又有行業(yè)龍頭企業(yè)成功登陸港交所。

10月10日，來自上海楊浦區(qū)的摯達(dá)科技（02650.HK）正式在港交所掛牌上市。上市首日，其股價(jià)較定價(jià)66.92港元高開183.92%，報(bào)190港元/股，總市值達(dá)113億港元。

前一日，一場火爆的認(rèn)購熱潮為摯達(dá)科技的上市提前預(yù)熱。10月9日消息顯示，摯達(dá)科技在IPO公開發(fā)售階段錄得逾5000倍超額認(rèn)購，凍結(jié)資金約2500億港元，創(chuàng)下2025年港股新能源領(lǐng)域新股認(rèn)購倍數(shù)新高。這家從高校實(shí)驗(yàn)室走出的“隱形冠軍”，終于以行業(yè)龍頭的姿態(tài)登上了國際資本舞臺。

摯達(dá)科技扎根于產(chǎn)學(xué)研的肥沃土壤。2010年，它脫胎于上海楊浦區(qū)同濟(jì)大學(xué)新能源汽車實(shí)驗(yàn)室的科研項(xiàng)目，最初只是圍繞“充電”展開的技術(shù)探索。

十余年間，團(tuán)隊(duì)成功將實(shí)驗(yàn)室成果轉(zhuǎn)化為具有全球競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)。摯達(dá)科技不僅入選國家級專精特新“小巨人”，更逐漸成為名副其實(shí)的“充電樁一哥”。據(jù)弗若斯特沙利文資料，按往績記錄期間家用電動(dòng)汽車充電樁的銷量及銷售額計(jì)算，摯達(dá)科技在中國排名第一。

自成立以來，摯達(dá)科技完成了多輪融資，吸引了比亞迪、中鼎股份、上海中電投、創(chuàng)啟開盈及宣城基金等知名企業(yè)和機(jī)構(gòu)。其中，中鼎股份和比亞迪分別持股7.67%及3.52%。技術(shù)沉淀與市場認(rèn)可的雙重加持，讓摯達(dá)科技成為家庭綠色能源賽道的頭部企業(yè)。

摯達(dá)科技“從單一產(chǎn)品到生態(tài)布局”的硬實(shí)力，贏得了資本市場的青睞。公司以“充電”為切入點(diǎn)，聚合產(chǎn)品、服務(wù)、數(shù)字化、制造及品牌五大核心競爭力，構(gòu)建了交流樁、直流樁、綠色數(shù)字能源解決方案和自動(dòng)充電機(jī)器人四大產(chǎn)品線。其業(yè)務(wù)不僅覆蓋家庭場景，還為能源企業(yè)提供數(shù)字化賦能，全球化布局已拓展至多個(gè)市場。目前，摯達(dá)科技正推進(jìn)“全球化、數(shù)字化、智能化”的2.0戰(zhàn)略，目標(biāo)是將“充電”這一新能源鏈條的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，打造成連接家庭與可持續(xù)發(fā)展的核心樞紐。

此次IPO的超5000倍超額認(rèn)購，既體現(xiàn)了市場對家庭綠色能源賽道的看好，也反映了對摯達(dá)科技技術(shù)壁壘的認(rèn)可。從高校實(shí)驗(yàn)室到港交所，這家企業(yè)的成長歷程，是中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈向消費(fèi)端延伸的一個(gè)縮影，也印證了“小切口撬動(dòng)大市場”的創(chuàng)新邏輯。

當(dāng)摯達(dá)科技的上市鐘聲在港交所敲響，它不僅為自身打開了資本市場的廣闊大門，更以一家科技企業(yè)的成長軌跡，生動(dòng)展現(xiàn)了上海老工業(yè)區(qū)楊浦區(qū)從“工業(yè)銹帶”向“創(chuàng)新雨林”的精彩轉(zhuǎn)變。

來自沙縣的學(xué)霸創(chuàng)業(yè)者，迎來首個(gè)IPO里程碑

摯達(dá)科技成功上市的同時(shí)，也讓一位從福建沙縣走出的創(chuàng)業(yè)者走進(jìn)了公眾視野。

招股書顯示，摯達(dá)科技創(chuàng)始人黃志明直接持股27.99%，員工激勵(lì)平臺同篤商貿(mào)、同篤智能、同篤科技分別持股15.4%、4.03%和0.28%，黃志明及其控制的實(shí)體組成公司控股股東集團(tuán)，合計(jì)持股47.7%。

故事始于1993年夏天，高考放榜，畢業(yè)于沙縣一中的黃志明成為福建沙縣理科狀元。同年九月，他背著行囊北上，進(jìn)入同濟(jì)大學(xué)汽車工程系學(xué)習(xí)。這一選擇，為他與汽車產(chǎn)業(yè)的終身緣分埋下了伏筆。

1998年，黃志明獲得同濟(jì)大學(xué)機(jī)械工程及自動(dòng)化學(xué)士學(xué)位，同年進(jìn)入上海大眾汽車發(fā)動(dòng)機(jī)廠工作，從生產(chǎn)車間技術(shù)員做起。當(dāng)時(shí)，上海大眾正參與德國大眾集團(tuán)全球推廣的過程質(zhì)量控制體系（VDA），黃志明被選中參與發(fā)動(dòng)機(jī)廠技術(shù)攻關(guān)。他帶領(lǐng)密封試驗(yàn)小組經(jīng)過一年努力，破格晉升為技術(shù)總監(jiān)。

此后十年，黃志明在上海大眾的履歷愈發(fā)出色。2004年，德國大眾和上汽集團(tuán)計(jì)劃成立上海大眾動(dòng)力總成有限公司，生產(chǎn)當(dāng)時(shí)德國大眾全球最先進(jìn)的渦輪增壓直噴式發(fā)動(dòng)機(jī)（TSI）。黃志明被上海大眾發(fā)動(dòng)機(jī)廠廠長選中，成為新公司的籌建組成員。在上海大眾動(dòng)力總成有限公司任職期間，他與公司共同成長，擔(dān)任規(guī)劃部和物流部兩大部門總監(jiān)，在TSI的生產(chǎn)一線積累了對汽車產(chǎn)業(yè)鏈的深入了解。

2010年，黃志明離開大眾汽車，開啟了創(chuàng)業(yè)之路。

當(dāng)時(shí)，中國迎來新能源汽車發(fā)展的高潮，“彎道超車”理念被提出，即通過快速發(fā)展新能源汽車，實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)汽車行業(yè)的超越。在大眾汽車工作多年的黃志明，敏銳地察覺到了這一趨勢，他渴望突破自身和傳統(tǒng)汽車行業(yè)的瓶頸。于是，36歲的他毅然跳出舒適圈，投身新能源汽車領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。

為了更好地創(chuàng)業(yè)，黃志明參與了贛州新能源汽車發(fā)展規(guī)劃、大連綠色城區(qū)規(guī)劃、福建整車廠改造等項(xiàng)目，在咨詢與系統(tǒng)開發(fā)中逐漸理清了技術(shù)落地的思路。2010年11月，摯達(dá)科技在上海成立。

如今看來，摯達(dá)科技成立初期的業(yè)務(wù)有些“跨界”，包括為政府做新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、為國外車企開發(fā)車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、為電力公司設(shè)計(jì)智能電網(wǎng)方案等。但這些看似與“充電樁”無關(guān)的經(jīng)歷，實(shí)則為后來打通家庭充電場景奠定了基礎(chǔ)——對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的理解、對用戶需求的洞察，都在這些項(xiàng)目中得到了沉淀。

2013年底，真正的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)了。這一年，特斯拉開始在中國市場布局，四處尋找充電服務(wù)合作伙伴，摯達(dá)科技憑借前期積累的技術(shù)方案與系統(tǒng)開發(fā)能力，成為其首批“私人充電服務(wù)專業(yè)提供商”。

這次合作不僅證明了摯達(dá)在充電領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，也讓其深入了解了家庭充電市場的真實(shí)需求。此后十年，摯達(dá)沿著“技術(shù)打底、模式創(chuàng)新”的道路快速發(fā)展，自主研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)智能硬件，搭建網(wǎng)聯(lián)平臺，構(gòu)建充電服務(wù)體系。如今，摯達(dá)科技以向汽車制造商及用戶提供智慧家用電動(dòng)汽車充電樁為切入點(diǎn)，開發(fā)了由產(chǎn)品、服務(wù)及數(shù)字化平臺構(gòu)成的「三位一體」電動(dòng)汽車家庭充電解決方案。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，按往績記錄期間家用電動(dòng)汽車充電樁的銷量及銷售額計(jì)算，摯達(dá)科技在中國排名第一。往績記錄期間，按家用電動(dòng)汽車充電樁銷量計(jì)算，摯達(dá)科技的中國市場份額達(dá)13.6%，全球市場份額達(dá)到9.0%；按中國家用電動(dòng)汽車充電樁銷售額計(jì)算，摯達(dá)科技排名第三，市場份額約為6.6%；按2024年全球家用電動(dòng)汽車充電樁銷售額計(jì)算，其市場份額約為3.9%。

擁有二十多年汽車行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的黃志明，迎來了人生中的首個(gè)IPO里程碑。這位來自福建沙縣的學(xué)霸，顯然并不滿足于僅成為“充電樁一哥”。未來，在他的帶領(lǐng)下，摯達(dá)科技的發(fā)展備受市場關(guān)注。

曾獲賈躍亭投資，多輪融資助力發(fā)展

在摯達(dá)科技這家全球家用充電樁龍頭企業(yè)背后，不僅有技術(shù)出身的創(chuàng)始人黃志明，還有一個(gè)曾經(jīng)星光熠熠的股東陣營。從早期押注新能源汽車賽道的樂視汽車，到多輪加碼的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，都為摯達(dá)科技的成長提供了支持。

摯達(dá)科技的融資故事始于2015年。這一年，樂視汽車（北京）有限公司（時(shí)名法樂第（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司）以1500萬元注資，成為摯達(dá)科技早期的重要股東。樂視的入股，不僅是財(cái)務(wù)投資，更蘊(yùn)含著生態(tài)協(xié)同的期望。自2014年12月9日賈躍亭首曝樂視SEE計(jì)劃以來，他為造車夢投入了大量資金。除了投資摯達(dá)科技，還投資了零派樂享、易到等一批汽車產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)。其中，摯達(dá)科技的家庭充電解決方案，恰好填補(bǔ)了樂視汽車“電動(dòng)化+智能化”生態(tài)的一環(huán)。

然而，隨著樂視系資金鏈危機(jī)爆發(fā)，賈躍亭的造車夢破滅。2019年6月，樂視汽車以約1735萬元的價(jià)格，將持有的8.0625%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給摯達(dá)科技員工激勵(lì)平臺同篤智能，徹底退出了摯達(dá)科技股東行列。

盡管賈躍亭的投資未能獲得超額回報(bào)，但作為摯達(dá)科技首輪融資的投資者之一，這一經(jīng)歷對摯達(dá)科技有著特殊意義。

2015年后，摯達(dá)科技又獲得了多輪融資，背后有比亞迪、中鼎股份、上海中電投、創(chuàng)啟開盈及宣城基金等實(shí)力雄厚的企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)支持。

盡管摯達(dá)科技頭頂“全球家用充電樁銷量第一”的光環(huán)，但其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻反映出行業(yè)早期的艱難。

自2010年運(yùn)營以來，公司一直處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2022年凈虧損2514.7萬元，2023年虧損擴(kuò)大至5811.6萬元，2024年虧損更是高達(dá)2.36億元。截至2025年3月，單季虧損仍達(dá)1708萬元。

虧損的主要原因，與新能源汽車行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。2020年前，中國電動(dòng)車滲透率僅6.2%，市場規(guī)模小、車企議價(jià)能力強(qiáng)，摯達(dá)科技雖與多家頭部車企合作，但因訂單量不足、成本高企，陷入“增收不增利”的困境。2021年后行業(yè)加速發(fā)展，但2023年中起的產(chǎn)能過剩與價(jià)格戰(zhàn)，將壓力傳導(dǎo)至上游。電動(dòng)車平均售價(jià)從2023年的18.4萬元降至2024年的17.1萬元，車企將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給充電樁供應(yīng)商，導(dǎo)致?lián)催_(dá)向車企銷售的充電樁均價(jià)從2022年的711.6元降至2024年的697.9元，服務(wù)均價(jià)更是暴跌29.4%。

此外，為維持市場份額，摯達(dá)不得不加大研發(fā)投入、拓展零售與海外市場，團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張也推高了管理費(fèi)用。

這些投入雖然短期內(nèi)拉低了利潤，但為長期競爭力奠定了基礎(chǔ)。例如，2024年推出的充電機(jī)器人，毛利率超50%，2025年一季度收入已達(dá)190萬元，較去年同期增長217%；EMS解決方案雖尚未產(chǎn)生收入，但全球預(yù)測毛利率約30%，被視為未來盈利的關(guān)鍵。

面對虧損，摯達(dá)科技采取“技術(shù)+生態(tài)”雙輪驅(qū)動(dòng)的破局策略。其業(yè)務(wù)模式已超越單一充電樁銷售，構(gòu)建起“產(chǎn)品+服務(wù)+數(shù)字化平臺”的閉環(huán)。

產(chǎn)品方面，除了累計(jì)出貨130萬臺的家用充電樁，高毛利的充電機(jī)器人與EMS解決方案正成為新的增長點(diǎn)；服務(wù)方面，覆蓋360個(gè)城市的安裝售后網(wǎng)絡(luò)，不僅支持硬件銷售，還通過數(shù)字化平臺提高效率；數(shù)字化平臺方面，摯達(dá)科技構(gòu)建了一個(gè)數(shù)字化平臺，實(shí)現(xiàn)了安裝及售后網(wǎng)絡(luò)的管理數(shù)字化，支持共享充電服務(wù)。

圖/電動(dòng)汽車充電機(jī)器人，來源/招股書

未來，隨著電動(dòng)車滲透率提高、家庭充電需求增加，以及高毛利產(chǎn)品的規(guī)模化發(fā)展，摯達(dá)科技這家曾“燒錢鋪路”的企業(yè)，有望以虧損換取發(fā)展空間、以投入構(gòu)建競爭壁壘，在家庭綠色能源管理的藍(lán)海中迎來盈利的曙光。

楊浦：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，孕育科技龍頭

摯達(dá)科技在港交所成功上市，不僅為自身帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，也見證了上海老工業(yè)區(qū)楊浦區(qū)的科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

扎根楊浦的摯達(dá)科技，其成長離不開這片土地的滋養(yǎng)。

2014年，當(dāng)特斯拉首次向中國車主交付Model S，民用新能源汽車還比較新鮮時(shí)，楊浦區(qū)就以敏銳的眼光，支持摯達(dá)科技投身新能源充電樁研發(fā)生產(chǎn)，并在大創(chuàng)智園區(qū)內(nèi)專門劃出車位，展示其技術(shù)成果。多年后，摯達(dá)科技管理層談及此事仍感慨不已，稱這在當(dāng)時(shí)是極具前瞻性和大膽的舉措。

曾經(jīng)，楊浦區(qū)是上海傳統(tǒng)工業(yè)的代表，紡織廠的喧囂、機(jī)械廠的火花、舊廠房的痕跡，構(gòu)成了這片土地的記憶。但近年來，這個(gè)擁有百年工業(yè)基因的區(qū)域，正以“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”實(shí)現(xiàn)突破。

楊浦的創(chuàng)新底氣，源于對高校資源的充分挖掘。

2003年，上海市委、市政府決定建設(shè)楊浦知識創(chuàng)新區(qū)。依托高校的創(chuàng)新優(yōu)勢，“斯坦?！韫取蹦Ｊ窖葑?yōu)椤皬?fù)旦/同濟(jì)—楊浦”模式，楊浦區(qū)從“工業(yè)楊浦”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸R楊浦”，再邁向“創(chuàng)新楊浦”。

此后，老工業(yè)區(qū)開始轉(zhuǎn)型，黃興路上的燈泡廠變成了羅曼照明，中國紡織機(jī)械廠成為長陽創(chuàng)谷。圍繞復(fù)旦、同濟(jì)等高校打造的“大創(chuàng)智”“大創(chuàng)谷”功能區(qū)，成為科技企業(yè)的孵化基地，引進(jìn)了IBM、嗶哩嗶哩等知名企業(yè)，培育了優(yōu)刻得、聲網(wǎng)等行業(yè)佼佼者。

依托區(qū)域內(nèi)同濟(jì)、復(fù)旦等高校的智力資源，楊浦率先探索“大學(xué)校區(qū)、科技園區(qū)、公共社區(qū)”三區(qū)聯(lián)動(dòng)模式，將實(shí)驗(yàn)室的科研成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)動(dòng)力。通過出臺專項(xiàng)扶持政策、搭建科創(chuàng)服務(wù)平臺、優(yōu)化營商環(huán)境，吸引了一批高成長性科技企業(yè)落戶。

如今，楊浦已從“工業(yè)大區(qū)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱苿?chuàng)強(qiáng)區(qū)”，培育了人工智能、綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)集群，成為上海乃至長三角的創(chuàng)新策源地之一。

創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展，需要資本和政策的雙重支持。

2024年4月，楊浦區(qū)成為上海首批股權(quán)投資集聚區(qū)。區(qū)科經(jīng)委制定《楊浦區(qū)股權(quán)投資集聚區(qū)建設(shè)方案》，打造“南北呼應(yīng)、錯(cuò)位發(fā)展”的科技金融集聚區(qū)及高校金融創(chuàng)新區(qū)，利用股權(quán)投資集聚區(qū)基金設(shè)立的綠色通道，建立高效專業(yè)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)服務(wù)機(jī)制，提供全方位的政策支持和優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

作為上海首批股權(quán)投資集聚區(qū)，楊浦積極推動(dòng)科技金融與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的融合發(fā)展，制定了促進(jìn)科創(chuàng)金融高質(zhì)量發(fā)展的措施，構(gòu)建“金融—科技—產(chǎn)業(yè)”相融合的創(chuàng)新生態(tài)。

為充分發(fā)揮國資基金的作用，提高市場化運(yùn)作效率，楊浦區(qū)通過“母基金＋參股＋直投”方式支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。相關(guān)政策鼓勵(lì)國有資本與社會(huì)資本合作，投向科技原始創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化與“高精尖”產(chǎn)業(yè)培育項(xiàng)目，加快構(gòu)建全生命周期資本支持服務(wù)體系。

其中，楊浦創(chuàng)投作為科創(chuàng)集團(tuán)旗下的科技金融服務(wù)投融資平臺，圍繞“大創(chuàng)智”“大創(chuàng)谷”兩大功能區(qū)和10多家高校科技園區(qū)，以母基金投資運(yùn)營為主，通過招投聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)招商，推動(dòng)園區(qū)開發(fā)升級，激發(fā)區(qū)域經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力，為楊浦建設(shè)“科創(chuàng)中心重要承載區(qū)”提供有力支持。

當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟，楊浦搭建了對接國際資本市場的橋梁。今年8月的“楊浦－港交所上市輔導(dǎo)交流會(huì)”上，港交所專家詳細(xì)解讀“18A”“18C”及“科企專線”規(guī)則，上?？苿?chuàng)銀行、技術(shù)交易所等機(jī)構(gòu)現(xiàn)場解決股改、估值難題。未來，楊浦將繼續(xù)與金融機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)更多企業(yè)對接資本市場，為楊浦區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展提供金融支持。

可見，傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)通過激發(fā)創(chuàng)新活力、培育產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在新時(shí)代煥發(fā)出新的生機(jī)，成為孕育科技龍頭、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級的沃土。

繼摯達(dá)科技之后，同樣來自楊浦區(qū)的商米科技也在推進(jìn)港交所IPO進(jìn)程。未來，楊浦區(qū)有望涌現(xiàn)更多獨(dú)角獸企業(yè)和成功上市的公司。

本文來自微信公眾號“融中財(cái)經(jīng)”（ID：thecapital），作者：馮曉亭，編輯：吾人 ，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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