去除不良因素，回歸行業(yè)正軌。

一場大規(guī)模的反內(nèi)卷行動(dòng)正在光伏硅料行業(yè)展開。

政策頻繁釋放信號(hào)，高層明確提出“反內(nèi)卷”，頭部企業(yè)計(jì)劃設(shè)立產(chǎn)業(yè)整合基金，進(jìn)行“以大收小”，供給側(cè)改革勢在必行。

從繁榮到困境，當(dāng)光伏產(chǎn)業(yè)完成新一輪整合后，必將從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)差異化”競爭，具有差異化競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將在新一輪價(jià)值競爭中再度崛起。

反內(nèi)卷，號(hào)角吹響

7月以來，低迷的光伏板塊迎來集體上漲，多只光伏股盤中漲停，光伏設(shè)備、BC電池、TOPCon電池、HJT電池、鈣鈦礦等概念大幅上揚(yáng)。

這背后是從政策到企業(yè)層面啟動(dòng)的“反內(nèi)卷”變革，這對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)來說是盤活局面的關(guān)鍵一步。

實(shí)際上，從去年開始，針對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的“反內(nèi)卷”表態(tài)就不斷出現(xiàn)。今年兩會(huì)以來，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的相關(guān)發(fā)聲更加頻繁。

7月3日，工業(yè)和信息化部組織企業(yè)座談會(huì)，明確表示將引導(dǎo)光伏企業(yè)推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，這是近期的重要表態(tài)。

去年10月起，光伏協(xié)會(huì)給出組件最低成本價(jià)，低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法；工信部修訂相關(guān)規(guī)范條例，引導(dǎo)合理投資布局；財(cái)政部、國家稅務(wù)總局下調(diào)出口退稅率，壓縮部分落后產(chǎn)能。

年底的宜賓大會(huì)達(dá)成行業(yè)自律公約，通威股份、大全能源宣布有序減產(chǎn)控產(chǎn)，協(xié)鑫科技也表示支持行業(yè)自律，協(xié)同減產(chǎn)控產(chǎn)。

然而，今年“531搶裝潮”后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格再次全線下跌，此前的措施似乎效果不佳，自律公約形同虛設(shè)。

2024年，硅料價(jià)格暴跌，從年初的6.5萬元/噸降至年底的3.9萬元/噸，降幅達(dá)40%，成交價(jià)逼近多數(shù)企業(yè)的盈虧線。

InfoLink數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，致密料均價(jià)35元/kg，較去年末繼續(xù)下跌超10%，較去年初下降46.2%。中下游硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)也未能幸免。

近兩年，光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了產(chǎn)能“大躍進(jìn)”，如今陷入高度內(nèi)卷的困境。

中信建投研報(bào)指出，到2024年底，硅片、電池片、組件的產(chǎn)能規(guī)模分別為1160GW、1193GW、1428GW，均超過市場需求一倍。

在這種困境下，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈供給過剩，價(jià)格暴跌，企業(yè)全面虧損、負(fù)債累累，高科技新能源產(chǎn)業(yè)陷入低質(zhì)量發(fā)展怪圈，違背了太陽能行業(yè)發(fā)展初衷。

當(dāng)前，高層決心破除光伏內(nèi)卷，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)啟動(dòng)。此前，光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃7月集體減產(chǎn)，硅料頭部企業(yè)也表態(tài)推動(dòng)行業(yè)整合。

無論是鋰電、光伏、新能源汽車，還是外賣、即時(shí)零售，“反內(nèi)卷”是解決當(dāng)前發(fā)展矛盾和產(chǎn)業(yè)無序競爭“囚徒困境”的客觀需求。

尤其是光伏行業(yè)，迫切需要進(jìn)行大刀闊斧的變革。

為何聚焦硅料？

硅料在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈中用途單一且無可替代，具有關(guān)鍵意義。

資深行業(yè)人士張治雨曾評(píng)價(jià)，“由于是行業(yè)源頭，硅料環(huán)節(jié)的減產(chǎn)共識(shí)等于全行業(yè)的減產(chǎn)共識(shí)；由于是周期之母，硅料盈利能力的恢復(fù)意味著全行業(yè)盈利能力的提升；由于進(jìn)入壁壘高，該環(huán)節(jié)有價(jià)值留下來的企業(yè)只剩六家，所以硅料是產(chǎn)業(yè)共識(shí)的基點(diǎn)?！?/p>

從歷史上看，每一次多晶硅的供需與價(jià)格改善，都帶動(dòng)了全產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，從材料端去除無效、過剩產(chǎn)能，可帶動(dòng)硅料和組件價(jià)格修復(fù)，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈盈利回歸理性。材料價(jià)格上漲，市場才能活躍，行業(yè)才能興旺，這是光伏周期規(guī)律，得到了上下游企業(yè)的認(rèn)同。

在行業(yè)格局方面，硅料行業(yè)頭部企業(yè)集中，“6+N”格局下，Big6（通威及四川永祥、協(xié)鑫科技、新特能源、大全能源、東方希望、亞洲硅業(yè)）占據(jù)85%的產(chǎn)能，技術(shù)強(qiáng)、規(guī)模大、定價(jià)話語權(quán)高，利益相對(duì)一致，更易達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，助力尾部產(chǎn)能出清。

成本方面，硅料企業(yè)現(xiàn)金成本差距明顯，頭部企業(yè)成本遠(yuǎn)低于三線企業(yè)，在供給優(yōu)化下，硅料環(huán)節(jié)率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清更具優(yōu)勢。

基于這些因素，硅料環(huán)節(jié)的整合方案呼之欲出。

5月起，市場傳言硅料“六巨頭”擬成立專項(xiàng)基金對(duì)存量硅料產(chǎn)能進(jìn)行“收儲(chǔ)”整合。6月11日，協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石確認(rèn)了該方案，頭部企業(yè)計(jì)劃通過“出資+債務(wù)”模式，成立專人運(yùn)營的公司收購產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)出清。

該方案在鋼鐵、水泥、煤炭大整合中有成功案例，但那些行業(yè)國企居多，推動(dòng)相對(duì)容易。而硅料行業(yè)整合涉及眾多利益，目前“以大收小”的整合方案還在協(xié)鑫科技、通威等頭部企業(yè)牽頭下推進(jìn)。

值得注意的是，近兩年來，行業(yè)協(xié)會(huì)、政府部門多次發(fā)聲，呼吁業(yè)內(nèi)自律、做出改變，但效果不佳。

實(shí)際上，光伏擴(kuò)張從未停止，競爭激烈，企業(yè)都不愿被淘汰。

2025年，5個(gè)月內(nèi)光伏新增擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目有16個(gè)，總投資超282億元。2023 - 2024年形成的TOPCon有效產(chǎn)能達(dá)700GW，加上在建產(chǎn)能超1300GW。2025年以BC與鈣鈦礦技術(shù)為主，BC技術(shù)興起后，TOPCon短短兩年就耗盡技術(shù)紅利。

此外，一些低端產(chǎn)能未真正退出市場，國資接盤的項(xiàng)目阻礙了產(chǎn)能出清。

天合光能董事長高紀(jì)凡指出，“只有進(jìn)行大整合，才能改變競爭局面，形成更好的合作局面。”他還建議，任何光伏技術(shù)都不允許新增產(chǎn)能。

因此，協(xié)鑫等企業(yè)牽頭的“收儲(chǔ)”方案可行性更強(qiáng)。協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山建言，“以‘市場化兼并重組+技術(shù)淘汰機(jī)制+政策強(qiáng)制約束’去產(chǎn)能，通過‘供給側(cè)自律+需求端刺激’去庫存，同時(shí)搭建聯(lián)合平臺(tái)公司，推動(dòng)兼并重組、債務(wù)化解?！?/p>

如果該方案實(shí)施，將對(duì)激活當(dāng)前局面和推動(dòng)光伏行業(yè)健康發(fā)展具有重大意義。

決勝下一輪競爭

放眼全球能源產(chǎn)業(yè)變革，太陽能產(chǎn)業(yè)依然前景廣闊。

階段性震蕩不影響光伏產(chǎn)業(yè)增長趨勢，2024年，全球在運(yùn)光伏裝機(jī)量與煤電基本持平，有望在今年底超越。寧夏的光伏發(fā)電已取代煤電成為第一大電源。

據(jù)預(yù)測，全球光伏總裝機(jī)量有望在2030年達(dá)到5200 - 5800GW，中歐美印四大光伏市場總裝機(jī)可達(dá)3300 - 3800GW，中國光伏總裝機(jī)量或?qū)⑦_(dá)到1800 - 2300GW。

盡管產(chǎn)業(yè)寒冬漫長，但經(jīng)歷洗牌后，光伏競爭將進(jìn)入新一輪發(fā)展階段。產(chǎn)能出清后，行業(yè)競爭邏輯將從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值競爭，從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)。

洗牌后，行業(yè)領(lǐng)頭羊的優(yōu)勢將再次凸顯。例如，2006年協(xié)鑫集團(tuán)投建全國最大多晶硅項(xiàng)目，協(xié)鑫科技成立，此后遵循“科技創(chuàng)新+差異化競爭”發(fā)展綱領(lǐng)。

公司戰(zhàn)略上布局顆粒硅，走差異化路徑；技術(shù)上從改良西門子法攻關(guān)硅烷流化床法，冷氫化技術(shù)降本、顆粒硅從無到有、CCz技術(shù)改良，成為全球唯一同時(shí)掌握顆粒硅與CCz成熟技術(shù)的企業(yè)。

面對(duì)激烈競爭，協(xié)鑫科技2024年平均顆粒硅現(xiàn)金成本33.52元/kg，今年一季度降至27.07元/kg，保持行業(yè)領(lǐng)先，一季度光伏材料業(yè)務(wù)的EBITDA轉(zhuǎn)正至5.5億元。

目前，協(xié)鑫科技N型硅料（顆粒硅）產(chǎn)能占比超96%，是國內(nèi)唯一掌握成熟硅烷流化床法（FBR）技術(shù)的企業(yè)，顆粒硅市場占有率超30%。

如同消費(fèi)者青睞高密度、高安全性的鋰電池，光伏高端產(chǎn)能不會(huì)過剩。相比N型棒狀硅，N型顆粒硅具有成本和品質(zhì)優(yōu)勢，東吳證券指出，協(xié)鑫顆粒硅電耗比西門子法節(jié)約超2/3。

作為清潔能源代表，光伏硅料卻是耗電大戶，如何在生產(chǎn)全鏈條減少碳排放，是光伏企業(yè)的重要課題。

相比之下，顆粒硅生產(chǎn)低耗高產(chǎn)、更節(jié)能。每生產(chǎn)1千克FBR顆粒硅，碳足跡最低僅為14.441千克二氧化碳當(dāng)量，較棒狀硅下降75%。同時(shí)，顆粒硅下游有免破碎、降低耗材損耗等優(yōu)勢，可助力光伏全產(chǎn)業(yè)鏈控碳減排。

生產(chǎn)效率方面，顆粒硅流動(dòng)性和連續(xù)投料特性可使單產(chǎn)提升10%以上，疊加電耗優(yōu)勢，可為下游客戶降本。

目前，以協(xié)鑫科技為代表的頭部企業(yè)已舉起“反內(nèi)卷”旗幟。協(xié)鑫認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)必須跳出“內(nèi)卷”陷阱，秉持長期主義思維，抵制低價(jià)傾銷和非理性擴(kuò)張，通過技術(shù)迭代和降本增效提升競爭力。

協(xié)鑫呼吁全行業(yè)共同維護(hù)健康有序的市場環(huán)境，將競爭從低水平的“價(jià)格戰(zhàn)”升級(jí)為高價(jià)值的“技術(shù)戰(zhàn)”和“綠色戰(zhàn)”。尤其要關(guān)注低碳技術(shù)，這是推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的應(yīng)有之義，也是光伏企業(yè)的責(zé)任。

“要看長遠(yuǎn)，而非短期”。當(dāng)投機(jī)泡沫破滅、不良企業(yè)出清后，著眼長期發(fā)展的企業(yè)將憑借成本、技術(shù)、品質(zhì)及差異化策略，在新一輪競爭中獲勝。

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