來源丨財(cái)經(jīng)參聞（微信號(hào)：cjcw1997）

作者丨豌豆

點(diǎn)擊閱讀原文

“你把我們當(dāng)傻子？” 近日，沃森生物公告擬以11.4億元轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)32.60%股權(quán)，交易完成后，疫苗公司上海澤潤(rùn)將不再是其控股子公司。 沃森生物投資人聞?dòng)嵲陔娫挄?huì)議里破口大罵。 12月6日，深交所向沃森生物發(fā)出關(guān)注函，要求說明本次交易轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)控制權(quán)的合理性，以及轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例的確定依據(jù)，本次交易是否存在利益輸送等損害上市公司和中小投資者利益的行為。
 

7日早上，沃森生物緊急改口不賣了。當(dāng)日早間開盤，沃森生物大跌近18%！市值蒸發(fā)超100億，跌至587.75億。 一位業(yè)內(nèi)人士吐槽：沃森犯了眾怒了，這事兒沒完。

1.昨天你是鐮刀，今天你是韭菜

 投資人為什么那么憤怒？

上海澤潤(rùn)是什么來頭？

上海澤潤(rùn)從事二價(jià)和九價(jià)HPV疫苗研發(fā)多年，并且取得了極大的進(jìn)展。目前已經(jīng)完成了二價(jià)HPV疫苗的Ⅲ期臨床研究，并且九價(jià)HPV疫苗也已啟動(dòng)臨床試驗(yàn)。 盡管疫苗還未上市，但投資圈一向看好這家疫苗公司，將其對(duì)標(biāo)當(dāng)下估值近800億的“國(guó)產(chǎn)HPV疫苗第一股”萬(wàn)泰生物。

但根據(jù)此次交易價(jià)格，上海澤潤(rùn)的估值僅35億！

 這就好比：你和你愛人剛結(jié)婚時(shí)花了50萬(wàn)買了一套房，現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)500萬(wàn)。昨晚你愛人興高采烈的告訴你，她瞞著你偷偷把房子以100萬(wàn)賣了，還跟你吹賺了50萬(wàn)。 

那些重倉(cāng)買入的機(jī)構(gòu)直接傻眼，在證券機(jī)構(gòu)牽頭的電話會(huì)議里怒懟沃森生物： 

“你們把我們這些炒股票的當(dāng)傻子嗎？你看看萬(wàn)泰生物值多少錢，你竟然賣得那么低！你們這些人不相信因果報(bào)應(yīng)嗎？” “你們對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股東有沒有基本尊重？” “建議上市公司可以考慮更換管理層?！?/strong>

而沃森生物高管的回應(yīng)言辭也十分抓眼：“你可以質(zhì)疑我們的管理水平差，但你不能質(zhì)疑我們的人品。” 買的永遠(yuǎn)沒有賣的精。這次，一向在股市割韭菜的鐮刀卷了刃，被反割一刀。 

2.兜了一圈，沃森依舊是最大贏家？

沃森對(duì)于“賤賣”上海澤潤(rùn)的解釋是，出于公司利益的發(fā)展。 

然而這事兒細(xì)究起來，并沒有明面上那么簡(jiǎn)單。

表面上看“淄博韻澤”、“永修觀由”撿了個(gè)大便宜。 然而實(shí)際上，這兩家背后都有一個(gè)共同的大股東，杭州泰格。 淄博韻澤的大股東為西安泰明，西安泰明的大股東為杭州泰格。另一邊，永修觀由后面的主要股東之一也是杭州泰格。 

杭州泰格的大股東則是上市公司泰格醫(yī)藥。

泰格醫(yī)藥在這次交易中絕對(duì)沒少賺，看看它的股價(jià)就知道。        

 這并非是事關(guān)沃森的交易中首次出現(xiàn)泰格的身影。 兩年前，嘉和生物承載著沃森的“大生物戰(zhàn)略”夢(mèng)想。 但沃森毅然地將嘉和生物拱手讓人，是投資圈的遺憾，但也招致了投資人的憤怒。 投資人質(zhì)問這一選擇是“主動(dòng)還是被動(dòng)”？

當(dāng)時(shí)沃森的回應(yīng)與現(xiàn)在如出一轍：

 這不是個(gè)被動(dòng)的選擇，這一次是我們主動(dòng)的選擇，是基于沃森自身發(fā)展與嘉和生物經(jīng)營(yíng)環(huán)境的謹(jǐn)慎考慮。 

那么，嘉和生物讓給了誰(shuí)？

 2018年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，沃森生物公告信息顯示，觀由興沃和泰格盈科擬合計(jì)以整體31億元的估值向嘉和生物增資3.7億元。 但其實(shí)，這兩家投資基金背后的股東同樣是杭州泰格。 

沃森“大生物戰(zhàn)略”夢(mèng)想是否挫敗我們不得而知，但投資者確實(shí)被當(dāng)了傻子。

歷史總是驚人的相似，甚至讓旁觀者覺得這是沃森屢試不爽的戲碼。 

并且，沃森重要股東一直在減持。

曾經(jīng)持股超過20%的董事長(zhǎng)李某截止今年三季報(bào)，在鍥而不舍的套現(xiàn)之下，股權(quán)僅剩3%。 同時(shí)，從好兄弟手中接過第一大個(gè)人股東位置的劉俊輝，不僅也在拼命減持，還用減持的錢買入了沃森生物的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手康泰生物。 

這一切不免讓人覺得投資人怒斥的“利益輸送”并非空穴來風(fēng)。

3.“這就是一家沒節(jié)操的公司！”

沃森的“黑歷史”遠(yuǎn)不止這些！ 2012年，沃森收購(gòu)血制品企業(yè)河北大安股權(quán)，還沒見著經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，幾年后又賣出去了，一分錢沒賺到，還賠了。由于沃森的騷操作，從盈利5000萬(wàn)元到虧損5個(gè)億！ 

一網(wǎng)友直呼沃森生物沒有節(jié)操！

每次出售都是資源有限，我們要專心研發(fā)，“賤賣”實(shí)屬被逼無奈。 出售大安的時(shí)候說要聚焦單抗和HPV：    

 這回賣澤潤(rùn)的時(shí)候，舍棄了HPV，多了個(gè)mRNA，妙?。?nbsp;     

永遠(yuǎn)是“為了公司發(fā)展”的說辭，其誠(chéng)意卻讓人存疑。

有專業(yè)人士深扒了沃森的幾次股權(quán)交易：長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的精準(zhǔn)操作，高，實(shí)在是高！       

4.沃森想講好新故事

相較于憤怒的投資人，其他業(yè)內(nèi)人士的分析則更為客觀冷靜。 從過往銷售來看，隨著默沙東的四價(jià)、九價(jià)HPV疫苗上市，即便是進(jìn)口的GSK二價(jià)HPV疫苗在國(guó)內(nèi)也確實(shí)是銷售不佳。 

上海澤潤(rùn)的二價(jià)HPV疫苗未來能在市場(chǎng)上有多少銷售表現(xiàn)還是未知數(shù)。

 而被譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)HPV疫苗第一股”的萬(wàn)泰生物的主業(yè)其實(shí)是體外診斷，疫苗業(yè)務(wù)很少，幾乎可以忽略不計(jì)。 

因此，沃森生物本次出售上海澤潤(rùn)到底算不算“賤賣”大概也是難以說得清了。

沃森的董事長(zhǎng)在交流會(huì)上也是口口聲聲說，是為了子公司的長(zhǎng)期發(fā)展好，那是不是真的呢？這其實(shí)很難說，客觀評(píng)價(jià)的話，賤賣這件事，對(duì)沃森的股東肯定是不利的。 但對(duì)澤潤(rùn)來說，如果可以單獨(dú)去香港上市，何嘗不是一種更好的發(fā)展呢？ 

另外，對(duì)于投資者來說，新型冠狀病毒mRNA疫苗也不失為一個(gè)好故事。

 有業(yè)內(nèi)人士透露國(guó)內(nèi)做mRNA的企業(yè)還很少，僅兩家還可以，艾博生物是其中之一，后者11月初宣布完成1.5億元A輪融資。 今年5月12日，沃森生物發(fā)布公告，與艾博生物簽署了有關(guān)mRNA疫苗的合作協(xié)議， 后者的新型冠狀病毒mRNA疫苗（ARCoV）于今年6月進(jìn)入臨床I期研究階段。 李云春對(duì)mRNA的前景抱有希望，前述新冠mRNA疫苗的一期數(shù)據(jù)很快就會(huì)看到，“結(jié)果非常好”，而且“有訂單來了”。 但是投資人并不買賬！ 今日收盤，沃森生物股價(jià)如預(yù)想中腰斬，報(bào)36.53元/股，成交額近百億元，一機(jī)構(gòu)賣出2.1億元！

面對(duì)投資者有理有據(jù)的怒罵質(zhì)疑，沃森生物的高管恐怕得拿出實(shí)際行動(dòng)和股市回報(bào)，才能證明自己的能力和人品！

聲明：圖文源自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。
 

微信搜索關(guān)注言商社，并在對(duì)話框回復(fù)哈佛還可免費(fèi)獲得哈佛商學(xué)院強(qiáng)烈推薦的“經(jīng)典商業(yè)財(cái)經(jīng)著作100本”+“微粒體商務(wù)PPT100份”助你在危機(jī)時(shí)刻修煉內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)逆襲。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com