùn)下降了近90%

2024年，由于中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，合資品牌整體知名度下降等諸多影響，上汽集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)壓力明顯增大。

一方面，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的“內(nèi)卷”趨勢(shì)進(jìn)一步加劇。2024年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)降價(jià)幅度接近8%，雖然比2023年減幅超過(guò)10%，但持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)壓縮了行業(yè)的盈利空間。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)同比下降8%，產(chǎn)業(yè)整體利潤(rùn)率僅為4.3%，不到十年前的一半，整個(gè)汽車(chē)制造商及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈普遍面臨利潤(rùn)大幅下降的考驗(yàn)。

并且隨著“內(nèi)卷”程度的深入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從“卷價(jià)”延伸到“卷配”，汽車(chē)企業(yè)的盈利能力面臨著新的挑戰(zhàn)。

在此背景下，SAIC的盈利能力受到重創(chuàng)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2024年上市公司股東凈利潤(rùn)為16.7億元，同比大幅下降88.2%，創(chuàng)下近年來(lái)單年最大跌幅。

另外，盡管汽車(chē)行業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)總量再創(chuàng)新高，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)恢復(fù)仍然顯得緩慢。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到3128.2萬(wàn)輛和3143.6萬(wàn)輛，比去年同期增長(zhǎng)3.7%和4.5%。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售額僅同比增長(zhǎng)1.6%，距離2017年高點(diǎn)仍有約241萬(wàn)臺(tái)缺口。國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的整體消費(fèi)需求仍在逐步恢復(fù)，尚未完全恢復(fù)。

同時(shí)，中國(guó)自有品牌強(qiáng)勢(shì)崛起，不斷腐蝕傳統(tǒng)合資品牌的市場(chǎng)份額。

2024年，以比亞迪、吉利、蔚來(lái)為代表的自有品牌在新能源領(lǐng)域尤為明顯。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)品牌乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1797萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.1%，市場(chǎng)份額上升至65.2%，比上年增長(zhǎng)9.2%。％。而且合資企業(yè)首次跌破1000萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)售額僅為959.2萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額降至34.8%。這種模式與2020年形成了鮮明的對(duì)比，最初合資品牌占61.6%，而自有品牌僅占38.4%。

中國(guó)自主品牌的跳躍增長(zhǎng)和合資品牌的持續(xù)下滑擠壓了SAIC乘用車(chē)行業(yè)的生存空間。此外，SAIC通用等合資企業(yè)在2024年第四季度計(jì)提資產(chǎn)減值，大大降低了公司的投資收益，進(jìn)一步拖累了集團(tuán)的整體盈利能力。2024年，SAIC集團(tuán)批量銷(xiāo)售401.3萬(wàn)輛車(chē)，比2023年減少100多萬(wàn)輛。

然而，在2025年開(kāi)始時(shí)，出現(xiàn)了回暖的跡象，顯示出初步復(fù)蘇的跡象。2025年第一季度，SAIC集團(tuán)全車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到94.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.3%，產(chǎn)銷(xiāo)回升，進(jìn)一步加強(qiáng)勢(shì)頭。

特別值得注意的是，2025年3月，SAIC集團(tuán)月銷(xiāo)量超過(guò)比亞迪(37.14萬(wàn)臺(tái))38.6萬(wàn)臺(tái)，時(shí)隔幾個(gè)月重返國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍。SAIC旗下多個(gè)品牌，如榮威、飛凡、智己等新能源子品牌，在第一季度呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈，在國(guó)外擴(kuò)張和終端渠道推廣方面取得了初步成效。

總的來(lái)說(shuō)，盡管2024年財(cái)務(wù)表現(xiàn)存在壓力，但上汽集團(tuán)在2025年第一季度已經(jīng)初步顯示出觸底回升的跡象，特別是在新能源發(fā)展和海外布局方面。

加快智能布局步伐

由于改革措施的逐步實(shí)施，2025年第一季度業(yè)績(jī)的復(fù)蘇在一定程度上得益于。

2024年，SAIC重組了“大型乘用車(chē)板塊”，通過(guò)組織整合和業(yè)務(wù)重點(diǎn)，加快了自有品牌的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高了運(yùn)營(yíng)效率和核心競(jìng)爭(zhēng)力。上汽圍繞自有品牌發(fā)展方向，開(kāi)設(shè)了“大型乘用車(chē)板塊”，促進(jìn)了乘用車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的一體化管理，選擇了平臺(tái)化、扁平化的運(yùn)營(yíng)模式，優(yōu)化了組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程，集中力量打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的品牌矩陣。

在產(chǎn)品方面，榮威和飛凡完成了品牌結(jié)合，推動(dòng)了渠道整合，D5X相繼推出。 DMH、iMAX8 DMH等插電式混合動(dòng)力汽車(chē)，進(jìn)一步完善混合動(dòng)力產(chǎn)品矩陣；智己汽車(chē)推出智能數(shù)字底盤(pán)技術(shù)，并在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)NOA輔助駕駛，同時(shí)推出L6新產(chǎn)品和LS6中期改造；五菱方面，星光S車(chē)型上市，同時(shí)實(shí)現(xiàn)第200萬(wàn)輛新能源汽車(chē)下線(xiàn)，在細(xì)分市場(chǎng)上鞏固其領(lǐng)先水平。在技術(shù)能力和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，這些調(diào)整促進(jìn)了自有品牌的不斷優(yōu)化。

總的來(lái)說(shuō)，自有品牌在產(chǎn)品實(shí)力和技術(shù)上得到了全面提升。大乘用車(chē)板塊作為改革突破的核心力量，正在加快品牌整合和產(chǎn)品創(chuàng)新。

2025年第一季度，以上汽乘用車(chē)為主的自主品牌銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)28.4%，達(dá)60.1萬(wàn)輛，占集團(tuán)總銷(xiāo)量的63.6%，成為帶動(dòng)整體增長(zhǎng)的主發(fā)動(dòng)機(jī)，有力地支撐了上汽在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的穩(wěn)步回升。

與此同時(shí)，新一輪科技革命推動(dòng)了汽車(chē)行業(yè)的深刻變革。隨著電氣化和智能化的深度融合，車(chē)輛的產(chǎn)品定義和客戶(hù)體驗(yàn)也發(fā)生了革命性的變化，汽車(chē)“科技消費(fèi)品”的屬性更加突出。

在智能化發(fā)展方面，SAIC同步加快推進(jìn)步伐，特別是在合資品牌板塊，通過(guò)產(chǎn)品迭代和技術(shù)引進(jìn)，推動(dòng)燃油車(chē)向智能化升級(jí)邁進(jìn)。2025年上海車(chē)展上，SAIC合資品牌集體亮相，集中展示智能化和新能源轉(zhuǎn)型的最新成果，包括高級(jí)輔助駕駛、電氣化和智能網(wǎng)絡(luò)連接。

其中，SAIC奧迪首款量產(chǎn)車(chē)亮相，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)；SAIC大眾發(fā)布了第一款全尺寸增程SUV概念車(chē)；別克推出了新能源高端子品牌“去境”，發(fā)布了新平臺(tái)。凱迪拉克展示了LYRIQ，一款性能最強(qiáng)的純電動(dòng)汽車(chē)。-V；通過(guò)智能輔助駕駛和舒適體驗(yàn)車(chē)型，五菱和寶駿進(jìn)一步拓展了主流市場(chǎng)。這一舉措共同展示了上汽合資品牌在智能化和新能源賽道上的快速轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)突破。

此外，SAIC還在車(chē)展期間正式宣布與華為合作，共同打造全新的高端品牌“SAIC尚界”，并計(jì)劃配備華為智能出行解決方案，進(jìn)一步豐富其智能生態(tài)布局。SAIC集團(tuán)總裁賈健旭說(shuō):“我們拿出最好的資源，投身游戲。”。

全球業(yè)務(wù)發(fā)展

目前汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“淘汰賽”階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深度“內(nèi)卷化”，價(jià)格戰(zhàn)日益激烈。國(guó)內(nèi)汽車(chē)公司為了尋求新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，紛紛“出?！?。與此同時(shí)，隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)內(nèi)化，中國(guó)汽車(chē)公司將更深入地參與全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

在這一趨勢(shì)下，上汽集團(tuán)不斷推進(jìn)全球化布局。上汽集團(tuán)在2025年上海國(guó)際車(chē)展上正式發(fā)布了海外戰(zhàn)略3.0-“Glocal戰(zhàn)略”，即“全球化” 當(dāng)?shù)氐钠ヅ洳呗?。?qiáng)調(diào)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變，從“產(chǎn)品導(dǎo)出”向“標(biāo)準(zhǔn)輸出”轉(zhuǎn)變，利用智能化、電氣化技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，幫助中國(guó)智能創(chuàng)造構(gòu)建全球地圖。

在車(chē)展現(xiàn)場(chǎng)，SAIC集團(tuán)邀請(qǐng)了來(lái)自多個(gè)國(guó)家的數(shù)十名經(jīng)銷(xiāo)商參加車(chē)展，介紹了近期將17款新車(chē)引入海外市場(chǎng)的規(guī)劃，涉及各種動(dòng)力模式和尺寸，展現(xiàn)了深耕海外市場(chǎng)的遠(yuǎn)大抱負(fù)。

截至目前，上汽已連續(xù)八年出口第一、三年海外銷(xiāo)售額超過(guò)100萬(wàn)輛，歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家銷(xiāo)售額占25%。2025年第一季度，上汽集團(tuán)海外銷(xiāo)售額達(dá)21.9萬(wàn)輛，占上汽總銷(xiāo)售額的23.2%。

此外，2025年SAICMG中東經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)近日召開(kāi)，來(lái)自中東多個(gè)國(guó)家的合作伙伴齊聚一堂，討論未來(lái)戰(zhàn)略，展示了SAIC加強(qiáng)中東市場(chǎng)合作，有序推進(jìn)本土化運(yùn)營(yíng)的積極信號(hào)。

SAIC正在鞏固海外基本市場(chǎng)，通過(guò)多元化戰(zhàn)略擴(kuò)大新興市場(chǎng)，不斷提升全球市場(chǎng)的影響力。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告，計(jì)劃在2027年實(shí)現(xiàn)3000個(gè)海外網(wǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品銷(xiāo)量超過(guò) 120 一個(gè)海外國(guó)家和地區(qū)。

本文來(lái)自微信微信官方賬號(hào)“金融汽車(chē)”，作者：蔣瑛芙施智梁，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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