在全球不確定性增加和日元持續(xù)貶值的背景下，日本散戶投資者正以極大熱情涌入黃金市場。這使得多家貴金屬零售商的小克重金條庫存嚴(yán)重不足，部分產(chǎn)品甚至?xí)和ｄN售。

截至本周三，日本國內(nèi)零售金價已突破每克2.24萬日元（約合人民幣1057元），相比兩年前幾乎翻了一倍。據(jù)《日經(jīng)亞洲》統(tǒng)計，從更長周期看，以日元計價的黃金價格自2020年底以來已上漲近四倍。這種快速上漲主要是由日本國內(nèi)通脹上升和日元大幅貶值共同導(dǎo)致的。

與以往金價上漲時投資者“獲利了結(jié)”不同，在本輪行情中，投資者普遍預(yù)期價格還會繼續(xù)上漲，所以選擇買入。零售商表示，當(dāng)前市場明顯呈現(xiàn)“買漲不買跌”的特點。

由于銷售異?；鸨?，日本零售渠道中50克以下的小克重金條庫存迅速減少。因為100克金條售價高達220萬日元，價格更低的小克重產(chǎn)品自然成了散戶投資者的首選。

日本知名金店田中貴金屬從上周起已暫停銷售50克及以下規(guī)格的金條。《日經(jīng)亞洲》查詢多家競爭對手官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)類似規(guī)格產(chǎn)品大多顯示“售罄”。這些經(jīng)銷商通常提供5克至1公斤不等的金條，還銷售金幣和黃金工藝品。

田中貴金屬零售部門銷售企劃經(jīng)理Ayako Takashina解釋，公司并非原材料短缺，黃金庫存充足，問題在于金條生產(chǎn)能力無法滿足激增的市場需求。她透露，公司正在提高產(chǎn)能，預(yù)計到11月下旬才能逐步恢復(fù)小克重金條的供應(yīng)。

另一家主要經(jīng)銷商石福金屬工業(yè)的零售業(yè)務(wù)負責(zé)人Nanae Kawauchi回憶，9月下旬金價突破每克2萬日元大關(guān)后，客戶購金熱情明顯提高。

黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，在危機時期常受投資者青睞。今年以來，全球投資者對特朗普政府政策不確定性的擔(dān)憂，推動了金價快速上漲。近期日本政治動態(tài)進一步強化了市場預(yù)期。支持財政擴張政策的高市早苗贏得自民黨總裁選舉，加劇了市場對日元進一步貶值的擔(dān)憂，從而促使以日元計價的黃金價格加速上漲。

盡管美日利差在收窄，但由于高市早苗和反對派聯(lián)盟都傾向于推行更寬松的財政政策，多數(shù)分析師認為日元貶值趨勢仍將持續(xù)。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席外匯策略師Daisaku Ueno指出：“黃金被視為有效的貨幣多元化工具，能保護資產(chǎn)價值免受日元貶值風(fēng)險影響。”