券商中國記者了解到，近期中證協(xié)對近四年證券業(yè)人員變動情況進行了研究復盤。

從近四年數(shù)據(jù)來看，券商從業(yè)人員隊伍進入存量盤整階段，行業(yè)正從“人海戰(zhàn)術”向“高質(zhì)高效”人才戰(zhàn)略轉型。業(yè)務結構方面，經(jīng)紀業(yè)務人員規(guī)模持續(xù)收縮，人均收入已企穩(wěn)回升；投行業(yè)務近幾年增員帶來的負擔加重，仍需深度調(diào)整。

該研究還建議，未來證券行業(yè)可從四方面加大工作力度，如頭部券商加強核心業(yè)務人才建設，增加信息技術和國際化人才儲備；中小券商探索差異化經(jīng)營；持續(xù)推進職業(yè)道德建設等。

從業(yè)人員向大中型券商集中

研究顯示，近二十年來，從業(yè)人員隊伍經(jīng)歷了從快速增長到存量盤整的過程。2005 - 2017年人員數(shù)量逐年遞增，從6.5萬人擴充到34.39萬人，之后進入盤整階段，在32 - 36萬人間小幅波動。

截至2024年末，券商從業(yè)人員為33.57萬人，較2021年減少7003人，降幅2.04%。

行業(yè)趨勢之一是，從業(yè)人員持續(xù)向大中型券商集中。中證協(xié)數(shù)據(jù)表明，截至2024年末，人數(shù)最多的公司人員規(guī)模逆勢擴張至14216人，增幅11.45%；頭部券商（綜合總資產(chǎn)、市值、營業(yè)收入、凈利潤、人數(shù)等指標排名前五的券商）人數(shù)占行業(yè)總人數(shù)比例提升至17.56%。

分業(yè)務看，人員結構也有深度調(diào)整。2021 - 2024年，證券經(jīng)紀人縮減2.7萬人，降幅48.85%；投資顧問增加1.2萬人，漲幅17.46%；證券分析師和保薦代表人分別增加2140人和1406人，增幅分別為62.46%和19.02%。這顯示行業(yè)向財富管理轉型加速，對研究、投行業(yè)務人員投入增加。

36歲以上從業(yè)者占比突破50%

年齡結構上，2024年，行業(yè)36歲以上從業(yè)人員占比首次突破50%，較2021年提升10.05個百分點。其中36 - 45歲群體占比達35.26%，成為骨干力量。從業(yè)年限分布上，具備11 - 19年工作經(jīng)驗的人員占比29.58%，入職未滿1年的新人占4.52%，人員隊伍向經(jīng)驗化演進。

這意味著證券行業(yè)對人員增量需求變小，更多是行業(yè)內(nèi)自循環(huán)和優(yōu)勝劣汰，有利于提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，但可能存在青年人員儲備不足的問題。

教育背景方面，碩士研究生及以上學歷占比從2021年的26.81%上升至2024年的34.06%。大專及以下學歷占比從15.70%下降至9.71%，從業(yè)人數(shù)減少近四成。

經(jīng)紀業(yè)務人員規(guī)模持續(xù)收縮

中證協(xié)還分析了券商主要條線人員構成占比。2021 - 2024年，券商八大主要條線人員占比波動不大，但趨勢明顯，即經(jīng)紀業(yè)務人員占比下降，其他人員占比上升。

具體而言，經(jīng)紀業(yè)務人員規(guī)模持續(xù)收縮，總量從2021年的17.85萬人減少至2024年的14.61萬人，降幅18.13%；結構上，證券經(jīng)紀人大幅下降，證券投資顧問大幅增加。

從證券經(jīng)紀業(yè)務人均營業(yè)收入看，人員調(diào)整使人均營業(yè)收入在2022年、2023年連續(xù)兩年下降后企穩(wěn)回升，2024年超越2021年水平達到87.55萬元。

自營業(yè)務人員規(guī)?！跋葦U后收”，經(jīng)歷2022 - 2023年的大幅增長后，又回到2022年的水平。結構上，權益投資人員下降14.68%，債券投資人員增長25.06%，量化與衍生品投資人員分別微增6.96%和8.23%。人均營收在2022年下滑后，于2024年回升至1612.53萬元。這反映人員從權益投資向債券投資轉移，同時增加了量化和衍生品等新領域的人才布局。

投行業(yè)務增員帶來的負擔加重，需深度調(diào)整

研究顯示，2021 - 2024年，投行業(yè)務人員規(guī)模從2.73萬人增長10.6%至3.02萬人，但人均營業(yè)收入?yún)s從258.06萬元降至116.79萬元，降幅達54.74%。雖然2024年投行業(yè)務人員較2023年有所減少，但人均營業(yè)收入依然大幅下跌。

長期來看，隨著注冊制改革逐漸深入和并購重組需求釋放，投行業(yè)務將迎來新的發(fā)展機遇，但投行人員儲備過于飽和的現(xiàn)狀仍需時間消化，人均營業(yè)收入企穩(wěn)回升還需付出更多努力。

資管業(yè)務方面，資管業(yè)務人員從2021年的6126人持續(xù)增長至2024年的7073人，三年增長率分別為4.42%、7.21%、3.18%，增速放緩。人均營收在下滑兩年后于2024年止跌回升，三年增長率分別為 - 18.33%、 - 22.62%、3.25%。這表明，隨著資管業(yè)務人員數(shù)量的持續(xù)增加，人力資本投入的回報開始顯現(xiàn)，且隨著新投入人員成熟度的進一步提升，這種回升態(tài)勢有望繼續(xù)擴大。

研究業(yè)務方面，2021 - 2024年，研究與機構銷售人員擴張47.29%，從5813人增至8562人，其中研究人員增長36.82%至6968人、機構銷售團隊激增121.39%至1594人，銷售人員/研究員配比從1:7.1優(yōu)化至1:4.4。

研究稱，受費率改革等影響，交易單元席位租賃凈收入下降42.7%至144.34億元，同時，研究人員的大幅增加，也導致研報業(yè)務人均營業(yè)收入下滑30.10%至12.33萬元。研究業(yè)務價值并不限于財務表現(xiàn)，如研報的市場影響力、對投資決策的支持度等均可體現(xiàn)價值。未來，隨著研報質(zhì)量和人員素質(zhì)的提升，研究業(yè)務的貢獻將進一步顯現(xiàn)。

此外，研究還提到，2021 - 2024年，信息技術（IT）人員占比從4.66%提升至5.96%，人員總量增長25.37%，但IT人員占比較低的情況未發(fā)生根本性改變，與國際投行金融科技人員占比超30%相比，尚有較大差距。

進一步增加IT和國際化人才儲備

研究指出，四年來證券行業(yè)積極調(diào)整人力資源戰(zhàn)略，從“追數(shù)量”向“求質(zhì)量”轉變，一流金融人才隊伍建設取得新進展。未來，行業(yè)可在四方面加大工作力度：

一是進一步加強專業(yè)人才的能力建設。2024年頭部券商人均營收和人均凈利潤分別為349.85萬元和97.77萬元，與同期高盛集團的人均營收839萬元和人均凈利潤226萬元相比差距顯著。具體到投行業(yè)務，頭部券商2024年投行業(yè)務人均營收約177萬元，不到同期高盛集團投行業(yè)務人均營收約810萬元的四分之一。頭部券商可繼續(xù)加大人力投入，尤其是加強核心業(yè)務專業(yè)人才隊伍的能力建設。

二是進一步增加信息技術和國際化人才儲備。在這兩類人才儲備上，頭部券商明顯不足。2024年國內(nèi)頭部券商信息技術人員占比6.50%，而高盛集團約有24%的員工為計算機工程師；頭部券商具備境外工作經(jīng)驗人員占比低于3%，境外留學背景人員占26%左右，而高盛集團海外員工占比為48%。頭部券商可有序加大科技人才隊伍建設，拓寬國際化人才儲備渠道，完善跨境人才培養(yǎng)機制。

三是進一步探索推動特色化、差異化經(jīng)營。2024年證券行業(yè)人均營收134.40萬元，僅為頭部券商的38%，說明中小券商人均效能較低。且這樣的人均效能差距是在頭部券商增員和中小券商減員的背景下產(chǎn)生的，說明近年來中小券商在減員過程中未實現(xiàn)人員的結構調(diào)整，導致減員僅實現(xiàn)了“成本瘦身”而非“效能升級”。中小券商可結合資源稟賦、區(qū)域特色等盡快找到轉型突破口，在細分市場加快構建人才隊伍優(yōu)勢，推動特色化、差異化經(jīng)營取得實質(zhì)性進展。

四是持續(xù)推進職業(yè)道德建設。從業(yè)人員違規(guī)炒股現(xiàn)象屢禁不止，投行業(yè)務違規(guī)頻發(fā)，經(jīng)紀業(yè)務違規(guī)占比較高。行業(yè)可繼續(xù)深化從業(yè)人員思想政治教育，筑牢合規(guī)執(zhí)業(yè)的底線思維根基，強化人員執(zhí)業(yè)能力培訓，避免因能力不足引發(fā)的違規(guī)風險。

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