上周五的大漲，更多是因為美聯(lián)儲會議繼續(xù)寬松的利好。但是主力資金并未回頭，雖然當天大幅拉升，但籌碼仍呈現(xiàn)持續(xù)分散的趨勢，主力資金亦無顯著參與的跡象，大部分投資者并未完全參與。上周五的大幅上漲激活了市場熱情，但成交量依然不足，沒有脫離量價背離的上漲結(jié)構(gòu)。這個位置，沒有15000億元的成交，很難有效突破。
雖然看好A股中長期的行情，但目前發(fā)動新一輪的趨勢性行情概率偏小，不妨確認突破后進場也并不晚。
11月美國大選之前，市場仍將維持寬幅震蕩格局，短期并不建議追漲大幅加倉。仍可考慮配置順周期板塊，具體為建材、交運、公用事業(yè)等。北上資金最近兩周交易較為頻繁，雖然上周北上資金有回流跡象，但其相對于此前600億流出量級來說仍不足以確認回流趨勢，31日，北向資金當天流出高達120億。整個8月，很多投資者不適應，很多人憑運氣賺的錢，在8月憑實力虧掉了。其實從月線圖上，8月上證指數(shù)漲幅為2.59%。很對人短線上的緊張恐懼，拉長后，實際完全可以鎮(zhèn)定自若。周一的早盤在周五大漲刺激下高開，食品飲料再次雄起，貴州茅臺雖然下午沖高后回落，但是依然創(chuàng)出新高。老讀者都知道，我偏愛科技股，喜歡那些光伏、新能源汽車、IDC、游戲，而不是消費股。此前，我曾多次提過，很多消費股的上漲，并不是業(yè)績的提高，而是估值的提高。比如茅臺當前49.65倍的估值，要知道以前茅臺的估值在20倍左右。最近啤酒股的估值提高更是迅速，但是酒中麥芽的濃度沒有提高。青島啤酒在2002年的生產(chǎn)成本中，麥芽占據(jù)了12.6%，大米的比例為2.9%。到了2010年，大米已經(jīng)占據(jù)生產(chǎn)成本的8.1%了。也就是說，原來只是輔料的大米，可能已經(jīng)成為“主料”。所以我的三個山東老鄉(xiāng)，一頓干掉117瓶青島純生，是因為現(xiàn)在的啤酒沒有以前有味了，真的不是山東人能喝。當然，目前那些消費核心資產(chǎn)估值可能繼續(xù)維持高位。其實這兩年消費股大漲，主要被外資帶起來的?？紤]到外資長期流入的趨勢仍然沒有結(jié)束，即使核心資產(chǎn)出現(xiàn)一定幅度的殺估值，其估值回落的幅度也可能很有限或者更多是階段性的。最近受益產(chǎn)品價格上漲，面板公司走勢不錯。招商證券匯總了十大價格上漲的行業(yè)。面板：韓國企業(yè)逐漸退出供應大幅減少，三季度銷售旺季的到來；光伏：下半年是國內(nèi)光伏裝機和海外需求增長的傳統(tǒng)旺季，同時硅料供給短期緊缺；小金屬鈷：我國對于鈷資源的對外依存度較高，且近期進口數(shù)量明顯收縮，而前新能源汽車產(chǎn)銷快速走高大大增加了電池需求量。
輪胎：原材料價格止跌并開啟上漲，下半年國內(nèi)乘用車市場產(chǎn)量將比上半年出現(xiàn)明顯增多，那么輪胎需求量及訂單也會具有較強的保障。文化紙/白卡紙：在開學季和雙節(jié)臨近的背景下，多家紙企陸續(xù)發(fā)布提價函，今年下半年以及明年將會是黨政類書籍出版印刷的集中時期，文化用紙需求將會得到較強的支撐。銅鋁：國內(nèi)基建、地產(chǎn)等投資項目的啟動以及歐美新一輪財政刺激計劃的啟動將會帶動有色金屬需求端改善，弱美元環(huán)境利好有色金屬在內(nèi)的大宗商品表現(xiàn)。水泥、鋼鐵：今年上半年審批通過了較多基建項目，再疊加地產(chǎn)投資的持續(xù)恢復，三季度末開啟的趕工旺季將會增大鋼材、水泥等大宗商品的需求。玻璃：上半年浮法玻璃產(chǎn)能持續(xù)減少，玻璃需求端將會在三季度末四季度初迎來明顯好轉(zhuǎn)，下半年價格將會大概率保持在高位。白酒：二季度白酒行業(yè)經(jīng)歷了庫存消化之后，銷售端呈現(xiàn)逐月改善的趨勢。近期部分白酒價格重心上移。國慶和中秋雙節(jié)臨近將明顯提升白酒的消費需求。6月底以來中證軍工指數(shù)一度上漲近50%，近兩周中證軍工指數(shù)有所調(diào)整一度下跌12.31%，軍工板塊由于資金結(jié)構(gòu)而杠桿率較高，融資余額占流通市值比例是A股平均水平1.8倍，因此波動較大。軍工板塊有所調(diào)整，但調(diào)整帶來配置良機。利潤和毛利齊升：軍工板塊中報顯示行業(yè)利潤增長為21.83%，其中航空、航天、信息化和新材料凈利潤增速分別為22%、5%、24.77%、22.70%，2021年行業(yè)增長將加快，主要因為今年中期以來備戰(zhàn)帶來的訂單變化很多公司尚未體現(xiàn)在報表中，業(yè)績體現(xiàn)要到2021年。今年中期毛利繼續(xù)提升，其中航空、航天、信息化和新材料毛利率分別為20.93%、22.7%、42.58%、33.07%。分析師建議繼續(xù)看多軍工板塊，重點關注航空、航天、信息化和新材料等方向。交易量有所放大，人氣也有所恢復，不過題材風格偏弱；兩市漲停50只，開板49只，封板率50.51%，不過連板個股只有5只，短線賺錢效應還是不明顯；業(yè)績主線加強，業(yè)績增長+消費+食品成為最強趨勢主線，特別是【食品】，擒牛社知識星球也做過專題，大牛股不斷涌現(xiàn)；題材方面，部分題材有所復蘇，但熱度依然沒打起來；業(yè)績+消費+食品成為主線，抱團風格加強。大游資也沒找到爆發(fā)的點，所以現(xiàn)在的市場顯得很沉悶；題材風格弱化的時候，資金也愿意去試探業(yè)績維度；吉林森工趙老哥買2221萬；維維股份章建平買1990萬；寶鋼包裝章建平買752萬；齊翔騰達太原體育路買2646萬。也有部分游資試探強勢股，焦點科技趙老哥買2181萬，上塘路買1550萬；匯金股份作手新一買4365萬，方胖子買3591萬；機構(gòu)參與個股也偏少，石頭科技買1.6億，也是業(yè)績股。
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