中興通訊每次漲停的時(shí)機(jī)都十分巧妙！

8月21日，中興通訊AH股在盤(pán)初大幅上漲，A股一度漲停，午間收盤(pán)時(shí)漲幅回落至6.36%；H股一度漲超14%，隨后漲幅也有所收窄。值得一提的是，每次中興通訊股價(jià)大漲，基本都對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)的高潮階段。該股近期連續(xù)上漲，本周漲幅已超過(guò)20%。

那么，中興通訊為何此時(shí)股價(jià)爆發(fā)呢？這可能與浙商證券的一份標(biāo)有“重大推薦”的研報(bào)有關(guān)。在Wind資訊的研報(bào)庫(kù)中，5月份之后，關(guān)于中興通訊的研報(bào)僅有一篇，該研報(bào)于昨日（20日）晚間發(fā)布，出自浙商證券，作者是通信行業(yè)資深分析師張建民。

研報(bào)顯示，通信設(shè)備巨頭中興通訊在AI計(jì)算 + 網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展被明顯低估，AI有望重塑中興。公司憑借超節(jié)點(diǎn)整機(jī) + Switch Tray + 機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心能力，占據(jù)著戰(zhàn)略地位。

中興通訊股價(jià)爆發(fā)情況

8月21日早盤(pán)，中興通訊AH股大幅上漲，A股迅速漲停，H股漲超14%。但很快，股價(jià)漲幅均出現(xiàn)回落，成交量同比大幅放大，這表明有資金在高位套現(xiàn)。需要注意的是，中興通訊近期漲幅不小，本周A股漲幅已超20%，上周超4%。

中興通訊為何突然爆發(fā)？可能與一份研報(bào)密切相關(guān)。昨晚，浙商證券發(fā)布了近三個(gè)月唯一一份涉及中興通訊的研報(bào)。研報(bào)指出，作為通信設(shè)備巨頭，中興通訊在AI計(jì)算 + 網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展被明顯低估，AI有望再造中興。公司的預(yù)期差在于：超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期，公司憑借自身核心能力優(yōu)勢(shì)，有望占據(jù)超節(jié)點(diǎn)整機(jī) + Switch Tray + 機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位。

實(shí)際上，中興通訊近期確實(shí)迎來(lái)了重大利好。8月18日下午，中國(guó)移動(dòng)2025年至2026年人工智能通用計(jì)算設(shè)備（推理型）集中采購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)包1、2、3、4公示中標(biāo)候選人。與之前已公示的包5和包6相比，本次4個(gè)標(biāo)包均為CUDA生態(tài)設(shè)備，總計(jì)含稅價(jià)超17億元，是一塊“大蛋糕”。共有3家廠商中標(biāo)：中興通訊、新華三集團(tuán)、浪潮計(jì)算機(jī)。其中，中興通訊中標(biāo)了包1、包2、包3，并在規(guī)模最大的包3中斬獲70%的份額，帶動(dòng)整體中標(biāo)份額超過(guò)50%，訂單金額約8.85億元，成為本次集采的大贏家。此次中標(biāo)可能起到了“風(fēng)向標(biāo)”的作用。

該公司一季報(bào)顯示，在算力領(lǐng)域，中興通訊充分抓住國(guó)內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司、運(yùn)營(yíng)商、行業(yè)公司等加大算力投資的機(jī)遇，深化市場(chǎng)拓展，擴(kuò)大合作規(guī)模。季度服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)收快速增長(zhǎng)，其中智算服務(wù)器抓住DeepSeek帶來(lái)的智算需求爆發(fā)機(jī)會(huì)，通過(guò)與頭部廠商深入合作，智算服務(wù)器訂貨占比超60%。智算一體機(jī)產(chǎn)品已全面支持DeepSeek系列模型，在電信、教育、醫(yī)療、電力、政務(wù)等多個(gè)行業(yè)及場(chǎng)景得到應(yīng)用實(shí)踐，助力AI在各行業(yè)落地。

外資大行的不同動(dòng)作

近期，外資大行對(duì)中興通訊的態(tài)度存在分歧。

2025年7月11日，貝萊德在中興通訊的持股比例從5.81%升至6.32%。此次增持通過(guò)香港交易所披露，顯示出貝萊德對(duì)中興通訊的持續(xù)關(guān)注和投資信心。8月19日，香港交易所披露，8月14日，貝萊德對(duì)中興通訊的持股比例從6.98%提升至7.43%。

然而，8月13日，瑞銀集團(tuán)在中興通訊的持股比例從7.05%降至6.94%。此次減持通過(guò)香港交易所披露，反映了瑞銀集團(tuán)對(duì)中興通訊股權(quán)的調(diào)整。中興通訊作為全球領(lǐng)先的通信設(shè)備制造商，其股權(quán)變動(dòng)受到市場(chǎng)高度關(guān)注。此次減持未披露具體原因及交易金額，市場(chǎng)分析認(rèn)為可能與瑞銀集團(tuán)的投資策略調(diào)整有關(guān)。

高盛此前預(yù)測(cè)，中興通訊次季凈利潤(rùn)將按季增長(zhǎng)12%至27億元人民幣，并看好公司通過(guò)AI創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。此外，預(yù)計(jì)中興通訊第二季收入將同比增長(zhǎng)12%至356億元人民幣，受益于企業(yè)和消費(fèi)客戶對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI設(shè)備及AI軟件不斷增長(zhǎng)的需求，企業(yè)及消費(fèi)電子業(yè)務(wù)將繼續(xù)成為中興通訊的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，次季毛利率預(yù)期將進(jìn)一步提升至37.8%，而首季為34.3%。

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