PE是蘋果的兩倍，或成為全球第14大互聯(lián)網(wǎng)公司

小米香港上市的主承銷商之一摩根士丹利，就在近期的一份研報(bào)中表示，由于小米的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)快，且成長(zhǎng)軌跡明顯快于其它公司，因此小米應(yīng)該以高于其它全球手機(jī)品牌的價(jià)格來(lái)交易。該行認(rèn)為，小米的公允價(jià)值約為650-850億美元，大約是其2019年調(diào)整后收益（預(yù)測(cè)）的27-34倍。

作為小米IPO另一承銷商，高盛分析師給小米的估值范圍為700億美元至860億美元。高盛表示，這相當(dāng)于其預(yù)測(cè)的2019年調(diào)整后凈收入的26倍至32倍。

據(jù)彭博數(shù)據(jù)匯編，這一估值大約是蘋果的兩倍。根據(jù)蘋果2019年調(diào)整后預(yù)測(cè)收益，其估值大約為14.5倍。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，小米的估值倍數(shù)也可能高于阿里巴巴和百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

值得注意的是，目前阿里巴巴市值大約為5270億美元左右，騰訊約為3.98萬(wàn)億港幣（5060億美元），百度為900億美元；而小米的估值將大概率超越京東目前570億美元的市值。

美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界的“互聯(lián)網(wǎng)女皇”Mary Meeker在最新的2018年互聯(lián)網(wǎng)公司估值中，將小米排在全球第14位，認(rèn)為其市值為750億美元。這一估值直逼百度，領(lǐng)先優(yōu)步、滴滴、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

手機(jī)銷量增長(zhǎng)，多點(diǎn)全面開(kāi)花

小米之所以能獲得較高的PE和估值，與其未來(lái)較樂(lè)觀的業(yè)務(wù)預(yù)期分不開(kāi)。

小米在CDR預(yù)披露中顯示，近三年和今年一季度，小米智能手機(jī)收入分別為537.15億元、487.64億元、805.64億元和232.39億元。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，今年一季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比下滑2.9%，小米手機(jī)卻同比逆勢(shì)增長(zhǎng)87.8%。

據(jù)里昂證券（CLSA）估計(jì)，小米今年智能手機(jī)出貨量可能將增加42％至1.3億部，2019年或進(jìn)一步增加到1.79億部，2020年增加至2.186億部，與蘋果目前的年出貨量相當(dāng)。

除了智能手機(jī)等硬件，小米在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的全球份額也處于領(lǐng)先地位。

據(jù)小米CDR預(yù)披露顯示，小米物聯(lián)網(wǎng)和生活消費(fèi)產(chǎn)品收入在2015年至2018年第一季度之間分別為86.91億元、124.15億元、234.48億元和76.97億元。同期，小米物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)連接了1億臺(tái)設(shè)備（不含智能手機(jī)及筆記本電腦）。以聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量口徑統(tǒng)計(jì)，小米占全球消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)份額為1.9%，亞馬遜和蘋果分別為1.2%和1%。

高盛在研報(bào)中表示，小米將互聯(lián)網(wǎng)用戶體驗(yàn)與硬件相結(jié)合，提供無(wú)與倫比的用戶體驗(yàn)；小米的硬件整合了流量，軟件構(gòu)建了平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)則產(chǎn)生了收入和利潤(rùn)。