如果你現(xiàn)在有機(jī)會(huì)投資OpenAI和SpaceX作為一個(gè)普通人，你會(huì)怎么做？聽起來像一個(gè)新的把戲，不是嗎？但是現(xiàn)在確實(shí)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，允許普通人擁有這些龐然大物的股票。

這家公司的Slogan也有一點(diǎn)龐氏騙局的味道。“對(duì)于很多處于IPO前期的公司來說，有一個(gè)真正的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)10-50倍的利潤(rùn)?！?/p>

Destiny Tech100是最近在美國(guó)引起熱議的PE機(jī)構(gòu)。Destiny自2020年底成立以來，主要投資于頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的私人科技公司，并于2024年3月26日在紐約證券交易所成功開始交易。普通投資者可以間接持有OpenAI等明星公司的股份，而不是購買公司的股份。

Destiny在4月中旬被稱為妖股，因?yàn)楣善北q。

依據(jù)Destiny 截至2023年12月，Tech100自行提交的文件，該公司擁有價(jià)值約5300萬美元的個(gè)人股票。在減去約100萬美元的債務(wù)后，凈資產(chǎn)約為5200萬美元，相當(dāng)于每股凈資產(chǎn)約4.84美元。如果以該股最高估值為105美元/股，則其資產(chǎn)凈值溢價(jià)為4.84美元2000%，這意味著投資者愿意為只有1美元的資產(chǎn)支付20美元的溢價(jià)。

公司兩周內(nèi)股價(jià)暴漲近1200%，以發(fā)行價(jià)8.25美元計(jì)算。

與那些在一級(jí)市場(chǎng)拼殺的VC和PE相比，怎么看還是股東的韭菜好切啊。

創(chuàng)始人曾經(jīng)是Y 最年輕的創(chuàng)始人之一Combinator

Destiny Sohail100的創(chuàng)始人 Prasad是個(gè)牛人。18歲的他通過了Y 最年輕的Combinator創(chuàng)始人之一，Sohail將成為一名兢兢業(yè)業(yè)的VC投資者，他是否為150多家創(chuàng)業(yè)公司提供咨詢和投資，或者Rappinator、Ripling、Notion、Retool、Astranis、十多家獨(dú)角獸公司的種子投資者，如Superhuman和Mercury。

Sohail還在谷歌和麻省理工學(xué)院的媒體實(shí)驗(yàn)室工作。2010年，Sohail被TCU授予德克薩斯州年度青年企業(yè)家獎(jiǎng)，隨后被Thiel基金會(huì)評(píng)為Thiel Fellow。

與此同時(shí)值得注意的是，Sohail曾經(jīng)在卡內(nèi)基梅隆大學(xué)讀書，后來和許多知名企業(yè)家一樣選擇輟學(xué)。

隨之而來的是Sohail起飛的生活。在2014年，Sohail和他的小伙伴Samvit Ramadurgam創(chuàng)立了Forgerger全球個(gè)人證券交易平臺(tái) Global 為滿足高增長(zhǎng)獨(dú)角獸公司、員工和投資者的需求，Holdings有限公司旨在建立交易、代管和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。

八年后，F(xiàn)orge通過Motive與一家空白支票公司通過 Capital Corp實(shí)現(xiàn)了20億美元的SPAC交易上市，成為首家上市公司私人股票專用交易平臺(tái)?，F(xiàn)在，F(xiàn)orge每年在IPO前交易數(shù)十億美元，托管資產(chǎn)超過140億美元，并從淡馬錫、德意志銀行、法國(guó)巴黎銀行、富國(guó)銀行、慕尼黑再保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)籌集了超過2.5億美元的融資。

Sohail和他的小伙伴Ramadurgam在實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由后，也在2020年底創(chuàng)立了PE機(jī)構(gòu)Destiny。 Tech100。Destiny “Tech100網(wǎng)站說，”Destiny Tech 100是一家封閉式管理投資公司，按照1940年的法案注冊(cè)。我們計(jì)劃投資100家頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的私營(yíng)科技公司的投資組合，首次為日常投資者提供接觸這些私營(yíng)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的機(jī)會(huì)?！?/p>

在成立Destiny之后，這兩個(gè)小伙伴也開始糾纏不清，最后分道揚(yáng)鑣。Sohail迫使他的聯(lián)合創(chuàng)始人兼老友Ramadurgam在2023年11月辭職，搶走了Ramadurgam32%的股份，Sohail完全控制了Destiny。

雖然Sohail說Destiny可以給普通人一個(gè)投資明星項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，他們永遠(yuǎn)不會(huì)投資，但獨(dú)裁者并不都是理想主義者。相反，作為一個(gè)資深投資者，高拋低吸顯然隱藏在股票中。

四月初，幾乎是Destiny股價(jià)最高的時(shí)候，Sohail出售了公司的大量股份，最終以每股不超過30美元的價(jià)格出售了162500只股票，套現(xiàn)總額超過488萬美元(超過3500萬元)。

這就是說，當(dāng)投資者擠進(jìn)看上去很有吸引力的大蛋糕里時(shí)，這塊蛋糕的制作者毫不猶豫地從他們身上獲得了超過3500萬元。

"普通人是否沒有資格投OpenAI？"

毫無疑問，Sohail對(duì)人性有一定的把握。為什么Destiny會(huì)有超過2000%的溢價(jià)，并不是因?yàn)槠胀ㄈ艘灿幸灰贡└坏膲?mèng)想。Destiny在其平臺(tái)上寫道，其基金為投資者提供了在上市前獲得驚人收益的機(jī)會(huì)。

換言之，Destiny給了普通人一個(gè)與富人并肩而立的機(jī)會(huì)。

但是理想是美好的，現(xiàn)實(shí)是殘酷的。

Destiny從2021年開始大肆收購私營(yíng)科技公司的股份，在美國(guó)投資7740萬美元，截至2023年底，Destiny共有不到25家公司的資產(chǎn)，其價(jià)值也在下降。截至2023年12月，這些股票的價(jià)值為5080萬美元，虧損34%。

準(zhǔn)確地說，自該基金首次投資以來，只有一家控股公司SpaceX盈利。自首次購買以來，超過一半的資產(chǎn)配置頭寸下降了30%以上，超過三分之一的資產(chǎn)下降了50%以上。

(圖源Jack Shannon）

Destiny的結(jié)構(gòu)是一只關(guān)閉的基金，專注于固定已發(fā)行的新股總數(shù)。理論上，當(dāng)需求高的時(shí)候，基金很容易獲得溢價(jià)，而當(dāng)需求低的時(shí)候，就會(huì)暴跌到折扣。然而，就目前的股市而言，至少目前來看，Destiny已經(jīng)囤積了一批投資者。

Destiny也是第一批允許小投資者進(jìn)入利潤(rùn)豐厚但風(fēng)險(xiǎn)巨大的市場(chǎng)的公共投資工具之一。到目前為止，這個(gè)市場(chǎng)主要是為了大型基金經(jīng)理和富人。

盡管基金的基本資產(chǎn)價(jià)值正在下降，但作為一名優(yōu)秀的投資者，Sohail并不驚慌。在接受彭博電視臺(tái)采訪時(shí)，他說:“我們剛剛進(jìn)入市場(chǎng)。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)仍然在消化。“哇，這是我們第一次可能接觸到這樣的公司?！彪S著時(shí)間的推移，市場(chǎng)上會(huì)有更多的參與者，也會(huì)更加穩(wěn)定。"

他甚至直言不諱地說:“這些公司是人們熟悉和青睞的，在日常生活中經(jīng)常被看到和使用，但除非他們富有，否則他們不能投資。”

在經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，Meme股票的熱情也成功地把封閉的基金Destiny變成了價(jià)值10億美元的怪物。那些私人科技公司的估值也被吹成了一個(gè)大泡沫。

Sohail在2020年從科技巨頭那里籌集了數(shù)百萬美元，其中包括Coinbase、Plaid和Runway的創(chuàng)始人。在2024年，他高調(diào)地聲稱，在過去的一兩個(gè)月里，大量獨(dú)角獸創(chuàng)始人都希望加入Destiny。

從這個(gè)角度來看，Destiny為獨(dú)角獸找到了一條出路，也為它背后的PE/VC開辟了一條退出通道，雖然狹窄，但實(shí)際上是存在的。

擁有SpaceX 34.6%股權(quán)

Destiny并不是說說而已，因?yàn)槠胀ㄈ艘灿袡C(jī)會(huì)投資SpaceX和OpenAI。

截至目前，該基金最大的資產(chǎn)是埃隆·馬斯克的SpaceX，前者擁有34.6%的股份。據(jù)Destiny2023年度報(bào)告顯示，截至12月31日，該基金持有的SpaceX股份約為1840萬美元。

其它股權(quán)包括Epic Games（4%）、OpenAI(3.8%)和Chime(1.9%)。

另外值得注意的是，雖然Sohail可以通過在二級(jí)市場(chǎng)出售股票來獲得收益，但是他自己在Destiny的薪水也是令人望塵莫及的。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，雖然Destiny每天都為投資者提供難以投資的私人公司，但是它的價(jià)格非常高，Destiny Tech100基金每年收取2.5%的管理費(fèi)。

同時(shí)，Destiny的市值也超過了10億美元。

相比之下，根據(jù)其最新的監(jiān)管文件，凈資產(chǎn)價(jià)值為5430萬美元。這讓人懷疑這個(gè)PE真的不是騙子公司嗎？

Destiny，中文翻譯成“命運(yùn)”。我只是不知道這是普通人致富的命運(yùn)，還是他們理想的命運(yùn)。根據(jù)目前的情況，市場(chǎng)似乎正在恢復(fù)理性。至少公司股價(jià)在下跌，從月初的105美元/股跌到今天的20美元。

本文來源于微信公眾號(hào)“投中網(wǎng)”（ID：China-Venture），作者：喜樂，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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