微軟(NASDAQ:MSFT)財(cái)務(wù)狀況令人印象深刻，盈利能力強(qiáng)，負(fù)債表強(qiáng)。以Azure為首的云計(jì)算是年增長率31%的重要增長動(dòng)力。這家公司的主導(dǎo)地位使它能夠很好地利用這個(gè)增長市場。此外，微軟正在與OpenAI合作生成人工智能(GenAI)投入巨資。這項(xiàng)技術(shù)可以徹底改變各行各業(yè)，增加微軟的收入。將人工智能融入到當(dāng)前的產(chǎn)品和服務(wù)中，進(jìn)一步提升其競爭優(yōu)勢。

憑借多元化的商業(yè)模式、龐大的用戶群和對未來技術(shù)的投入，微軟已經(jīng)成為領(lǐng)先的“七大巨頭”之一。展望未來，分析師發(fā)現(xiàn)以下關(guān)鍵增長支柱:

人工智能處于領(lǐng)先地位：特別是通過與Open合作，微軟繼續(xù)投資人工智能 AI的合作和ChatGPT的整合使其成為變革技術(shù)的主要參與者。這可能會(huì)顛覆和重新定義軟件、內(nèi)容創(chuàng)作和各行各業(yè)，為微軟創(chuàng)造巨大的收入機(jī)會(huì)。

云計(jì)算的領(lǐng)導(dǎo)地位：隨著Azure，微軟已經(jīng)成為云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，預(yù)計(jì)云計(jì)算市場將以20%的復(fù)合年增長率增長。隨著越來越多的企業(yè)轉(zhuǎn)向基于云的解決方案，預(yù)計(jì)Azure的收入將繼續(xù)增加。

收入來源多樣化：包括生產(chǎn)力軟件在內(nèi)的微軟多樣化商業(yè)模式（Office）、云計(jì)算，社交（LinkedIn）、數(shù)字化廣告，網(wǎng)絡(luò)安全，視頻游戲（XboX）等等，有利于持續(xù)穩(wěn)定，降低風(fēng)險(xiǎn)。這樣，公司就可以在投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，繼續(xù)產(chǎn)生成熟產(chǎn)品的收入。

由于生產(chǎn)力和云部門的強(qiáng)勁表現(xiàn)，微軟在2024年第三季度的強(qiáng)勁業(yè)績反映了這一增長，超出了華爾街的預(yù)期，收入同比增長17%至618.6億美元，兩者都得益于人工智能的整合。這一增長軌跡的進(jìn)一步體現(xiàn)是，微軟在2024年超越蘋果成為世界上最寶貴的企業(yè)，反映了對其增長計(jì)劃的信心。

微軟的增長計(jì)劃與人工智能密切相關(guān)：

致力于Gen AI：致力于Copilot等商品，通過與OpenAI的合作和ChatGPT的整合。他承認(rèn)，人工智能的選擇將比以前的技術(shù)推廣更快。

Azure上的AI：納德拉認(rèn)為，Azure是AI的一個(gè)關(guān)鍵平臺，具有很強(qiáng)的增長潛力。他指出，Azure將成為AI項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議，并被ChatGPT等知名公司使用。它們還有機(jī)會(huì)提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和開發(fā)工具等相關(guān)服務(wù)。

人工智能選擇挑戰(zhàn)：人工智能的廣泛應(yīng)用需要組織內(nèi)部的文化變革，包括流程簡化和自動(dòng)化。微軟將自己視為這種轉(zhuǎn)型合作伙伴。

艾米·胡德自2013年起擔(dān)任微軟首席財(cái)務(wù)官。(Amy Hood)在任職期間，它監(jiān)督了強(qiáng)大的財(cái)務(wù)業(yè)績。在她的帶領(lǐng)下，微軟保持了穩(wěn)定的ROE和ROA，說明其資源利用效率很高。然而，自由現(xiàn)金流的增長并沒有跟上其他“七巨頭”的步伐。這可能是因?yàn)閷θ斯ぶ悄艿拇罅客顿Y，這是微軟未來的戰(zhàn)略措施。

她在財(cái)務(wù)報(bào)告電話會(huì)議上闡述了微軟在人工智能方面的支出策略。為了滿足日益增長的需求，艾米強(qiáng)調(diào)投資基礎(chǔ)設(shè)施的重要性。人工智能被視為“下一波云基礎(chǔ)設(shè)施”，并且認(rèn)為這些投資將保證微軟的領(lǐng)先地位。關(guān)于挑戰(zhàn)，她承認(rèn)Azure的消費(fèi)有暫時(shí)的容量限制，但是艾米保證了Copilot的容量不會(huì)受到限制。重點(diǎn)是提高資源配置，確保用戶在每一個(gè)用戶業(yè)務(wù)中的增長。

總的來說，微軟的領(lǐng)導(dǎo)向其增長計(jì)劃傳達(dá)了積極的信息，重點(diǎn)關(guān)注Azure云產(chǎn)品的人工智能及其相互作用。該公司財(cái)務(wù)狀況良好，未來發(fā)展前景良好。

目前微軟的增長戰(zhàn)略取決于兩大支柱：

云計(jì)算的主導(dǎo)地位：在云計(jì)算領(lǐng)域，他們希望通過Azure來鞏固自己的領(lǐng)先水平。它包括使用Office。 365等成熟產(chǎn)品，積極的定價(jià)策略，以及對可擴(kuò)展性和安全性的關(guān)注，吸引新的企業(yè)客戶。

人工智能領(lǐng)導(dǎo)：人工智能(尤其是Gen)微軟 AI）投入巨資，并將其整合到各種產(chǎn)品中。（Azure、Copilot）中等。它不但增強(qiáng)了現(xiàn)有的產(chǎn)品，而且使其成為人工智能帶給企業(yè)變革潛力的領(lǐng)導(dǎo)者。

微軟通過致力于完善云服務(wù)和尖端人工智能解決方案，尋找各業(yè)務(wù)部門的可持續(xù)增長。

目前微軟的股價(jià)約為453.55美元。自4月底發(fā)布上一份財(cái)務(wù)報(bào)告以來，該股已經(jīng)上漲了約13%，創(chuàng)下歷史新高。該股今年上漲約21.05%，比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)高出約330個(gè)基點(diǎn)。

自上次公布收益以來，微軟一直保持著積極的勢頭。從那以后，這只股票一直創(chuàng)下歷史新高。但從技術(shù)角度來看，該股估值合理，其1年平均RSI位于中性區(qū)域54.84，低于14天平均移動(dòng)線67，表明股價(jià)可能正在改變趨勢。

微軟的財(cái)務(wù)實(shí)力、持續(xù)盈利能力和健康的負(fù)債表使人信心倍增。Azure使他們成為云計(jì)算市場快速發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)者。另外，微軟通過與Open合作 AI和其他公司的合作處于人工智能領(lǐng)域的前沿，可能會(huì)顛覆行業(yè)，創(chuàng)造新的收入來源。軟件、云、游戲和廣告包含了多種商業(yè)模式，降低了風(fēng)險(xiǎn)。微軟致力于創(chuàng)新，尤其是在人工智能領(lǐng)域，這給他們帶來了長期的成功。

本文來自微信微信官方賬號“華爾街大事件”（ID:WallStreetNews），作者： Matteo Sada,CFA，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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