經(jīng)過兩年的低谷，面板行業(yè)再次迎來了上升周期。

從2023年下半年開始，景氣度的快速上升，讓過去幾年勇敢度過周期的面板廠商松了一口氣。2023年TCL科技等國內(nèi)廠商的業(yè)績也預(yù)示著行業(yè)將在2024年全面復(fù)蘇。

雖然目前終端需求沒有強(qiáng)勁恢復(fù)，但主要產(chǎn)品價格正在上漲，這取決于各大廠商前期的積極控制。然而，隨著市場趨勢的溫暖，行業(yè)繼續(xù)清理曾經(jīng)的“王者”。日本、韓國和中國臺灣省的制造商紛紛退出LCD面板市場，而有機(jī)發(fā)光二極管面板的競爭格局在日本JOLED的破產(chǎn)申請中進(jìn)一步集中在中國和韓國。

大陸面板企業(yè)正在分配新的行業(yè)蛋糕和更重要的話語權(quán)，牌桌座次變化。

01 領(lǐng)先的制造商開始加血

從2023年全年的表現(xiàn)來看，雖然各大面板廠商的表現(xiàn)并不理想，但有望轉(zhuǎn)機(jī)，尤其是下半年，行業(yè)復(fù)蘇的跡象非常明顯。

多年來，面板行業(yè)在周期中不斷波動。疫情下產(chǎn)生的“住宅經(jīng)濟(jì)”為電子產(chǎn)品需求增添了一把火。隨后，新生產(chǎn)線的建設(shè)大幅度進(jìn)行，產(chǎn)能積極擴(kuò)張。供需繁榮后不久，面板價格開始因供需錯配而持續(xù)下跌，地緣政治形勢緊張、通貨膨脹等因素疊加，痛苦期如期而至。

在這個周期中，面板制造商積極優(yōu)化和提高生產(chǎn)能力，農(nóng)作物率從22年Q1的89%下降到Q3的67%，成為近年來的最低點。然后，在需求側(cè)減弱和生產(chǎn)控制策略有效的作用下，全球LCD開始緩慢上升。 電視臺面板的價格也因此迎來了價格回彈。

根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，2023年2月初，32英寸、43英寸和55英寸的電視面板價格分別為29美元、50美元和85美元，9月下旬分別上漲到38美元、66美元和126美元。

TCL技術(shù)是一家領(lǐng)先的面板制造商，最近發(fā)布了2023年的財務(wù)報告，2023年TCL技術(shù) 科學(xué)技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入 1,743.67 億元，同比增長 純利潤4.69% 47.81 億元，同比增長 屬于上市公司的167.37% 股東純利潤 22.15 億元，同比增長 經(jīng)營現(xiàn)金流凈額747.60% 253.15 億元。

圖片來源于2023年TCL科技年報。

其中，半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)收入和凈利潤大幅增長，尤其是與2022年相比，純利潤下降了76.18億元，重要的是依靠第三季度和第四季度實現(xiàn)更好的利潤。

得益于本輪大型電視面板價格的上漲，TCL科技回歸盈利軌道。目前，TCL科技電視面板在大尺寸領(lǐng)域的市場份額位居世界前兩，已成為世界領(lǐng)先的大尺寸顯示面板 。

2023年年報顯示，55 或以上尺寸商品面積市場份額比例上升至市場份額。 79%， 65 或以上商品面積占比。 51%，55 寸和 75 全球第一大寸商品份額，65 全球第二大寸商品份額，交互式白板、數(shù)字標(biāo)牌、拼接屏等商品份額位居全球前三。

JD.COM和彩虹股份的表現(xiàn)與TCL科技相似。2023年，JD.COM實現(xiàn)營收1745億元，同比-2.17%；歸母凈利潤為25.47億元，比上年同期為-66.22%，盡管2023年業(yè)績總體下滑，但其2024Q4單季度實現(xiàn)歸母凈利潤15.25億元，占全年凈利潤的近60%?？梢?，下半年業(yè)績回升的跡象越來越明顯。

2023年，彩虹股份營業(yè)收入達(dá)到114.65億元，歸母凈利潤達(dá)到6.61億元，其在2023年上半年末仍虧損2.7億元，但在第三季度，歸母凈利潤增至5.76億元。

每一份年度報告在總結(jié)顯示業(yè)務(wù)時都不約而同地提到了2023年面板行業(yè)實現(xiàn)的“困境翻轉(zhuǎn)”：供需關(guān)系改善，產(chǎn)品價格上漲。

這一趨勢有望延長至2024年，從第一季度的表現(xiàn)也可以看出。

TCL科技2024Q1實現(xiàn)營業(yè)收入399.08億元，歸母凈利潤2.40億元，同比分別增長1.18%和141.71%，京東方、深天馬、彩虹股份的業(yè)績也大幅提升。

根據(jù)群智咨詢最新觀點，大尺寸方面，面板需求韌性較強(qiáng)，疊加集中度較高，預(yù)計5月份均價將持續(xù)上漲。

02 重塑格局，集中大陸

液晶顯示技術(shù)是當(dāng)前面板顯示行業(yè)的技術(shù)。（LCD）、有機(jī)發(fā)光二極管（OLED）還有微型LED（Micro LED）。在LCD領(lǐng)域，中國大陸廠商具有很強(qiáng)的競爭力。

韓國、日本、中國臺灣省和中國大陸曾經(jīng)展示過行業(yè)牌桌上的主要玩家，構(gòu)成了“三國四地”的競爭格局，代表公司是韓國的三星展示。LG Display、中國臺灣的群創(chuàng)光電、中國大陸的TCL華星(TCL科技的子公司)、JD.COM等日本夏普。

但是從LCD最新的全球生產(chǎn)線布局來看，已經(jīng)形成了大陸廠商一枝獨秀的局面。

三星顯示于2020年4月正式宣布將完全退出LCD面板市場，2022年5月27日，三星顯示在韓國最后一家8.5代液晶面板生產(chǎn)廠投片生產(chǎn)后關(guān)閉，這意味著三星顯示在液晶面板領(lǐng)域作為前國王完全退出了這個領(lǐng)域。

回顧2011年，TCL與三星電子簽訂了合資經(jīng)營合同，總投資10億元設(shè)立了蘇州三星電子液晶顯示技術(shù)，當(dāng)時TCL投資1億美元，僅占當(dāng)時蘇州三星注冊資本的10%。

十年后，TCL科技宣布其子公司TCL華星以10.80億美元(約76.22億人民幣)收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%的股份，以及蘇州三星顯示有限公司100%的股份，獲得蘇州三星8.5代線及模塊廠。

2010-2022年，國內(nèi)增加了多條LCD生產(chǎn)線，其中LCD面板高世代線(6代以上)集中在大陸。開源證券在相關(guān)研究報告中表示，近年來，在中國大陸面板制造商規(guī)模優(yōu)勢的競爭下，韓國、日本和中國臺灣省逐漸收縮LCD產(chǎn)能或調(diào)整其產(chǎn)能布局，提高生產(chǎn)效率?！半S著高一代液晶面板線(6代線以上)集中在中國大陸，中國大陸公司技術(shù)領(lǐng)先，支出控制力強(qiáng)，份額有望進(jìn)一步提升?！?/p>

在2022年，以TCL華星為代表的三家國內(nèi)制造商的總出貨量已經(jīng)超過60%。

日本、韓國等公司在液晶面板的利潤率上不斷被壓縮。在這種情況下，許多制造商做出了與三星相同的選擇——加快LCD面板市場的退出。

5月14日，夏普2023年財務(wù)報告公布，凈虧損達(dá)70億元。在財務(wù)報告新聞發(fā)布會上，夏普正式宣布10代LCD工廠停工。值得尷尬的是，這是世界上第一條第十代液晶面板生產(chǎn)線。生產(chǎn)線關(guān)閉后釋放的訂單量將進(jìn)一步流向大陸面板廠。

無獨有偶，群創(chuàng)光電最近也傳出要關(guān)閉南京模塊園區(qū)，設(shè)備、人員轉(zhuǎn)移到寧波；據(jù)韓媒報道，LG Display正在辦理與廣州8.5代液晶廠相關(guān)的銷售手續(xù)。

三國四地的競爭格局還在繼續(xù)，雖然牌桌上還是老玩家，但是籌碼的分布已經(jīng)改變了天地。

03跑道布局前沿顯示跑道

顯示，行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新往往伴隨著激烈而殘酷的戰(zhàn)爭，沒有人是永恒的王者。大陸面板廠商恐怕還有一場硬仗要打，要把LCD的反擊延續(xù)到更前沿的有機(jī)發(fā)光二極管跑道。

依靠三星和LG Display ，韓國企業(yè)一直是有機(jī)發(fā)光二極管面板的主要生產(chǎn)國，兩家公司也是競爭對手。他們曾經(jīng)因為技術(shù)專利而上法庭。然而，今年，兩家公司共同簽署了長期供應(yīng)協(xié)議?！狶G 到2024年，三星將提供70-80萬個白色OLED面板，其中包括83英尺超大型電視面板，這也是LG目前的“環(huán)城河”。

韓國企業(yè)的握手言背后是大陸面板廠商的又一次攻擊，尤其是在手機(jī)使用的小型有機(jī)發(fā)光二極管方面，韓國企業(yè)和中國企業(yè)已經(jīng)成為對抗的趨勢。

根據(jù)群智咨詢的數(shù)據(jù)，從全球有機(jī)發(fā)光二極管智能手機(jī)面板市場來看，從2023年第一季度到2024年第一季度，三星的市場份額從52.4%下降到42.4%。相應(yīng)地，中國大陸面板制造商BOE、維信諾和TCL華星的總市場份額從29.1%上升到37.7%。

但是在中大型領(lǐng)域，國外廠商的技術(shù)仍然處于領(lǐng)先地位，大陸廠商不僅要提高生產(chǎn)能力，還要縮小技術(shù)差距。

在技術(shù)路線的選擇上，中外廠商各有千秋。韓國三星和LG采用了相對成熟的蒸鍍技術(shù)，包括噴墨印刷和光刻技術(shù)。TCL技術(shù)依托武漢華星的T4生產(chǎn)線，開發(fā)和量產(chǎn)蒸鍍有機(jī)發(fā)光二極管，將噴墨印刷技術(shù)作為未來有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)的主要方向。

自2013年以來，TCL一直在不斷開發(fā)和完善OLED印刷技術(shù)，可用發(fā)明專利數(shù)量位居世界第一。最近2024年 在SID顯示周(SID2024)上，TCL華星CEO趙軍在接受采訪時提到，目前公司已完成了武漢華星印刷OLED系統(tǒng)的安裝，正在進(jìn)行量產(chǎn)前的相關(guān)準(zhǔn)備。

由于其簡化的產(chǎn)品生產(chǎn)工藝和90%的材料利用率，印刷有機(jī)發(fā)光二極管在成本競爭力方面具有天然優(yōu)勢。目前，TCL華星印刷有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)的推廣重點主要是商用、電子競技顯示、筆記本顯示、醫(yī)療、車載、工業(yè)控制等中型顯示領(lǐng)域的差異化產(chǎn)品，未來可以擴(kuò)展到平板、手機(jī)等領(lǐng)域。

華星將率先進(jìn)行醫(yī)療等相關(guān)顯示和 IT 實現(xiàn)產(chǎn)品領(lǐng)域的印刷 OLED 大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。SID顯示周TCL華星帶來了14英寸2.8K印刷OLED升級產(chǎn)品，這是TCL華星印刷OLED技術(shù)首次進(jìn)入筆電顯示領(lǐng)域的代表性商品，此外，華星還推出了21.6英寸4K印刷OLED醫(yī)療屏幕。

隨著時間的推移，國內(nèi)廠商的話語權(quán)和議價權(quán)正在上升，無論是在LCD領(lǐng)域穩(wěn)定領(lǐng)先地位，還是在有機(jī)發(fā)光二極管領(lǐng)域加快創(chuàng)新發(fā)展，未來面板行業(yè)的游戲才剛剛開始。

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